两面针董事会大洗牌 半年卖7亿支旅游牙膏仍陷亏损

中经记者 蒋政 北京报道

日前，两面针（600249.SH）董事会突然出现大面积变更。

两面针在公告中提到，公司5名董事以及1位副总裁提出辞职申请，原因均为工作调整。两面针随即召开会议，审议农海新、刘才富等5人为新董事候选人。

《中国经营报》记者注意到，8月份，两面针控股股东变更为广西国控资本运营集团有限公司（以下简称“广西国控”），此次变动系公司治理工作需要及相关调整安排。两面针董秘办工作人员表示，公司总经理一职在8月底已经调整，控股股东介入公司实际经营层面。未来，公司战略不会发生大的调整。

公开资料显示，两面针是我国“牙膏第一股”，但其业务重心逐渐由家用转向酒店渠道。上述工作人员表示：“这是市场竞争下的被动选择。”同时，在今年上半年，该公司虽销售超7亿支旅游牙膏，但仍出现亏损。并且，其扣非净利润已经连续多年出现下滑。

而此次控股股东变更带动董事会重组，是否会带领两面针重返昔日荣光，依然值得行业期待。

控股股东变更带动董事会重组

记者了解到，原本到2029年2月才结束任期的董事周云祥、龚慧泉、熊剑峰、孙雪东、刘瑰军，在此轮变动中均提出辞职。

其中，周云祥此前担任两面针董事长，龚慧泉任副董事长。一并辞职的高管还有副总裁杨玲。

同时，农海新、刘才富、王承旺、蔡鹏、林丽丽等，成为两面针最新提名的非独立董事候选人，并获表决通过。

公开资料显示，上述5人中，多有广西国资工作履历。

全联旅游业商会住宿业分会高级顾问张旭云表示，促使此次董事会洗牌的核心原因是两面针控股股东发生变更。此次变动看似突发，实则是正常的人事变动。

早在今年3月，广西国控与广西柳州市产业投资发展集团有限公司、柳州市元宏投资发展有限公司、柳州市经发投资有限责任公司签署股份转让协议。本次权益变动后，广西国控及其一致行动人广西产投合计持有公司29.59%股份，广西国控将成为公司控股股东，广西国资委将成为公司实际控制人。

8月初，两面针公司控股股东正式变更为广西国控，实际控制人变更为广西壮族自治区国资委。本次股权变更，标志上市公司控制权从柳州市属国资，划转至自治区级国资平台。

9月4日，记者以投资者身份致电两面针方面，上述公司董秘办工作人员表示，公司控股股东变更后，总经理、副总等岗位有一些变化，现在属于变更董事。“变更总经理职务，（控股股东）就已经介入到经营层面。”该工作人员表示。

记者注意到，8月26日，两面针发布公告称，龚慧泉卸任总经理（总裁），由刘才富接棒。

公开信息显示，两面针起源于1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂，1978年组建“柳州市牙膏厂”，2004年成为行业首家在上海证券交易所挂牌上市的公司。

“目前公司发展战略还与之前一样，专注自己的主业。”该工作人员表示。

旅游牙膏业务承压

对两面针而言，主营业务包括日化和医药板块。其中，在日化板块中，两面针的牙膏产品尤为知名。不过，需要注意的是，尽管两面针被誉为“牙膏第一股”，但其在家用牙膏市场逐渐式微。

早在2000年至2002年，两面针牙膏的市场占有率分别为11.16%、14.22%、16.30%。

截至当下，我国牙膏市场早已出现翻天覆地的变化。“参半”牙膏母公司深圳小阔科技股份有限公司在今年3月披露的招股书显示，就口腔护理产品的零售额而言，中国前五大口腔护理产品集团依次是云南白药、好来化工（黑人）、小阔科技（参半）、薇美姿实业（舒客）、登康口腔（冷酸灵），合计占市场总份额约33.3%。

“两面针目前在酒店渠道的市占率仍然很高，只不过毛利相对偏低。”张旭云提到。

在第二季度，两面针销售旅游牙膏3.61亿支。而在上半年，该公司销售旅游牙膏7.12亿支。不过，记者注意到，两面针在上半年于旅游牙膏渠道的收入为6104.62万元。折算下来，单支价格只有八九分钱。

“家用牙膏市场竞争比较激烈，公司选择布局旅游牙膏属于市场被动的选择。未来公司肯定也想发展家用牙膏，对公司的经营和利润提升都会更大一些。”上述两面针董秘办工作人员表示。

事实上，两面针的盈利能力一直承受较大压力。

在今年上半年，两面针营业收入为4.74亿元，同比下降9.22%；归母净利润由上一年同期亏损508万元变为亏损468万元；扣非归母净利润亏损660万元，同比盈转亏。在2025年，该公司营收实现微增，但归母净利润同比下滑近90%。

若将视野往前追溯，在2023年至2025年以及2026年上半年，该公司扣非净利润分别为1423.12万元、894.73万元、427.98万元以及-660.22万元。

两面针在今年半年报中提到，上半年酒店用品业务收缩，叠加市场需求下降、行业竞争加剧以及公司利息收入减少，导致整体业绩承压。

河南一位酒店耗品供应商告诉记者，两面针的旅游牙膏更多集中在经济型酒店品牌，在中高端及以上的产品相对较少。并且，包括舒客等品牌也在同步加码酒店渠道，这无形之间增加了竞争。

更为关键的是，我国酒店行业进入存量市场和连锁化时代，这都将对包括旅游牙膏在内的酒店日常耗品的市场产生影响。

据中国饭店协会发布的《2026中国酒店业发展报告》显示，截至2025年年底，中国酒店存量达到 36万—37万家、客房超过1800万间，增速明显放缓。新增酒店主要来自存量翻新和品牌置换，新建项目占比持续下降。

同时，我国酒店业连锁化率正在不断提升。

“连锁化率提升，公司如果能够实现销售，订单量可能会有增加。但是，连锁化在未来对公司的产品利润可能会有压力。”上述两面针董秘办工作人员表示。

张旭云也提到，在面对头部酒店集团时，酒店耗品供应商的议价能力偏弱。尤其是当下整个酒店业进入存量时代，酒店投资人都在追求降本增效，会进一步压缩供应商的利润空间。而对于两面针来说，需要不断丰富自身的产品矩阵和品类矩阵，通过多场景、多渠道来增加自身盈利能力。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：颜京宁）