上海
截至2026年9月4日13:03，中证沪港深云计算产业指数(931470)强势上涨1.10%，成分股迈富时上涨13.01%，金蝶国际上涨8.78%，金山云上涨7.36%，金山软件、长亮科技等个股跟涨。
在AI产业全面落地迭代的当下，市场对各细分赛道的预期持续分化，而云计算凭借硬核的基础设施属性，成为整条AI产业链中确定性最高、商业模式最清晰、业绩变现速度最快的核心环节。
海内外产业景气度同步上行，云计算行业已进入量价齐升的高增长周期。海外市场方面，亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云等头部云厂商持续加码资本开支，2026年全球主流云厂商算力建设投入大幅扩容，重点布局AI算力集群、自研芯片与算力调度体系。持续的资本投入直接兑现为经营数据改善，海外云厂商普遍实现营收增速、毛利率双提升，彻底走出此前低价竞争的盈利低谷，行业竞争逻辑从规模扩张转向质量增长、效能定价。
国内云计算赛道景气度更是持续超预期，国产算力自主可控+AI需求爆发双重驱动下，头部厂商业绩迎来高速增长。阿里云营收增速创下近年新高，AI算力业务成为核心增长引擎；百度智能云依托AI原生云优势，云收入实现数倍级增长，在企业AI部署、智能算力租赁等领域占据领先地位。随着国内大模型技术持续成熟、行业AI应用加速渗透，中小企业、传统产业的上云用云需求全面爆发，国产算力替代进程持续提速，国内云计算市场从政策驱动转向需求+政策双轮驱动，市场空间持续打开。
东吴证券指出，基础设施链条业绩仍在兑现，云厂商AI收入增长说明需求并非纯概念驱动，但软件和应用层仍处商业化验证期。后续判断AI行情是否从估值扩张转向泡沫后段，核心跟踪指标为：云厂商Capex与AI收入匹配度、硬件订单质量、库存和交付周期、应用层付费转化、自由现金流以及产业链盈利预测是否出现扩散性下修。
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注：中证沪港深云计算产业指数(931470)近5年年度收益率：2021年-16.81%；2022年-23.57%；2023年+2.72%；2024年+26.88%；2025年+77.77%。（数据来源：Wind）
天弘中证沪港深云计算产业ETF发起联接基金费率方面：A类份额：申购费：申购金额小于500万，费率为1%，申购金额大于500万，1000元/笔；赎回费：持有少于7天，费率1.5%，持有大于7天（含）小于30天，费率0.3%，持有大于或等于30天，费率0.05%；A类无销售服务费。C类份额：无申购费；赎回费：持有少于7天，费率1.5%，持有大于或等于7天，不收取赎回费；销售服务费：0.2%/年。以上费率为法律文件标准费率，销售机构可在符合法规要求基础上实施优惠，具体费率以销售机构为准。
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