16家总营收超405亿 净利润12.48亿 领益智造贡献超六成营业收入

　　随着A股2026年半年度报告披露期收官，江门16家A股上市公司全部完成财报披露，侨乡资本市场交出一份韧性十足、特征鲜明的年中答卷。上半年江门共有12家上市公司实现营业收入同比正增长，11家企业实现盈利，其中5家企业达成营收、归母净利润同步上扬的“双增长”格局。龙头企业牢牢稳住产业基本盘，专精特新中小企业依靠技术突破穿越行业周期，持续走高的研发投入，则标志着江门制造业正在加速向新质生产力转型，在珠江西岸先进制造赛道上积蓄全新增长动能。

　　上市公司 16家企业撑起近2000亿市值 资本版图持续扩容

　　截至2026年6月30日，江门本土注册的A股上市公司数量16家，覆盖国内多层次资本市场不同板块，企业梯队建设日趋完善。分上市板块统计：上交所主板企业2家，深交所主板企业5家，创业板企业8家，科创板企业1家。

　　从市域空间布局来看，上市资源均衡分布在江门各个区县：蓬江区3家、江海区4家、新会区3家、台山市3家、鹤山市2家、恩平市1家，除开平市外，各县市区均拥有本土上市企业，资本红利逐步从中心城区向县域产业园区辐射，带动全域制造业提质升级。

　　2026年6月26日，江门制造龙头领益智造成功在香港联合交易所挂牌上市，成为全市首家实现“A+H”两地上市的本土企业。本次港交所上市拓宽了企业海外直接融资渠道，便于企业对接全球产业链资源、海外机构资本，也为江门本土优质大企业全球化资本运作树立标杆，意味着江门资本市场发展迈入全新阶段。

　　以2026年9月1日收盘价格作为统计节点，江门16家A股上市公司合计总市值约1990亿元，形成头部引领、中坚支撑、细分领域隐形冠军多点开花的市值格局。其中领益智造单家企业市值约1016亿元，占据江门上市企业总市值一半以上，是江门资本市场名副其实的“定盘星”，企业体量、产业链带动能力稳居珠江西岸制造企业第一梯队。紧随其后的是世运电路约271.09亿元、道氏技术约140.80亿元、钧崴电子约99.95亿元，一批百亿级、数十亿级的优质制造企业构成江门上市军团的中坚力量。

　　资本市场的市值定价，本质是市场资金对企业赛道价值、技术壁垒、长期成长空间的综合判断。江门上市企业市值梯队清晰分化，背后正是产业结构的真实写照：千亿级龙头深耕消费电子、高端精密制造赛道；百亿级企业布局新能源材料、高端印制电路板；中小市值专精特新企业扎根军工配套、储能元器件、特种新材料、生物医药等高附加值细分赛道。多层次的市值结构，折射出江门制造业从传统加工制造，向高端化、智能化、绿色化转型的完整发展脉络。

　　营业总收入 总营收405.02亿元，多重外部压力之下营收底盘稳固

　　汇总16家江门A股上市公司2026年上半年财报数据，全市上市企业合计实现营业总收入405.02亿元。2026年上半年，外贸出口承压、主要工业原材料价格宽幅震荡、汇率双向波动、多个新能源细分行业进入产能调整周期，国内制造业普遍面临需求偏弱的外部环境。在此复杂背景之下，江门上市制造企业凭借多元化客户布局、海外生产基地布局、持续的产品结构升级，整体展现出较强经营韧性，守住实体经济营收基本盘。

　　营收贡献呈现显著的头部龙头带动效应。领益智造2026上半年实现营业收入251.49亿元，同比上涨6.45%，营收规模创下企业同期历史新高，一家企业贡献全市上市企业超过六成的营业收入，是拉动整个“江门A股板块”增长的核心支柱。紧随其后的头部企业经营表现同样亮眼：道氏技术上半年营收47.94亿元，同比增幅高达31.21%；世运电路营收30.13亿元，同比增长16.84%；芳源股份营收14.66亿元，同比大增62.87%；恒申新材营收12.83亿元，同比上涨5.33%。五家头部制造企业共同构成江门上市营收主力，撑起整体业绩大盘。

　　细分赛道当中，一批专精特新企业抓住行业结构性机会，实现营收爆发式增长。甘化科工上半年营业收入5.14亿元，同比暴涨117.41%，增长动力来源于军工电源、特种元器件订单持续放量，军工业务市场拓展取得重大突破。芳源股份62.87%的营收高增长，则受益于动力电池回收产业需求提升，锂电回收产能释放、下游动力电池客户订单增加。道氏技术营收增速突破三成，硅碳负极、储能电极材料等新型产品逐步实现规模化供货，打开第二增长曲线。奇德新材、钧崴电子等中小上市企业同样保持稳健正向增长，依靠细分领域技术优势抢占市场份额。

　　机遇之外，行业周期下行同样对部分企业经营形成考验。受到下游汽车配件需求收缩、储能行业去库存、海外消费市场疲软等多重因素影响，多家企业上半年营收出现下滑：迪生力营收同比下滑30.89%，博盈特焊营收下滑32.18%，小崧股份营收下滑24.62%。业绩短期承压属于行业周期性调整的正常现象，多家企业在半年报中表示，正在加快新产品研发、优化客户结构、开拓国内市场对冲海外订单下滑风险，为下半年业绩修复做好储备。整体来看，16家企业当中12家营收保持正增长，超七成企业顶住外部压力实现业务扩张，充分证明江门实体经济具备强劲的抗风险能力。

　　净利润 净利润合计12.48亿元，多家企业实现扭亏减亏

　　盈利端的数据更直观展现江门上市企业分化发展的格局。2026年上半年，16家江门A股上市公司合计实现归属于母公司股东净利润约12.48亿元。拆分盈利结构来看，一共有11家企业上半年保持盈利状态，盈利企业合计归母净利润14.59亿元；5家企业阶段性亏损，亏损总额合计约2.11亿元。利润资源明显向拥有核心技术、优质头部客户和高附加值新产品的龙头制造企业集中。

　　从净利润榜单来看，领益智造以7.64亿元归母净利润稳居全市第一；道氏技术实现净利润2.90亿元；汉宇集团盈利0.89亿元；世运电路盈利0.84亿元；钧崴电子盈利0.73亿元，前五家盈利大户贡献绝大多数利润。头部企业稳定的盈利能力，为持续扩产、高额研发投入、产业链并购提供充足现金流支撑，形成“盈利—研发创新—新产品放量”的良性循环。

　　值得关注的是，亏损企业多数呈现“边际改善”态势。科恒股份上半年亏损3363.53万元，较上年同期大幅减亏65.45%；迪生力亏损4128.48万元，同比减亏28.57%；芳源股份更是实现扭亏为盈，归母净利润4511.20万元，较上年同期亏损1.49亿元大幅反转，营收利润双双增长。恒申新材、小崧股份、睿智医药虽仍处于亏损状态，但部分亏损幅度已有收窄，行业筑底回暖信号初步显现。

　　从利润变动看，分化同样明显。道氏技术(+25.92%)、奇德新材(+79.20%)、钧崴电子(+7.64%)、甘化科工(+5.36%)等实现净利润正增长；而世运电路(-78.11%)、博盈特焊(-95.93%)、汉宇集团(-24.00%)、绿岛风(-27.40%)等则受原材料涨价、扩产折旧、汇率波动等因素影响，利润出现不同程度下滑，呈现“增收不增利”或“量增价减”特征。

　　研发创新 研发各有侧重，加速布局新质生产力赛道

　　从创新维度看，江门上市企业对研发的重视程度持续提升，龙头制造企业持续加码创新，专精特新企业维持较高研发强度。

　　从绝对投入看，领益智造上半年研发费用达14.42亿元，同比大幅增长27.86%，围绕AI终端、机器人、汽车零部件搭建全球研发体系，研发投入强度处于行业领先水平；世运电路研发费用1.33亿元，同比增27.70%，公司持续投入研发，加速AI服务器、内嵌式PCB产品以及人形机器人等高附加值产品的客户认证与批量交付；道氏技术研发投入1.06亿元，同比增19.46%，公司积极拥抱AI时代机遇，布局AI原子级计算技术与算力领域，与参股公司芯培森合资成立了广东赫曦原子智算中心有限公司。赫曦原子智算中心全部采用芯培森自研APU加速技术的赫曦I服务器，部署规模100台，构建高性能异构算力集群，并配套自研一体化原子计算软件平台，形成软硬件协同的完整算力服务体系。目前已完成整体建设与设备部署，后续将正式投入运营使用。

　　从研发强度看，科创板、创业板专精特新企业研发费率普遍偏高。甘化科工近三年研发投入占营收比重均在20%以上，聚焦军工电源、特种合金、光电成像三大板块；睿智医药研发费用同比增长，持续建设ADC、PROTAC、多肽、小核酸等新模态药物研发能力。不过，芳源股份研发投入2684.63万元，较上年同期下降25.94%，主要系职工薪酬、研发领料费用等同比减少所致。

　　从研发方向看，江门上市企业研发重心全面贴合大湾区先进制造方向：消费电子企业主攻AI终端、人形机器人精密结构件；新材料企业布局硅碳负极、动力电池回收、储能电容；医药企业发力创新药与研发外包；家电汽配企业发力新能源汽车零部件。研发投入正逐步从“改良”走向“创新”，从传统产品迭代迈向战略性新兴产业布局，成为江门制造业转型升级的内生动力。

　　机遇

　　AI硬件、储能、新能源汽车 高景气赛道带来全新增量市场

　　梳理上半年财报，也可看到江门本土制造企业面临的多重现实挑战。首先是外部市场不确定性，汇率波动、海外贸易环境变化直接影响领益智造、迪生力和世运电路等出口占比较高企业的盈利；其次是新能源、化工行业周期下行压力，锂电、化纤企业阶段性面临产能过剩、产品降价压力；部分中小上市企业还存在产品结构相对单一、抗周期能力偏弱的短板。

　　但危机之中同样蕴藏结构性机遇。粤港澳大湾区产业升级政策加持，江门作为珠江西岸先进装备制造产业带核心城市，具备广阔的产业落地空间。AI硬件、储能、新能源汽车三大高景气赛道正给江门本土制造企业带来全新增量市场：领益智造切入AI终端与低空经济产业链，道氏技术布局储能电池材料，芳源股份深耕动力电池回收，一批企业已成功切入国内头部新能源、人工智能供应链，抓住国产替代的时代红利。

　　资本市场层面，江门持续完善上市培育扶持政策，上市企业不仅是经营主体，更是区域产业链集聚的核心载体。通过并购扩产、增资技改，上市企业带动上下游配套中小企业集聚江门，形成产业集群效应。领益智造“A+H”两地上市，更打开了江门企业对接全球资本的通道，为本土企业借助资本市场扩产新项目、收购优质技术资产提供了更大想象空间。

　　展望

　　蓄力下半年，壮大更具竞争力的“江门板块”

　　2026年上半年的半年度报告，是江门上市企业交出的一份真实而立体的成绩单。从整体大盘看，侨乡制造业底盘稳固，龙头企业压舱托底，专精特新企业突围成长；盈利分化背后，是产业转型升级必经的周期阵痛；持续攀升的研发投入，则代表江门制造业面向未来的坚定布局。

　　16家上市公司，串联起江门从传统轻工制造到高端电子、新能源新材料、生物医药的完整产业转型路径。面对复杂多变的宏观环境，江门上市军团主动求变：加大创新研发力度，优化产品结构，抢抓AI、储能、新能源汽车的时代机遇，用好多层次资本市场融资工具，把资本力量转化为产业升级动力。

　　展望下半年，随着下游新能源消费需求回暖、高端电子订单释放、降本增效成果持续显现，江门上市企业的盈利修复预期逐步增强。江门市证券业及上市公司协会数据显示，截至7月末，江门有2家企业IPO审核进程中，1家企业IPO审核通过，3家企业在上市辅导阶段。展望未来，江门将持续培育更多优质本土企业登陆资本市场，以上市企业为引擎，推动珠江西岸先进制造业高质量发展，让侨乡实体经济在资本市场的赋能之下释放更大活力。　　

　　整理/采写：南都记者 严亮