湖北
投资者内参丨魏茜倩
随着9月4日《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》出炉，叠加沪深等多地火速启动合规自查，一场席卷全行业的规范化风暴已然来袭。
其中颇受热议的是，办公场地开展算命、修订家谱等无关经营行为，被明确列入本次自查核查范畴。而合格投资者认定标准的大幅收紧，更是直接抬高了行业入场门槛。
本次征求意见稿最核心的变化，在于合格投资者认定标准的全面升级。
此前个人金融资产达到300万即可被视为合格投资者，而新规征求意见稿明确要求：个人投资者须具有二年以上证券、基金、期货、股权等投资经历，且家庭金融资产不低于500万元，或者家庭金融净资产不低于300万元，或者近三年年均收入不低于50万元。
对于主要资产投向不动产、单一标的、境外资产、场外衍生品等高风险领域的私募基金，投资门槛更是大幅抬高：自然人投资者须具有四年以上相关投资经历，且家庭金融资产不低于1000万元，家庭金融净资产不低于600万元。
与此同时，本次征求意见稿首次对私募员工跟投作出明确规范：跟投员工须为从事投研、交易等工作的专职从业人员，且其家庭金融净资产不低于100万元。此前部分私募允许全员无门槛跟投甚至代持的行业“潜规则”，将随之迎来终结。
在募集环节，征求意见稿禁止通过为单一投资标的设立多只私募基金等方式，变相突破200人的投资者人数限制或降低合格投资者标准。监管要求穿透核查最终投资者，严防将基金份额拆分、转让给非合格投资者的行为。
更值得关注的是，本次自查范围极为细致，直指行业沉疴乱象。
据上海证券报报道，本次自查的《私募基金管理人自查工作底稿》包含自查汇总表、员工大额投资汇总表、公司近三年财务信息、投资决策人员情况表、产品嵌套超过2层的投资情况表和关联方明细表等多项内容。其中，自查汇总表列明的核查事项之一，包含“在办公场所从事算命、修订家谱等与经营无关的活动”。
这一核查项引发行业热议。据金石杂谈公众号报道，在社区平台，有疑似上海量化公司员工调侃：“我们真算（命）。”另有网友评论：“金融圈搞玄学又不是一天两天了。”印证了玄学元素在部分私募投研决策中确有存在。
此外，本次自查还重点核查员工大额出资是否明显高于其收入及资产状况，严防代持和利益输送；严查类信贷和变相保本行为，例如对赌协议是否要求无论经营业绩如何均按固定收益回购；对两层以上的嵌套结构进行全面排查，并核查是否参与结构化发债、收取咨询费或提供居间服务。
监管的高压态势不止于自查。近期在上海举办的2026年私募合规培训班上，监管部门明确表态“部分私募基金沦为新型腐败、违法行为的温床”，未来将推动出台涉及私募犯罪案件的司法文件。协会自律检查覆盖的常见问题包括未尽勤勉义务、违规宣传推介、违规募集、虚假报送等，2026年上半年中基协已累计披露160份处分决定书。
在法律责任方面，新规征求意见稿细化了多项罚则：未按要求签署基金合同或在签署前收取投资款的；未开立或规范使用募集结算专用账户的；未建立录音录像、回访、冷静期等配套机制的，拟面临警告、通报批评，并处10万元以下罚款；涉及金融安全的，处20万元以下罚款。对于不配合自查、报送虚假材料的管理人，将被建议提请中基协暂停新产品备案。
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