四川
出品|中访网
审核|李晓燕
源自千年茶文化底蕴，扎根福建安溪制茶世家，八马茶业的品牌名字自带历史厚重感。从1998年深圳开出第一家线下门店，到如今港股上市、全国布局超3800家终端门店，这家老牌茶企在行业整体承压的大环境下，交出了一份亮眼的中期成绩单。2026年上半年，八马茶业实现营收14.02亿元，同比上涨31.8%，净利润1.98亿元，增幅高达64.8%，营收与利润双双实现高速增长，在增速仅3.4%的原叶茶市场中，走出了独属于头部企业的增长曲线。
中国原叶茶市场规模早已突破三千亿大关，但行业分散度极高，前五品牌市场占比不足3%，绝大多数中小茶企仍停留在小作坊式经营，标准化程度低、供应链薄弱、品牌辨识度不足。而八马茶业能够实现逆势突围，核心在于多年深耕全产业链构建的护城河。茶叶行业的竞争本质是上游原料与供应链的较量，八马持续提升自产产品占比，2026年上半年自产产品收入8.5亿元，营收占比攀升至60.8%。更高的自产比例，意味着企业对茶园原料、生产工艺的把控力更强，既能稳定茶叶品质，也能优化成本结构，对冲上游原料波动带来的经营风险，这也是利润增速远超营收增速的核心原因之一。
在成本管控层面，八马展现出成熟企业的精细化运营能力。面对消费市场的结构性调整，企业没有盲目扩张营销投入，而是理性优化费用结构。上半年销售及营销开支同比增长19.6%，行政开支增速仅8.2%，两项核心费用合计费用率同比下降4.4个百分点，净利率随之提升2.9个百分点。这种克制的费用管控，并非缩减必要的品牌投入，而是剔除低效开支，把资源聚焦到产品研发、渠道深耕、核心品牌建设上。同时企业对库存管理保持审慎态度，上半年存货账面价值同比仅增长1.6%，成品与在途商品库存小幅回落，摒弃了以往激进备货的模式，贴合当下茶叶消费的真实市场需求，规避了库存积压带来的减值风险，经营稳健性进一步增强。
渠道布局上，八马依旧保持行业领先的扩张节奏。2026年上半年净增门店81家，加盟店总数攀升至3619家，门店网络覆盖全国近270个地级市，下沉市场布局持续提速。线上渠道增长势头尤为迅猛，上半年线上收入同比增长36.1%，直播电商、即时零售等新渠道贡献持续放大，线下门店则依托大客户定制、加盟商稳定采购实现稳步增长，线上线下双轮驱动的格局愈发成熟。依托完善的终端网络，八马铁观音、岩茶、红茶三大核心品类连续多年稳居全国销量榜首，品牌心智已经深度扎根商务礼赠、日常自饮等核心消费场景。
面对消费趋势的迭代，八马也在主动拥抱年轻化浪潮。传统茶叶消费长期绑定商务宴请、节日送礼，如今年轻群体的日常自饮需求正在崛起，便携化、轻量化、高性价比的茶饮产品成为新风口。八马已经布局花草茶、冷泡茶、袋泡茶等适配年轻消费群体的品类，通过新媒体内容种草、年轻化营销触达新一代消费者，同时依托子品牌拓展调味茶、养生茶赛道，逐步打破大众对传统茶企的刻板印象。尽管此前新式茶饮子品牌的探索未能达到预期，但企业并没有停下创新脚步，而是放缓激进扩张的节奏，坚持以茶叶品质为根基，循序渐进培育年轻消费市场。
当然，在高速增长的背后，八马也面临着茶行业共性的发展挑战。当前茶叶消费市场整体增量放缓，礼赠需求回落，加盟商面临终端动销压力，单店营收、会员消费金额出现小幅波动，买断式供货模式也让加盟商承担了一定的经营压力。同时家族式管理的架构，在企业走向现代化公众公司的过程中，关联交易规范、治理结构优化仍是需要持续完善的课题，资本市场对企业长期成长性的观望情绪，也反映出市场对这些问题的担忧。
但放眼整个茶行业，行业洗牌的大趋势已经明确，头部企业的优势会在市场下行周期进一步放大。八马手握供应链、渠道网络、品牌认知三大核心优势，只要持续优化加盟体系、平衡加盟商盈利空间、加快产品创新迭代，就能在行业整合中抢占更多市场份额。三千亿原叶茶市场的品牌化之路才刚刚起步，八马作为行业龙头，不仅在为自身寻找新的增长引擎，也在推动整个传统茶产业向标准化、现代化、品牌化转型。
从千年八骏的文化符号，到现代化运营的上市茶企，八马茶业的增长故事，既是一家民营企业的成长蜕变，也是中国传统茶产业转型升级的缩影。短期的业绩波动、市场质疑无法掩盖企业深耕实业的根基，在守正创新的路上，这家制茶世家依旧拥有足够的底气，在茶行业的新周期里走出更长远的发展之路。
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