出海潮引领产业风向 如何借道ETF布局出海机遇？

互联网新闻信息服务许可证号：51120180008

近期，A股出海板块交出亮眼答卷。

据国金证券统计，制药板块中133家样本药品企业2026年上半年归母净利润同比增长45%，其中Biotech板块收入同比增长43%，部分头部企业已实现扭亏为盈。8月新能源车销量数据出炉——零跑单月交付突破10万辆，极氪同比翻倍增长，五家样本新势力合计交付同比增长近47%。

优秀的成绩单背后，一个共同的叙事线索正在浮现：出海，正从产业趋势变为财务报表上的真金白银。

0 1

创新药出海

何以进入集中兑现期？

药品板块上半年的利润高增，创新药License-out是最直接的驱动力之一。国金证券统计，22家代表性Biotech公司上半年实现营业总收入579亿元，同比增长43%。核心产品持续放量叠加海外商业化推进，共同推动行业收入增长。更值得关注的是，部分头部企业已率先实现盈亏平衡，随着国内创新药临床管线全球竞争力持续提升，更多创新药企有望在未来2至3年陆续扭亏为盈。

出海交易规模同样印证这一趋势。公开报道显示，2026年上半年我国创新药对外授权约81笔，交易总额约1100亿美元，已接近2025年全年总额的八成，覆盖肿瘤、代谢、免疫等主要治疗领域。

中报的另一条线索是CXO板块的景气验证。国金证券统计显示，药品板块上半年研发费用同比增长6%，其中二季度增速提升至9%，创新研发投入力度持续提高。CXO龙头在手订单高增长，海外客户需求旺盛，验证全球药企降本增效需求与中国研发服务能力的深度绑定。

科创创新药ETF国泰（589720）紧密跟踪上证科创板创新药指数，覆盖30家科创板创新药公司，一键打包科创板创新药核心资产，20cm弹性贴合板块成长性，提供分散化参与创新药板块估值重估的工具化方案。

恒生生物科技ETF国泰（520930）跟踪恒生生物科技指数，覆盖港股最具代表性的一批生物科技及CXO龙头企业。根据ifind数据，从CXO含量来看，恒生生物科技指数含量近29%，在港股创新药类指数中居前列，其中CDMO含量近26%，居港股创新药类指数首位。在此前CXO行情调整中，部分港股创新药指数也随之剔除了CXO成分，而随着CXO布局窗口开启，CXO含量高的指数可以更好的布局本轮CXO行情。

0 2

新势力销量高增背后

出海如何助力？

8月新势力销量延续高增态势。据各公司披露数据，零跑8月交付103129辆，同比增长80.7%；极氪交付36981辆，同比增长109.8%；理想交付37679辆，同比增长32.1%；蔚来交付35836辆，同比增长14.5%；小米交付继续超3万辆。五家样本新势力（不含小米）合计交付252732辆，同比增长46.7%，环比增长4.6%。

出口是8月销量中不容忽视的结构性增量。中国汽车工业协会数据显示，7月汽车出口104.3万辆，同比增长81.3%，其中新能源汽车出口55.3万辆，同比增长145.5%，出口占比已连续两个月超过50%。海关总署数据亦显示，上半年电动汽车出口增长68.7%。

分企业看，出海正从产品出口迈向深度本地化。极氪7X全球订单突破20万份，第20万份订单来自墨西哥用户，目前该车型已进入全球50多个国家和地区。极氪在德国认证服务合作网点已超过100个，欧洲服务网络及二手车权益体系完善，有助于进一步提升品牌信任度与车辆保值能力。零跑依托Stellantis渠道加速欧洲渗透，B10、B05车型及配套电池工厂均在推进本地化生产。小米汽车8月26日国际官网上线，明确2027年进入欧洲市场计划，全球化由前期调研转入实质性筹备阶段。小鹏G9L以全球车型标准完成跨26个国家和地区测试，预售价25.98万元起，提供纯电与超级增程双动力，搭载后轮线控转向与5C超充。

智能化能力正成为车企竞争的核心变量，随着自主新势力城市辅助驾驶加速落地，智能驾驶正迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，出海与智能化的协同效应有望进一步打开成长空间。

港股汽车ETF国泰（520720）跟踪中证港股通汽车产业主题指数，指数前十大成分股汇聚了吉利汽车、比亚迪股份、小鹏集团-W、理想汽车-W、潍柴动力、中国重汽、宁德时代、零跑汽车、地平线机器人-W、舜宇光学科技等汽车产业龙头企业，一键打包一篮子港股核心汽车资产，产业代表性较强。

0 3

高端制造如何承接全球需求？

汽车与医药之外，高端装备同样在出海浪潮中占据重要位置。海关总署数据显示，2026年上半年高技术产品出口3.26万亿元，增长39%；自主品牌出口增长25.4%，占比提升2.4个百分点。

细分品类亮点密集。上半年锂电池、风力发电机组出口分别增长37.6%和35.6%；工业机器人出口62.9亿元，增长18.6%，销往141个国家和地区；手术机器人出口4.8亿元，增长3.3倍，出口市场由上年同期23个增至49个。中国工程机械工业协会据海关数据整理，上半年工程机械出口343.73亿美元，同比增长21.7%。"新三样"（电动汽车、锂电池、光伏电池）上半年合计出口8196.64亿元，同比增长46.1%。

下游高端制造出海持续验证，上游工业母机机遇值得关注，随着制造业转型升级的不断推进，高端数控机床作为工业母机在高端制造与国产替代中扮演着关键角色。工业母机ETF国泰（159667）跟踪中证机床指数，一键打包“万机之母”工业母机核心产业链，助力投资者把握中国优势产业全球化发展的中长期机会。

出海从主题叙事走向业绩验证，医药板块的License-out交易与CRO订单、汽车板块的海外销量与渠道建设、高端装备的出口数据与订单能见度，均指向一个共同趋势：中国制造业的比较优势正在从成本驱动升级为技术、效率与供应链弹性的综合竞争力。

对于普通投资者而言，出海相关领域涵盖多个细分赛道，个股的海外收入结构、关税风险与订单质量差异较大，或可借道相关ETF布局相关机遇。（金讯）

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。权重占比仅做列示，可能随指数编制规则及市场交易发生变动。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

恒生生物科技指数由恒生指数有限公司根据恒生资讯服务有限公司的授权发布及编制。恒生生物科技指数的商标及名称由恒生资讯服务有限公司全权拥有。恒生指数有限公司及恒生资讯服务有限公司已同意国泰基金管理有限公司可就【国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金】(或由中国证监会审核的其他名称)使用及参考该指数，但是，恒生指数有限公司及恒生资讯服务有限公司并不就(i)该指数及其计算或任何与之有关的数据的准确性或完整性;或(ii)该指数或其中任何成份或其所包含的数据的适用性或适合性;或(iii)任何人士因使用该指数或其中任何成份或其所包含的数据而产生的结果，而向该产品的任何经纪或该产品持有人或任何其它人士作出保证或声明或担保，也不会就该指数提供或默示任何保证、声明或担保。恒生指数有限公司可随时更改或修改计算及编制该指数及其任何有关的公式，成份股份及系数的过程及基准，而无须作出通知。在适用法律允许的范围内，恒生指数有限公司或恒生资讯服务有限公司不会因(i)国泰基金管理有限公司就该产品使用及/或参考该指数;或(ii)恒生指数有限公司在计算该指数时的任何失准遗漏、失误或错误:或(iii)与计算该指数有关并由任何其它人士提供的资料的任何失准、遗漏、失误、错误或不完整;或(iv)任何经纪、该产品持有人或任何其它交易该产品的人士，因上述原因而直接或间接蒙受的任何经济或其它损失承担任何责任或债务，任何经纪、该产品持有人或任何其它交易该产品的人士不得因该产品，以任何形式向恒生指数有限公司及/或恒生资讯服务有限公司进行索偿法律行动或法律诉讼。任何经纪、持有人或任何其它人士，须在完全了解此免责声明，并且不能依恒生指数有限公司及恒生资讯服务有限公司的情况下交易该产品。为避免产生疑问，本免责声明不构成任何经纪、持有人或任何其它人士与恒生指数有限公司及/或恒生资讯服务有限公司之间的任何合约或准合约关系，也不应视作已构成这种关系。任何投资者如认购或购买该产品权益，该投资者将被视为已承认、理解并接受此免责声明并受其约束，以及承认、理解并接受该产品所使用之该指数数值为恒生指数有限公司酌情计算的结果。