4家农商行吞并6家村行、省行再次向下入股，山西农信系统改革双线推进

山西农商行系统的村镇银行改革，在沉寂大半年后再次开闸。9月7日，山西金融监管局集中披露8份行政许可批复，其中6份指向同一件事，同意山西尧都、稷山、平陆、垣曲4家农商行分别吸收合并6家村镇银行，这是山西年内首批村镇银行吸收合并案例。另外两份批复，给了山西农商联合银行，该行定向募股方案、入股山西柳林农商行同时获批。

湘财Plus注意到，村镇银行吸收合并与省级平台“上参下”入股同日落地，正是山西农商行系统改革的两条主线，这也是该系统2026年度工作会议定调"上参下投资要再扩容、继续推动村镇银行吸收合并"后，交出的首份答卷。

尧都农商行一次吞下3家，年内首批村改支落地

6笔吸收合并中，动作最大的是山西尧都农商行。根据批复，该行一次获批吸收合并寿阳县汇都村镇银行、太原市尖草坪区信都村镇银行、和顺县贵都村镇银行3家机构，承接其资产、负债、业务、员工及各项权利义务，并将3家村镇银行改建为分支机构。

△山西尧都农商银行。

其余3笔分布在运城市，稷山农商行吸收合并稷山县河东村镇银行，平陆农商行吸收合并平陆县河东村镇银行，垣曲农商行吸收合并垣曲县河东村镇银行，处置方式与尧都系一致，均为承接加改建，6家村镇银行将陆续完成法人机构终止。

6家被合并的村镇银行，分布在太原、晋中、运城三市，其中运城3家、晋中2家、太原1家。从股权渊源看，6家机构分属两个发起体系。寿阳汇都、尖草坪信都、和顺贵都均为尧都农商行发起设立的“都”字号村镇银行，其中尖草坪信都村行设立于2014年4月，注册资本3000万元，尧都农商行作为第一大股东持股20%，早在2023年7月，尧都农商行就审议过吸收合并该行的议案，三年后正式落地。稷山、平陆、垣曲3家河东村镇银行则由运城农商行发起设立，注册资本均为3000万元，吸收合并它们的，是被合并村行所在县的法人农商行，发起行运城农商行并不在合并方之列。

值得一提的是，这是山西年内首批获批的村镇银行吸收合并。金融监管总局官网机构退出列表显示，山西此前共有8家村镇银行退出，最近的一批停留在2025年12月，2026年以来再无村镇银行退出记录。此次6家集中获批，标志着山西村镇银行改革重新提速。

从77家到持续收缩，农商行系是发起主力

山西曾是村镇银行大省。扩张高峰期，山西的村镇银行数量达到77家，与江西并列全国第5位，覆盖全省11个市，其中吕梁、运城各10家，数量最多。

△村镇银行。

77家村行中，农商行系统是发起设立的主力。尧都农商行先后发起设立22家“都”字号村镇银行，冠以兴都、汇都、贵都、融都、泉都、秀都等名号，遍及山西多个地市，还走到了辽宁北票，是山西省内发起村镇银行数量最多的机构；运城农商行发起设立6家“河东系”村镇银行，除大同、忻州各1家外，其余均位于运城市下辖县域；寿阳农商行发起设立平遥、祁县、闻喜、壶关4家“晋融系”村镇银行；侯马农商行发起设立临猗、曲沃、新绛、繁峙4家“新田系”村镇银行。仅这4家发起行，合计发起设立的村镇银行就达36家，接近全省总量的一半。

村镇银行的收缩最早从城商行体系启动。2024年9月，山西银行获批收购阳曲县汇民、山阴县太行、万荣县汇民、晋中市榆次融信4家村镇银行，改建为16个支行网点，这4家均是山西银行成立时承继的联营机构，其中半数为高风险或边缘机构，山西银行以"零对价"清退股东的方式完成了这批机构化险。2025年3月，晋商银行获批收购清徐晋商村镇银行。加上更早退出的潞城晋商、泽州浦发等机构，山西已退出的村镇银行达到8家。此次6家获批后，山西退出的村镇银行将增至14家，全省村镇银行数量降至63家左右。

后续改革的潜在标的已较为清晰。运城农商行的夏县河东、大同、忻州的"河东系"机构，寿阳农商行的4家"晋融系"村镇银行，都在潜在名单之列。尤其是寿阳农商行，该行2025年已被山西农商联合银行持股55.63%，其发起设立的村行走向整合，只是时间问题。

定向募股、增持柳林，“上参下”再加码

同日获批的另外两份批复，主角是山西农商联合银行。

△山西信合大厦。

这家机构2023年11月17日在原山西省农村信用社联合社基础上组建挂牌，是全国首批采取“上参下”模式改制的农商联合银行，注册资本50亿元，山西省财政厅持股94%，山西杏花村汾酒集团、山西出版传媒集团分别持股2亿股和1亿股。其下辖县级法人机构108家，包括102家农商行和6家县联社，营业网点2855个；截至 2025年9月末，全省县级法人机构各项存款余额14607.87亿元，各项贷款余额9270.2亿元，全省农信系统存款规模已突破万亿，是省内网点覆盖最广的法人银行体系。

“上参下”的步子在最近两年明显加快。2024年，山西农商联合银行投资入股侯马农商行5亿元、持股44.25%，入股尧都农商行3.6亿元、持股9.84%，合计出资8.6亿元，侯马农商行的注册资本也由6.3亿元增至11.3亿元。2025年4月，该行获批入股灵石、五台、榆次3家农商行；6月，获批收购清徐农商行10.07亿股、柳林农商行7940万股，持股比例分别达93.2%和22.68%，两家机构此前的第一大股东均为山西省财政厅，转让股份数与收购数一致；12月，再获批控股寿阳农商行55.63%、天镇县农信联社75.07%、平遥农商行57.08%。至此，山西农商联合银行已入股10家农合机构，其中清徐、寿阳、天镇、平遥4家为绝对控股。

被“上参下”选中的机构，多数面临一定的经营压力。以2025年12月被控股的平遥农商行为例，2024年末其资本充足率已降至4.51%，拨备覆盖率从2022年的267.16%一路下滑至109.86%。柳林农商行是2025年6月那轮收购的对象之一，本次定向募股后，山西农商联合银行持股由7940万股增至23065万股，持股比例升至46.01%，一年多时间增持近两倍，距绝对控股仅一步之遥。

2026年1月，山西全省农商行2026年度工作会议明确，“上参下”投资要再扩容，县联社改制要提速，继续推动村镇银行吸收合并。9月2日的8份批复，可以看作这次定调之后的首次集中落地。一边是省级平台不断加深对基层法人机构的持股，一边是村镇银行成批并入农商行体系，山西农商行系统的两级改革同时在提速。

统筹/新湘财 撰文/湘财Plus

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