经常听到“左侧交易与右侧交易”，你知道它们的区别在哪里吗？

左侧交易和右侧交易，听起来玄乎，说白了就是两种抄底和追涨的思路。左侧交易是“越跌越买”，赌的是跌过头了会反转；右侧交易是“等涨起来再买”，赌的是趋势会延续。大多数人亏钱，不是不知道这两个词，而是在该左侧的时候右侧交易，在该右侧的时候左侧交易。我自己在股市里走了十几年，也是在两种模式之间反复吃亏，才慢慢想明白它们的边界。

左侧交易：买在下跌中，赌的是反转

左侧交易的核心，是在股价下跌过程中，认为已经跌出了价值，于是主动分批买入。注意，是“主动”，因为这时候市场还在跌，大多数人还在卖。左侧交易者买的是便宜，赚的是从低估到合理、从悲观到正常的修复空间。

它的优点是成本低。如果买对了，底部区域建仓，成本往往比右侧交易者低很多，利润空间也更大。但它的缺点同样明显：你可能买在半山腰。你以为跌30%够多了，结果它还能再跌30%。左侧交易对心态和资金管理的要求极高，因为你不知道底在哪里，只能靠分批和仓位控制来扛。

我见过很多自称“价值投资者”的人，其实是在做左侧交易，但他们往往低估了市场的极端程度。一只股票从20块跌到15块，你觉得便宜了，买进去；跌到12块，你觉得更便宜了，加仓；跌到8块，你已经不敢看了。这就是左侧交易最残酷的地方：价值回归需要时间，而你可能等不到。

我自己的体会是，左侧交易必须有三个前提：第一，你对这家公司的基本面判断足够扎实，确认它不会退市、不会破产；第二，你的资金能扛得住长期浮亏，至少三到五年不用；第三，你有一套明确的分批买入计划，而不是凭感觉乱加。这三个前提缺一个，左侧交易就可能变成无底洞。

右侧交易：买在上涨中，赌的是延续

右侧交易的核心，是等趋势走出来之后再进场。比如股价站上20日均线，或者放量突破平台，右侧交易者认为下跌已经结束，上涨趋势开始，于是跟随买入。他们买的是确定性，赚的是趋势延续的利润。

右侧交易的优点是胜率高，因为有明确的信号，不容易买在半山腰。缺点是成本比左侧高，有时候等信号确认，股价已经涨了一截，利润空间被压缩。而且趋势信号有滞后性，假突破也不少。

适合大部分散户的，往往是右侧交易。因为散户没有专业机构的调研能力，也没有那么强的心理承受力。等趋势走出来再进，虽然少赚一点，但安全很多。我自己的交易系统，大部分仓位就是右侧进场：等股价站上20日线，并且20日线拐头向上，再配合成交量放大，才动手。这个规则，让我避开了很多下跌中的飞刀。

但右侧交易也有一个致命陷阱：你以为你在做右侧，其实你在追高。比如一只票已经涨了50%，你看到放量突破，冲进去，结果刚好接盘。右侧交易不是无脑追涨，它需要判断趋势的位置。如果股价已经远离均线，乖离率过大，再强的右侧信号也不能追。我给自己定过一个标准：买入时，股价距离20日线的乖离不能超过8%。超过了，再想买也等回踩。

核心区别：左侧赌反转，右侧赌延续

用一句话总结：左侧交易是逆势，右侧交易是顺势。左侧买的是“跌不动了”，右侧买的是“涨起来了”。左侧的成本低，但不确定性高；右侧的成本高，但确定性好。两者没有绝对的好坏，只有适合不适合。

我接触过一些做左侧很成功的人，他们的共同点是：对某个行业理解极深，能算出大致的估值底，而且资金量足够大，可以分批买入摊低成本。普通散户很难做到这三点，所以普通散户做左侧，大概率是越套越深。

而右侧交易，对研究能力要求相对低，对纪律要求高。你不需要知道公司能值多少钱，只需要看趋势信号，信号来了就进，信号坏了就走。当然，右侧也会出错，但因为有明确的止损，错了亏小钱，对了赚大钱，长期下来期望值是正的。

大多数人的错误：左右不分，来回打脸

我见过最惨的一类人，是买的时候用左侧思维，卖的时候用右侧思维。什么意思？买入时，看到下跌，觉得“跌了这么多了，应该到底了”，于是抄底，这是左侧。但买完之后，股价继续跌，他扛不住，又看到趋势走坏，于是割肉，这是右侧。结果就是买在半山腰，卖在谷底。

反过来，有些人买的时候是右侧，等趋势确认才进，但一旦买入后回调，他又舍不得止损，觉得“反正公司没问题，拿着吧”，这是左侧。结果右侧买入，左侧持有，完全乱了章法。

所以，最重要的事情不是争论哪种方法好，而是先想清楚：你做这笔交易，到底是左侧还是右侧？左侧就要有左侧的耐心和资金安排；右侧就要有右侧的止盈止损纪律。左右不分，才是亏损的根源。

我的选择：以右侧为主，左侧小仓位试

这些年，我的大部分资金都做右侧交易。原因很简单：我承认自己不是能精准算清企业价值的人，也不喜欢长期浮亏带来的心理压力。等趋势走出来再进，虽然成本高一点，但我能拿得住，也能睡得着。

但我也不完全放弃左侧。当市场出现极端恐慌，比如大盘跌破2900点，个股跌幅巨大，但基本面没坏，我会用小仓位做左侧分批买入。这部分仓位控制在总资金的两成以内，错了也亏不了多少，对了收益却很高。左侧和右侧，其实可以结合，只是主次要分清。

左侧交易和右侧交易的区别，说到底，是思维方式和风险偏好的区别。左侧追求便宜，右侧追求确定。你不需要两种都精通，但你需要知道自己在做什么。如果你还在纠结哪个好，不如先问自己三个问题：我能扛多久？我懂这家公司吗？我的买入信号是什么？想清楚这三个问题，你自然就知道自己适合左侧还是右侧。

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