超盒算NB一周年研判：发展超预期

来源：第三只眼看零售 作者：张思遥

近日，《第三只眼看零售》获悉，超盒算NB对近一年发展研判后，认为超出预期。恰逢超盒算NB品牌升级一周年，其启动首届“超级邻里节”，全国门店约900个自有品牌商品88折，在C端引发关注。

超预期最直观的体现，是开店速度持续加码。同比去年8月，超盒算NB从约300家门店扩张至超550家，增长率超过83%。区域覆盖24座城市，进一步加密社区点位。今年8月内，其新开店数达到44家，在实体零售企业中排名靠前。

GMV随之提升。阿里最新年报披露，2026财年（自然年2025年4月1日至2026年3月31日）盒马总GMV（商品交易总额）超1070亿元，并连续两年实现全年经调整EBITA（息税及摊销前利润）为正。超盒算NB作为盒马“双轮驱动”的主线业务之一，以单店日销15万元估算，GMV量级也在百亿以上。

根据中国连锁经营协会(CCFA)公布的“2026年中国超市Top100”来看，全国销售规模100亿元及以上的企业有15家，超盒算NB即便以独立企业来看，也处于头部。这也解释了超盒算NB为何在去年8月提出品牌升级，即超盒算NB现有规模足以使其组织架构、商品开发、供应链建设相对独立。

由此可以看出，超盒算NB到了跑通模型，全力冲锋的阶段。

抛开资本背景不谈，能为超盒算NB加速的动能主要在于两点。一是其在多个品类中均孵化出大单品，自有品牌SKU数超过800款，集约能力随规模化程度同比提升。例如超盒算NB自有品牌鲜牛奶一年销量1000万瓶，日均销售2.7万瓶。对于头部乳企来说，该订货量也属于战略级订单。

二是团队组织能力。《第三只眼看零售》了解到，超盒算NB吸纳了多种背景人才，更快的区域扩张和开店速度相当于为各类人才打开晋升通道，激发团队源动力。

不过，如何在规模和效率中找到平衡，仍是超盒算NB需要解决的命题。毕竟对于现阶段的盒马来说，盈利能力也是核心指标。

既是零售商，也是品牌商

做出规模再降价

对于消费者来说，超盒算NB吸引他们的原因无非两点，价格便宜和品质放心。

在品牌升级一周年的营销活动中，超盒算NB表示拿出多款自有品牌商品长期降价。例如猪肉铺从10.60元/袋降至9.50元/袋、谷物酿造料酒从7.90元/桶降至6.90元/桶、原切牛肋条从59.90元/包降至54.90元/包，降幅基本在7%到13%不等。

对快消品来说，10%左右的降价幅度不小。以超盒算NB综合毛利率平均15%估算，其单品销量至少要提升10%以上，才能摊平降价让出的毛利。考虑到超盒算NB拿出的商品以食品为主，囤货需求有限，可见其销量增长不再于拉动单个顾客购买量，而是提升商品渗透率，扩大订单数。

在当前零售渠道极度分化的背景下，超盒算NB能不断拉新，可以说阶段性验证了两个决策正确。

首先是定位对了，其对标的“务实家庭”基数够大，足以支撑超盒算NB持续扩店。该客群特征是是愿意为了一日三餐精打细算，不在意品牌溢价、包装溢价等衍生价值。对比下沉市场来说，他们又更在意食材、商品本身，对品质感有一定的追求。换句话说，定义务实家庭能够帮助超盒算NB剥离一部分纯粹被低价吸引的“羊毛党”。

有观点认为，超盒算NB做的是低毛利的苦生意，但胜在市场规模够大。

其次，90%消费在线下，也是超盒算NB验证的成功路径。愿意到线下购物的顾客，意味着它对商品本身而非线上到家的需求更强，这就帮助超盒算NB避免了线上多渠道竞争。同时，线上渠道需要支付的引流、履约等成本，也可以节省出来，维持超盒算NB低毛利运营。

《第三只眼看零售》了解到，超盒算NB主要围绕社区mall或社区底商选址，其中社区mall优先级更高。相比街边店来说，超盒算NB进驻社区mall不仅可以成为主力店，也能与其他亲子购物、餐饮业态互相引流。而且，社区mall的辐射范围更广，不会依赖于一个社区点位，客群基数更大，客群结构多样。

在此基础上，超盒算NB以自有品牌商品为核心，可谓在构建C端渠道，做零售商的同时，又是一家规模快速增长、运营多个品类的快消品品牌商。

目前来看，超盒算NB自有品牌覆盖开火做饭、即食即烹、休闲悦己、居家日用四大类，约有800多个SKU，销售占比60%以上。根据其销售规模估算，其“NB”品牌商品已经相当于一家新兴快消品公司。

其中超盒算NB商品部门相当于品牌运营方，负责品牌管理、新品开发、供应链搭建、销售渠道铺货等方面，各个品类的代工厂则负责商品共同提案和生产加工。如果把超盒算NB看作一家新兴的快消品品牌商，有稳定销路、又能通过C端数据直接反哺新品开发，成功率明显大于其他独立品牌。

据了解，依照消费趋势、市场需求、本地化特色等因素开发自有品牌，超盒算NB基本形成了一套方法论。他们不以商品丰富取胜，而是执行“宽类窄品”策略，进一步提升单品集中度。为此，超盒算NB的三级商品类目下可能只有1-2支商品，目的是代替顾客选品，且更好地把控供应链，满足目标顾客需求。

进驻19座城市

进入冲锋阶段

目前，超盒算NB已进驻19座城市，进入冲锋阶段。有消息称，截至2026年底，超盒算NB门店数预计突破600家。

进驻新区域时，超盒算NB基本会先开仓，再开店，一个大仓辐射150-200家门店。由此也能看出超盒算NB在同一区域内的初步计划。例如上海作为超盒算NB开店密度最高的城市，以约200家门店完成区域全覆盖。

从其扩张路径来看，超盒算NB是从上海辐射华东，再向华南、华西、华北等地扩张。其中江浙沪等密度较高城市，超盒算NB是同步拓展街边店和社区mall两种选址点位；针对成都等新进城市，超盒算NB则首选社区mall合作。

超盒算NB团队曾表示，上海、苏州等地的开店成效一定程度上验证了他们的判断，即社区商业存在大量需求，但因为社区mall等主体运营能力及业态组合限制等因素，没有发挥最大效果。超盒算NB以社区配套思路发展，根据顾客开车、骑电动车、步行三种到店方式，超盒算NB会调整出相应的选址标准，已经跑通模型，开始全国复制。

《第三只眼看零售》认为，以超盒算NB为代表的硬折扣社区超市代表了当前一大消费趋势。市场规模足够大是其优势，但也吸引了不少品牌发力。例如美团旗下快乐猴从今年3月开出16家门店增长至8月的68家，另有22家门店筹备开业。

“中国的生鲜零售市场仍有巨大潜力，且许多用户更喜欢线下购物，因此美团必须尝试线上线下相结合的全渠道模式。他将快乐猴定位为一种‘商品选择有限、价格极具竞争力、以线下购物为主’的新业态尝试。”美团创始人兼CEO王兴此前在业绩会上表示。

竞争一方面会加速品牌争夺空白商圈或优质点位，使得零售企业需要先占位、再运营，在一定程度上拉成了新店回本及盈利周期。对于消费者来说，同等条件下距离仍然会成为影响其进店的重要因素。

另一方面，超盒算NB、快乐猴等企业均在发力自有品牌，这也导致自有品牌在口味、卖点等方面出现同质化，加上代工厂容易“撞车”，使得一款商品的生命周期被缩短，需要零售商从原料、品质、口味、包装等方面持续升级。

超盒算NB作为拉动盒马增长的业务主线之一，门店规模具备先发优势，但想在这场“硬折扣竞争”中稳住身位。仍有一场硬仗要打，真正实现‘真实惠、够放心。