收入涨利润跌，车市终局会像家电行业吗

1996年，国内一家头部彩电企业宣布大幅降价，一场席卷全行业的价格战就此拉开。此后五年，中国彩电企业从几百家锐减到几十家，一大批曾经响当当的品牌消失在历史里。

三十年后，同样的剧本似乎正在汽车行业上演。

2026年上半年的数据，像一面镜子。整车企业营业收入5.19万亿元，同比增长1.8%；利润1954亿元，同比下降20%。收入涨、利润跌，这组数据放在家电行业的历史坐标里看，格外眼熟。

历史不会重复，但会押韵

当年的家电行业，和今天的汽车行业，至少有三个高度相似的地方。

第一，都是从增量市场进入存量市场。90年代末，中国城镇家庭彩电普及率已经超过90%，新增需求见顶，企业只能从对方手里抢份额。今天的中国汽车市场，千人保有量已经超过200辆，增速放缓到个位数，存量竞争的特征越来越明显。

第二，都是价格战主导竞争。彩电价格战最激烈的时候，一台29寸彩电从四五千降到两千出头，企业利润被压缩到极致。今天的汽车行业，从2023年打到2026年，主流车型终端成交价一降再降，部分车企卖一辆车只赚几百元，连四条轮胎都换不下来。

第三，都是利润率持续下行。家电行业在价格战期间，平均利润率从10%以上跌到不足3%，一大批企业亏损退出。汽车行业的利润率已经连续三年下行：2024年4.3%，2025年4.1%，2026年上半年3.8%，跑输规模以上工业平均水平6.5%。

历史不会简单重复，但确实会押韵。

但汽车行业，比家电复杂得多

不过，把汽车行业直接套家电行业的剧本，也不准确。至少有三个关键差异，决定了汽车行业的终局不会和家电完全一样。

第一，产业链长度不同。家电的核心零部件相对标准化，压缩机、电机这些东西供应商多、替代性强。汽车不一样，电池、芯片、智能驾驶系统，每一个都是技术壁垒极高的环节，议价权牢牢攥在少数供应商手里。头部电池企业上半年净利润率15.6%，是整车厂平均水平的四倍——这种利润分配格局，在家电行业几乎看不到。

第二，技术迭代速度不同。家电行业的技术迭代以年为单位，一款产品可以卖三五年。汽车行业现在的技术迭代以月为单位，电池能量密度、智能驾驶能力、座舱体验，半年不更新就可能被甩开。这意味着车企的研发投入停不下来，成本压力比家电大得多。

第三，出海的变量不同。家电行业的出海主要是产品出口，赚的是制造差价。汽车行业的出海是品牌、技术、服务的全方位输出，海外市场的利润率普遍高于国内。2026年上半年中国汽车出口量继续增长，这给了车企一个国内市场之外的缓冲垫。

终局预判：集中度提升，但不会只有两三家

家电行业价格战的终局，是行业集中度大幅提升。彩电市场从几百家混战，到最后少数几家分天下。空调市场更极端，两三家头部企业占据了大部分份额。

汽车行业大概率也会走向集中度提升，但过程会更漫长，终局也会更多元。

原因很简单：汽车是一个比家电复杂得多的产品，消费者的需求分层更明显。有人要性价比，有人要豪华感，有人要智能驾驶，有人要越野性能。不同的需求维度，会孕育出不同的头部企业。不太可能出现像空调市场那样两三家通吃的局面。

但可以确定的是，尾部企业的生存空间会越来越小。2026年上半年，部分车企单车利润不足千元，这个利润水平根本无法支撑持续的研发投入和品牌建设。如果价格战再打一两年，一批品牌会被迫退出或被并购。

事实上，洗牌已经开始了。过去两年，已经有多个新能源品牌停产、停运或陷入经营困难。这不是结束，而是开始。

对消费者来说，这是好事还是坏事？

价格战期间，消费者是最大的受益者。车价一降再降，花更少的钱买到更好的产品，这是实打实的实惠。

但长期来看，行业过度内卷也有隐忧。如果企业都不赚钱，研发投入就会缩水，技术进步就会放缓。家电行业在价格战最激烈的那几年，产品创新几乎停滞，大家都在拼成本、拼渠道，没有人愿意投入研发。直到行业格局稳定下来，头部企业有了利润空间，才重新开始技术升级。

汽车行业会不会走同样的路？有可能。但好消息是，汽车行业的技术迭代压力比家电大得多，即使在价格战期间，车企也不敢完全停下研发的脚步——停下来就意味着被淘汰。

2026年上半年这组数据，放在历史的长河里看，不过是行业转型期的一个切片。收入涨、利润跌，看起来别扭，但这是任何一个从增量进入存量的行业都要经历的阵痛。

家电行业走出来了，诞生了一批世界级企业。汽车行业能不能走出来？答案取决于谁能在这场洗牌中，既活下来，又不丢掉创新的能力。

毕竟，价格战只能赢一时，技术和品牌才能赢一世。