十年磨一剑、11轮融资终上市！具身智能第一股梅卡曼德登陆港交所，市值超120亿港元

具身智能赛道再添重磅上市公司。9月1日，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（09615.HK）正式登陆港交所主板，成功坐稳“具身智能眼脑手第一股”席位，同时成为雄安新区首家全程培育、成功登陆港股的科创企业。公司首日收盘市值约125亿港元，标志着国内机器人物理AI赛道头部企业正式迈入资本市场新阶段。

作为深耕工业3D视觉与通用机器人智能组件的硬核科创企业，梅卡曼德十年深耕技术产业化，历经11轮密集融资，集齐国内外顶级VC、产业资本、全球资管与国资机构。本次IPO更是拿下豪华基石阵容，获得全球长线资金与头部产业资本的双重重仓加持。

豪华基石阵容坐镇，

9大机构合计认购1.86亿美元

本次公开发行，梅卡曼德引入阵容多元、实力顶尖的基石投资者团队，9家机构合计认购1.86亿美元，涵盖海外百年资管、华尔街量化巨头、保险资管、头部公募、硬核产业资本，充分体现资本市场对其技术壁垒、产品模式与成长空间的高度认可。

具体基石阵容包括：苏格兰百年资管巨头Baillie Gifford、华尔街量化机构Jane Street、国际投资机构Invus、Ghisallo、澳大利亚养老基金NGS Super Fund，国内端则囊括泰康人寿、比亚迪、瑞华投资、易方达等知名机构。其中，比亚迪作为核心产业资本战略入局，进一步强化公司在新能源工业场景的业务协同优势。多元化的基石结构，也为公司后续全球化布局、技术持续迭代、行业场景渗透提供充足资本与资源背书。

清华校友创业启航，

十年深耕破解机器人行业痛点

梅卡曼德的成长之路，始于创始人邵天兰对机器人行业底层痛点的精准洞察。作为清华计算机专业毕业生、德国慕尼黑工业大学机器人学硕士，邵天兰曾在德国从事机器人研发工作，长期深耕机器人感知、规划与决策技术领域。

海外从业期间，他发现传统工业机器人存在明显短板：硬件执行能力成熟，但高度依赖人工编程与固定逻辑适配，环境、物料、场景稍有变动，就需要专业团队重新调试，无法自主感知、自主决策、自主适配柔性场景。简言之，传统机器人“手脚够用，但不会看、不会想、不会变通”。

瞄准这一行业核心痛点，邵天兰放弃重复研发机器人本体的行业老路，聚焦机器人智能能力短板，主攻机器视觉、环境感知、智能规划、自主决策核心技术。2016年，依托AI技术快速迭代的产业风口，邵天兰联合付翱、丁有爽等清华校友正式创立梅卡曼德，公司全球总部落地雄安新区中关村科技园，依托区域科创政策、产业资源与人才优势，开启产业化深耕之路。

公司组建顶配核心团队，分工清晰、能力全覆盖：邵天兰主导产品战略与技术方向，付翱深耕行业应用与现场落地，丁有爽负责核心产品研发；同时聘任德国国家工程院、中国工程院外籍院士张建伟担任首席科学家与创始技术顾问，攻坚多传感融合、多模态智能等前沿技术，构建起完整的研发、产品、落地、迭代闭环体系。

从实验室到工厂落地 ，

把万亿碎片化市场做成标准化生意

成立初期，梅卡曼德快速完成技术产品化落地。2017年，公司自主研发的Mech-Eye工业级3D相机、Mech-Vision机器视觉软件、Mech-Viz智能编程软件正式亮相海外顶级工业展会，年内成功拿下首批商业化客户，实现技术向产品的初步转化。

但真正的行业难题随之而来：制造业场景高度碎片化，不同工厂、工艺、物料、设备的作业环境差异极大，看似万亿级的广阔市场，实则由无数零散个性化需求组成，极易陷入“定制化多、可复制性弱、规模化难”的行业困境。

为破解行业痛点，邵天兰躬身深入一线，长期扎根工厂现场，亲自打磨产品、梳理需求，成为公司核心产品经理。团队建立“场景沉淀—问题拆解—能力复用—产品迭代”的闭环机制，将每一个项目的现场经验、解决方案沉淀为标准化模块，最大程度减少非标定制工作，持续提升产品通用性与落地效率。

这套独特的产业化打法，让梅卡曼德彻底跳出传统自动化企业的项目制桎梏。2021年，公司迈入规模化交付新阶段，自有高标准工厂投产、深度学习平台Mech-DLK上线，顺利突破千台交付量级。面对供应链适配、算法迭代、现场调试、客户服务等规模化难题，公司持续打磨产品体系，逐步构建起行业独有的标准化竞争壁垒。

打造通用“眼脑手”体系，

绑定比亚迪、宁德时代头部客户

区别于传统机器人企业聚焦硬件本体制造，梅卡曼德精准定位为机器人智能组件服务商，为各类机器人提供标准化、可通用的“眼、脑、手”全套智能解决方案，补齐传统设备的感知、决策、操作短板。

其中，3D工业相机承担机器之“眼”，负责空间信息精准采集；视觉软件承担机器之“脑”，实现目标识别、缺陷检测、尺寸测算与智能分析；智能编程软件负责路径规划与自主调度，搭配后续推出的Mech-Hand仿生灵巧手，补齐机器人柔性操作能力，形成完整具身智能闭环。

依托标准化产品优势，公司彻底打破传统自动化项目周期长、成本高、复制难的瓶颈，将原本数周甚至数月的部署周期，压缩至数小时至数日，大幅降低企业智能化改造成本与落地门槛。凭借高效、通用、可复制的产品特性，梅卡曼德成功切入汽车、新能源、消费电子、物流等主流赛道，服务宁德时代、比亚迪、美的、富士康等各行业龙头企业。

截至目前，公司产品全球部署超27000台，覆盖数十个行业场景，同时持续拓展服务机器人、家用智能设备等新兴领域，商业化版图持续扩张。

营收高增、毛利率大幅攀升，

规模化效应持续释放

随着产品规模化交付与标准化落地，公司经营数据持续向好，成长性充分兑现。招股书数据显示，公司营收保持高速增长：2023年营收1.81亿元，2025年攀升至3.89亿元，2026年一季度营收突破1.07亿元，增长势头稳健。

更亮眼的是公司盈利能力的持续优化，产品标准化溢价能力凸显：公司毛利率从2023年的39.1%大幅提升至2025年的64.6%，产品壁垒、技术附加值、规模化优势持续释放。

不过，受制于高强度的持续研发投入、负债账面调整等因素，公司尚未实现盈利，2025年净亏损约3.6亿元，调整后净亏损1.09亿元。在具身智能行业高速迭代的窗口期，公司坚持长期技术投入，持续推出Mech-GPT多模态大模型、仿生五指灵巧手等新一代核心产品，持续完善具身智能“眼脑手”全栈体系，为长期成长筑牢技术底盘。

11轮融资豪华股东阵容，

顶级资本十年长期陪伴

十年发展、11轮融资，梅卡曼德一路获得顶级资本接力加持，从早期天使机构、一线VC，到产业巨头、全球资管、地方国资，形成层次丰富、资源互补的股东矩阵，堪称AI机器人赛道的“资本宠儿”。

2016年公司成立当月，伽利略资本投入400万元天使资金，开启企业创业之路。2017年，华创资本领投Pre-A轮，深耕产业早期投资的机构，在公司尚无成熟产品、无落地客户的阶段，坚定押注团队技术愿景。同年，德联资本入局加持。

2019年，行业尚处早期，启明创投独家投资4200万元A+轮融资，看好公司全栈AI软硬件闭环能力与增量市场空间。2020年开始，红杉中国、源码资本、英特尔陆续入局，其中红杉中国连续四轮加注，上市前成为公司最大机构股东，持股比例达13.63%。

2021年起，IDG资本、美团、Coatue等一线机构持续跟投，助力公司规模化扩张。近三年，公司再获GIC、中金资本、雄安基金、河北国控基金等全球资管与地方国资加持，股东结构进一步多元化、稳健化，兼具市场化活力与产业资源优势。

十年资本陪伴，众多顶级机构从技术验证、产品落地、规模交付、全球化布局全周期护航，如今终于迎来IPO收获期。

上市不是终点，

具身智能产业化浪潮加速落地

在AI技术全面赋能实体产业的当下，具身智能成为人工智能落地实体经济的核心赛道，而掌握通用感知、决策、操作能力的核心组件企业，正是产业发展的关键基石。

对于梅卡曼德而言，登陆港股并非发展终点，而是产业化规模化的全新起点。正如邵天兰所言，上市只是企业发展的正常阶段，未来公司将持续深耕物理AI与通用机器人智能赛道，依托资本市场赋能，加大核心技术研发、拓展全球市场、丰富产品矩阵，持续打破机器人智能化落地瓶颈，推动具身智能技术在更多实体产业场景落地。

从德国实验室的一个技术困惑，到扎根中国工厂的持续迭代，再到登陆港股的行业标杆，梅卡曼德用十年时间证明：硬核科创企业的成长，从来不靠短期风口，而是靠长期技术深耕、场景打磨与产业坚守，一步步夯实行业价值。

作者：杨易

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