半年报“不保真”，三大因素引发董事分歧，这三家正被立案调查

2026年半年报的披露已收官，不少公司董事投出反对票或弃权票，理由可分为三大类型。其中，ST文峰、*ST航图、天晟新材正被证监会立案调查。

来源：摄图网

会计处理存疑，一批董事对半年报有异议

进入9月，A股上市公司2026年半年报的披露正式落下帷幕，在相关议案的表决中，部分董事投弃权票或反对票，与公司的会计处理有关。

例如，对ST文峰（601010.SH）半年报投弃权票的独立董事谢德兵表示，公司历史上存在长安信托理财2.5亿元、对江苏盖睿健康2.19亿元投资、在建工程长期挂账等重大事项，该类重大资金与投资事项的商业实质、资金流向及会计处理仍存疑问，将影响2026年半年报的期初及本期报表数据。

谢德兵还指出，ST文峰2025年已识别多项重大内部控制缺陷，覆盖资金管理、对外投资、会计核算、采购管理、内部追责等关键环节，且年审机构对公司2025年内部控制出具了否定意见的审计报告，前述重大内控缺陷形成的财务数据延续至2026年半年报，无法完全排除其对半年报的影响。

值得注意的是，2026年7月，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对ST文峰及其控股股东立案。

东方材料（603110.SH）董事张盛也对半年报相关议案投弃权票。张盛表示，公司对第一元素的投资情况和标的公司经营情况没有说明，审计委员会也没有在会上对此发表看法，针对公司的1800万元借款，张盛无法对其是否能够如期还款或转股价值进行判断。

第一元素即苏州第一元素纳米技术有限公司。2025年10月，东方材料曾向第一元素提供可转换债权投资1800万元，在满足约定条件时可转换为第一元素股权，若未能满足转股条件则按债权本金及约定利息到期清偿。半年报显示，截至估值基准日2026年6月30日，上述可转换债权公允价值为1868.59万元。

小崧股份（002723.SZ）董事徐驰认为公司2026年半年报在重大风险揭示、会计估计与减值计提、收入确认方法披露及数据准确性等方面存在重大问题，无法保证其内容的真实、准确、完整，因此对相关议案投反对票。

徐驰称，小崧股份对参股公司国海建设的担保风险已经现实化，但未计提任何预计负债，国海建设相关资产减值明显不足。影视业务收入的真实性、合规性无法验证，并且半年报存在多处明显差错与勾稽矛盾。

*ST华幸（600340.SH）董事杨列辉、仇文丽认为公司置换带处理不审慎，故对2026年半年报弃权，同时提示管理层审慎评估关键假设，保障财报的准确性和公允性。该两名董事均由平安人寿提名，出于类似原因，平安系董事曾多次在*ST华幸董事会上投出反对或弃权票。

据悉，*ST华幸在2024年提出“置换带方案”，以2元的价格向廊坊资管转让廊坊泰信、廊坊安尚100%股权，置换*ST华幸及下属公司对廊坊银行约225.75亿元的债务。

审计机构“无法表示意见”影响议案表决，这家独董集体弃权

*ST美丽（000010.SZ）、*ST益通（300430.SZ）、*ST航图（688066.SH）等公司2025年年报被出具无法表示意见的审计报告。在2026年半年报的相关议案表决中，该事项成为部分董事投弃权票或者反对票的主要原因。

*ST美丽2025年年报形成无法表示意见的基础为：公司股东安排资金通过第三方账户代部分客户支付货款，总金额为2.75亿元，会计师无法确定该事项对相关财务报表的影响。

*ST美丽独董侯卫和表示，虽然董事会已聘请第三方机构就该无法表示意见事项进行专项审计，工作还在进行中，但依据现有信息，无法对公司2026年半年报的内容真实、准确、完整作出合理保证，因此投出弃权票。

对于*ST美丽2025年年报，侯卫和同样因非标审计意见等投了弃权票。

*ST益通2025年年报形成无法表示意见的基础包括：无法核实重大报表科目调整的真实性、准确性及完整性，期初数审计范围受限，无法核实长期资产账面价值的准确性。

例如，会计师在审计过程中发现，*ST益通管理层在2026年4月提供的用于披露的未审合并财务报表与其在2月提供的相比存在重大差异，如2025年净利润被调减9.43亿元，调整后的归母净利润为-8.79亿元。

会计师表示，相关调整事项涉及提前确认收入、长期资产减值、大额费用跨期等事项，影响的财务报表项目广泛，且金额重大，无法就相关调整事项获取充分适当的审计证据。该调整事项也为会计师对*ST益通2025年内部控制出具否定意见的原因之一。

*ST益通独董樊艳丽表示，针对上述事项，公司正详细自查并梳理基础事实，明确问题根源、影响范围及责任主体，2026年半年报出具之前该项工作并未完成，暂不能消除2025年非标审计意见的影响。基于目前所掌握的会计信息与核查资料，樊艳丽对*ST益通2026半年报相关议案投反对票。

而对于公司2025年年报，樊艳丽同样投了反对票。

*ST航图2026年半年报的相关议案则收到独董孟丽荣、赵明宝、刘强的3张弃权票，与公司2025年被出具无法表示意见的审计报告、内部控制的审计意见为否定意见等有关。三位董事表示，相关事项的影响至今尚未消除，公司也未对2025年年报作出调整。

对于*ST航图2025年年报，会计师形成无法表示意见的基础涉及：固定资产减值准备计提的充分性、准确性，递延所得税资产的合理性，持续经营存在重大不确定性，投资收益、公允价值变动的准确性、恰当性。

在内部控制方面，会计师注意到，*ST航图有一笔5000万元的授信及应收款保兑业务未经过适当审批，且未披露；2025年末，*ST航图未制定固定资产的电子设备类资产全面盘点计划且未实施全面盘点。

对于公司2025年年报，上述三名独董同样投了弃权票。

2026年8月，因涉嫌信息披露违法违规，*ST航图及实控人之一王宇翔被证监会立案调查。

两家公司董事投反对票，隐现内斗争锋

天晟新材（300169.SZ）、可靠股份（301009.SZ）的半年报反对票则体现出股东之争。

天晟新材董事韩庆军由股东青岛融海国投资产管理有限公司（以下简称：融海资管）提名委派，按其指示要求，对天晟新材2026年半年报相关议案投反对票。

韩庆军指出，2020年至2025年，天晟新材连续六年扣非归母净利润均为负值，累计亏损已超过10.2亿元，2026年上半年继续亏损842.85万元。融海资管表示：“在上市公司连年巨额亏损、濒临退市边缘的背景下，仓促推进控制权变更及大规模员工股权激励，缺乏充分的信息披露与合理的战略规划，新增股份进一步稀释了我方持股比例，股权激励资金来源的合规性与合理性存疑。”

天晟新材回应称，“濒临退市边缘”的表述不符合客观事实，资本运作相关事项按相关规定审议通过，公司2026年限制性股票激励计划的各激励对象均已承诺认购资金的来源为其自有资金或合法自筹资金。

据悉，在审议定增项目、2026年限制性股票激励计划等议案及相关配套议案时，融海资管方均投出反对票。

2020年，融海资管成为天晟新材战略投资者、第一大股东，当时持股比例为9.2%，同年韩庆军进入董事会。此后因部分股份被拍卖、司法划转，融海资管在2025年中报中以3.11%的持股比例位列天晟新材第三大股东。天晟新材实施2026年限制性股票激励计划后，融海资管持股比例降至2.98%。

对于天晟新材2025年年报、2026年一季报相关议案，韩庆军投了弃权票，理由为天晟新材正处于证监会立案调查阶段，涉及信息披露违法违规，可能对财务报表相关数据的准确性与完整性产生重大影响。

2026年2月，天晟新材收到证监会立案告知书。经公司自查，本次立案可能涉及2023年度关联交易未披露事项。

此外，可靠股份2026年半年报相关议案收到了董事鲍佳的反对票。

根据我们此前发表的《罕见！“60后”独董和上市公司互怼，仍在千亿龙头兼职》，鲍佳是可靠股份实控人金利伟的前妻。两人离婚后，鲍佳频繁在董事会议案中提出反对意见，包括各定期报告。

2026年半年报显示，鲍佳持有可靠股份29.13%的股份，略低于金利伟的直接持股比例30.13%。