菲律宾,马尼拉大都会
联合国粮农组织（FAO）9月4日发的数：2026年8月全球食品价格指数平均133.3点，环比涨1.9%、同比涨2.5%，是2022年12月以来最高。五大类全涨，糖最凶——糖价指数环比跳涨11.9%，摸到2025年6月以来高位。
FAO把这根糖线拆给市场听：欧盟高温干旱把甜菜产量预期往下拽，厄尔尼诺压着亚洲产糖国（印度、泰国）的前景，巴西中南部糖产出下滑，叠加印度8月20日宣布10月31日前免税进口最多100万吨原糖——四股劲拧在一起，国际糖价应声起来。
印度这边自己先"苦"了
2025/26榨季估产从3430万吨砍到3060万吨，零售糖价7月45卢比/公斤、8月中摸到65卢比/公斤，马哈拉施特拉现货8月19日冲到每100公斤5530卢比、16年新高。政府这才破例开免税窗（平时进口关税约100%），近十年头一回大规模放原糖进来压节日季价格。
大盘也不轻松。8月谷物指数环比+2.2%（小麦+2.6%、同比+15%），奶制品+2.3%，植物油+1.1%，肉类+1.0%；FAO首席经济学家托雷罗原话："风险溢价正回到食品市场，气候冲击、地缘紧张、物流断点一起收紧供应预期。"组织同日把2026全球谷物产量预估调到29.8亿吨，比2025年降2%，但仍是史上第二高收成，库存消费比31.6%，底子没塌。
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