广东
随着2026年半年报披露收官，动物保健行业的成绩单浮出水面。农财宝典新牧网记者梳理生发现，15家动保企业合计实现营业收入90.87亿元，净利润5.42亿元，其中，9家盈利、2家亏损。
从营收规模看，行业“马太效应”依旧明显。瑞普生物以17.2亿元的整体营收（同比增长0.75%）领跑；中牧股份生物制品与化药板块15.32亿元与金河生物以14.48亿元紧随其后，三家头部企业构成了第一梯队。
然而，增长质量却呈现出显著分化。生物股份（7.56亿元，同比+22.09%）、东方生物（4.64亿元，+15.15%）及*ST海利（1.36亿元，+23.79%）实现了营收双位数增长，显示出部分细分领域的复苏韧性。与之形成反差的是，科前生物（3.74亿元，-23.28%）、永顺生物（0.87亿元，-28.13%）及普莱柯（4.91亿元，-12.18%）营收明显收缩，猪用疫苗等传统优势品类似乎正经历需求端的严峻考验。
在披露净利润同比数据的10家企业中，多达8家出现下滑。
瑞普生物虽以2.04亿元净利润坐拥盈利榜首，但同比降幅达20.43%，呈现出典型的“增收不增利”困境——其营收同比仅微增0.75%。金河生物（1.31亿元，-5.09%）、科前生物（1.16亿元，-47.37%）、普莱柯（0.77亿元，-33.45%）等优势企业利润同样大幅回撤。
更令人警觉的是亏损面的扩大。东方生物上半年巨亏2.22亿元，同比降幅36.26%；天康制药亏损0.58亿元，申联生物亏损0.19亿元，三家亏损企业合计吞噬利润近3亿元。
在行业凛冬中，生物股份与蔚蓝生物的逆势突围尤为可贵。生物股份实现净利润1.04亿元，同比大幅增长72.28%，在营收增长22.09%的同时实现了利润的更高弹性；蔚蓝生物净利润0.39亿元，同比增长44.33%，营收亦增长8.80%。
动保行业本轮利润收缩，并非偶然。上游养殖业景气度低迷导致疫苗与兽药采购意愿下降，下游行业内卷式竞争又不断压低产品价格。瑞普生物极具代表性——营收规模几乎原地踏步，利润却缩水两成。
值得注意的是，以猪用疫苗为核心业务的科前生物、永顺生物均遭遇营收利润双杀，其业绩走势与生猪养殖行业去产能周期高度同频。
这或许预示着，在传统畜用疫苗市场日趋饱和的背景下，宠物医疗、禽用多元疫苗等细分赛道，以及通过创新管线打开增量空间，将成为企业穿越周期的关键筹码。
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