张纳沙精准布局：国信证券锚定转型赛道

出品|中访网

审核|李晓燕

资本市场交投热度攀升的2026年上半年，券商行业整体迎来景气修复，各家机构在行情红利下比拼转型成色。作为扎根粤港澳大湾区的国有券商，国信证券交出一份充满结构性亮点的中期答卷。在党委书记、董事长张纳沙的带领之下，公司坚持树立正确的经营观、业绩观与风险观，跳出单纯追逐短期规模的发展逻辑，持续推进财富管理、产业投行、金融科技协同落地，依靠内生改革挖掘增长动能，在行业激烈竞争中筑牢自身发展底盘。

翻开2026年中期经营成绩单，国信证券营收与利润实现同步正向增长，二季度经营势能更是迎来显著释放。拆分季度数据能够清晰看到，第二季度无论是营收规模还是盈利水平，均实现同比、环比双向提升，展现出业务逐步回暖向上的运行态势。这份阶段性成果，并非简单跟随市场行情随波逐流，而是张纳沙履职以来，持续推动全价值链财富管理、稳健投行服务、金融科技驱动等六大战略主线落地，一步步释放改革效能的结果。

财富管理板块，是国信证券本轮增长最核心的动力源。在张纳沙的战略部署中，财富管理转型不只是交易通道业务的规模扩张，核心在于完成向买方资产配置服务的深度跃迁，围绕居民多元化资产配置需求搭建完整服务体系。沿着这一方向，公司持续打磨投顾品牌矩阵，不断丰富公私募产品供给，产品保有规模站上历史新高，私募类产品保有实现大幅度提升。依托金太阳APP持续迭代升级，线上服务触达用户规模持续扩容，借助数字化工具把专业投资服务输送至更广的客户群体。

机构业务同步迎来长足进步，机构客户交易规模实现大幅攀升，资本中介业务稳健扩张，两融业务余额稳步抬升，利息收入稳居行业第一梯队。子公司板块多点开花，国信期货经营效益大幅改善，资产托管业务新增规模实现高速增长，机构综合服务生态持续完善。财富与机构板块的双向发力，印证全价值链财富管理战略已经转化成为实实在在的经营成果。

立足湾区，服务实体经济是国有券商与生俱来的使命。张纳沙在接受媒体专访时提出，券商应当强化功能性定位，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融等金融“五篇大文章”，发挥投行综合服务能力，陪伴科创企业实现全周期发展。落实到业务实践，国信证券投行业务保持稳健向上的发展节奏，股权项目储备储备充足，IPO、再融资过会项目数量稳居行业上游，持续助力专精特新中小企业登陆资本市场。

债券业务拓展步伐持续加快，承销规模稳步扩大，并且不断挖掘创新品类，落地多单绿色债券、主题特色债券项目，打造多个具有行业示范意义的标杆案例。并购重组、北交所业务齐头并进，持续服务创新型中小企业发展。依托国信香港平台，打通境内境外业务链路，为国内企业出海、跨境资本双向流动搭建金融桥梁。扎根大湾区本土优势，国信证券持续深耕地方产业集群，累计为数百家湾区企业完成股权保荐承销，同时为地方国企提供大规模债券融资支持，充分发挥金融活水赋能产业发展的作用。

投资与资管板块，公司坚持长期价值导向，稳步打磨业务底座。投资业务层面，公司坚守基本面投资逻辑，严守风险限额，主动挖掘结构性市场机遇，另类投资板块转向耐心资本定位，将资源向硬科技、新一代信息技术等国家重点扶持赛道倾斜，加大对科创产业的股权投资力度。资产管理业务尽管当期营收受到行业费率下行、市场波动带来的阶段性压力，但是整体管理规模保持稳步扩张，固收+、FOF以及各类特色ABS产品不断丰富。旗下鹏华基金保持行业第一梯队体量，公募管理规模实现进一步增长。国信弘盛加大投早投小力度，不少被投科创企业步入上市筹备阶段，产业投资布局持续开花结果。

外延式并购整合同样是公司发展进程当中重要一环。完成对万和证券收购之后，国信证券开启内部协同打磨阶段。现阶段标的企业尚处在整合周期，暂未贡献正向收益，但公司立足海南自贸港政策窗口，重点布局跨境资管业务，蓄力挖掘长期协同价值。张纳沙对于企业发展一直秉持内涵增长与外延拓展并重的思路，在严控风险前提下探索外延路径，追求质量优先的发展模式，而不是片面追求规模快速膨胀。

当然，行业前行的路上，挑战同样客观存在。证券行业本身与资本市场行情深度绑定，市场风格切换会对自营等业务带来阶段性扰动；同时并购之后子公司的管理磨合、各项合规内控精细化提升，也是这家大型券商持续需要精进的课题。对于国有金融机构而言，短期业绩存在波动属于行业常态，更关键的是战略方向是否清晰、风控底座是否牢固。

面向“十五五”全新周期，张纳沙为国信证券锚定建设功能突出、专业卓越、数智领先、融通全球的一流现代投资银行的目标。不追逐短期爆发式增长，更看重业务质量、风控能力、服务实体能力的全方位提升。把合规风控视作生命线，持续完善全链条闭环管理，把正确的经营观、业绩观、风险观贯穿经营决策全过程，平衡好收益增长与风险防控二者的关系。

回望发展历程，国信证券依托深圳这片金融沃土成长壮大。在资本市场改革持续深化的大时代，张纳沙带领管理层团队，一边夯实财富管理、产业投行的核心优势，一边以金融科技为底座驱动组织与业务革新，兼顾内生能力锻造与外延资源整合。短期数据会随市场周期起伏，但一套着眼长远的改革布局，正在为这家老牌券商积蓄穿越周期的底气。