四川
近期国际期货市场小麦、玉米等粮食品种全线上涨，A 股的粮食板块也跟着炒起来了，不少散户跟风入场，本轮上涨的常见理由有两个：
一是霍尔木兹海峡受阻导致硫磺运不出去，全球磷肥不够用，可能引发粮食减产；二是十年来最强的厄尔尼诺现象影响作物生长。
但有个被很多人忽略的关键因素，才是这轮行情的核心推手：俄乌冲突升级。
近期俄乌双方不仅陆地交火加剧，还开始互相攻击对方的港口，8 月下旬以来，两国在黑海、亚速海的粮食出口能力损失超 97%。
作为全球主要粮食产区和出口国，两国陆路运输短期内根本替代不了海运产能，粮食外运彻底卡住了，对比 2022 年冲突初期的情况，当时俄罗斯单方面封锁乌克兰海上运输通道，CBOT 小麦最高涨了 60%。
但当年经联合国、土耳其斡旋，双方签了黑海谷物倡议，明确 "打归打，粮食运输不能断"，同时联合国还给俄罗斯的粮食和化肥争取到了制裁豁免，后来期货价格就跌回了原位，现在的情况不一样了。
土耳其 8 月提出了类似当年的斡旋方案，乌克兰也通过第三方给俄罗斯递话，建议双方停止打击民用港口，但俄方明确拒绝了，说这么做只会让乌克兰喘口气，现在追高农业股的投资者，可得盯着俄方的态度，局势变数还很大。
除了俄乌冲突，其他推涨的说法也有不少争议，ING 机构说，历史上厄尔尼诺未必会让粮食减产，很多时候反而会让部分地区丰收；工银国际表示，大米、小麦这些主粮，对单一地区的厄尔尼诺现象没那么敏感。
还有机构分析，当厄尔尼诺压了北半球的产量，南半球往往会大丰收，至于霍尔木兹海峡梗阻导致磷肥短缺的说法，也有人不认同。
有机构认为，主要农作物对磷肥的依赖度没那么高，断供一两年也不会把市场搞崩，说白了，现在市场炒作有点上头，大家还是得保持理性。
近期市场还有其他热点，AI 改编的《西游记》剧集上线，相关题材一直在炒，但内容行业门槛不高，盈利模式也没个准数；智谱 AI 在交流会上承认落后 Anthropic 17 个月，大模型的炒作逻辑其实站不住脚。
近期，美方施压日本央行加息，导致日本国债被大量抛售，美方这么做，一方面不想看到亚洲国家竞相贬值，扩大美国的贸易逆差，另一方面希望通过推升日元汇率，让日本不用卖美债来救市，减轻美国政府的财政负担。
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