吉林
A股市场延续震荡整理格局。中东地缘政治扰动再起、10年期美债收益率上扬，对科技板块形成压制，风格再平衡仍是市场的主要特征。券商策略展望报告认为，总体而言，海外市场系统性风险可控，但美债收益率波动与加息预期的反复博弈，或对全球股市风险偏好形成扰动，成为短期波动的主要原因。但是，随着半年报验证A股企业盈利持续向好、科技板块拥挤度逐步消化，市场底部支撑正不断增强，A股市场进一步下行空间有限。展望后市，9月中下旬或成为反弹的重要时间窗口。
9月中下旬或是重要时间窗口
上周，A股市场资金面缩量震荡格局显著，成交额自前期高点3.5万亿元回落至2万亿元中枢。对此，东吴证券分析认为，今年中秋节假期与国庆节假期相邻，目前距离节前窗口仅剩14个交易日，受假期前惯常的缩量效应等因素影响，近期A股成交额快速下行至2万亿元左右。此外，海外宏观环境逆风亦对市场的交投情绪有所压制。
东吴证券提示，市场缩量并不代表全域风险，行情收缩具备鲜明的结构性特征。本轮成交额回落的核心原因是泛AI科技赛道交易热度阶段性退潮，板块成交、杠杆资金同步降温，叠加主动权益类基金对电子、通信方向减仓，成长板块资金出现阶段性收敛，市场正经历一轮热度再平衡。
“宏观层面预期的拉锯的确压制风险偏好，但这不代表AI行情的终结。虽然近期科技板块走势较弱，但强业绩表现有望支撑科技景气，节奏上反弹窗口可观察9月中下旬。”东吴证券称。
中泰证券表示，当前市场底部支撑正不断增强。科技板块交易热度已较7月和8月明显降温，杠杆资金也在同步收缩。与此同时，长线资金在科创50、创业板指和中证1000急跌时持续承接。这限制了指数下行空间，市场下方支撑已经形成。中泰证券判断，9月中旬以后市场或进入更强的上行阶段。届时，油价继续上涨的预期将减弱，美债收益率与加息预期有望同步转向，国内流动性也有望进一步改善。
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