北京
2026年9月6日，中国再保险（集团）股份有限公司（1508.HK，下称“中国再保险”）发布公告称，拟向特定对象财政部发行内资股，募集资金规模不超过人民币30亿元（含本数），扣除发行费用后全部用于增加公司核心一级资本。
值得注意的是，与中国人寿保险（集团）公司、中国太平保险集团有限责任公司、中国出口信用保险公司直接获得财政部注资不同，中国再保险的资本补充采取了定增的形式。
根据中国再保险公告，公司定增发行价格为人民币1.33元/股，高于公司进入下半年以来的平均收盘价（1.23港元/股）。
定增为何溢价发行，又为何只发行内资股？定增将对净资产收益率（ROE）和每股盈利、分红产生怎样的影响？9月8日，中国再保险对这些问题进行了回应。
中国再保险相关负责人表示，向特定对象发行股票募集资金可以实现对公司核心一级资本的及时有效补充，与其他融资方式相比，兼顾效率性和稳定性。综合考虑各类资本工具实施条件、融资效率、资金用途等因素，通过定向发行内资股补充资本效率高、符合公司需求，是现阶段最符合本公司实际情况的资本补充工具。
关于发行价格，上述相关负责人称，本次发行价格以H股股价为基准，在此基础上考虑增发对原有股东的摊薄效应，给予一定溢价，既遵循市场运行逻辑，又兼顾新老股东利益。这一安排既能够有效补充公司核心一级资本，进一步增强服务实体经济、防范化解风险的能力，也能最大限度减少对原有股东特别是二级市场中小股东权益的稀释。
本次发行后，中国再保险总股本将由424.80亿股增加至约447.35亿股，增幅不超过5.31%，发行后公司每股收益摊薄约5%、每股净资产摊薄约2.5%，对每股分红摊薄的影响也有限。
上述相关负责人称，中长期来看，本次核心一级资本补充有助于中国再保夯实资本基础，优化资本结构，提升稳健经营能力和风险抵御能力，更好发挥保险经济减震器和社会稳定器功能，同时也能进一步巩固提升中国再保险的稳健经营能力。
上述相关负责人称，未来，募集资金的使用将聚焦在三个方面。一是发挥再保险功能作用。聚焦主责主业，提高对复杂风险、新兴风险的保障能力，发展巨灾保险、科技保险、航运保险等战略性业务，服务实体经济发展与高水平对外开放。二是增强高质量发展动力。推进业务模式转型升级，优化业务结构，加快推进降本提质增效，积极参与全球市场竞争，加强境内外协同，引入国际市场经验技术填补国内保障空白，逐步提升国际市场影响力。三是提升风险抵御能力。提升资本充足水平与抗风险能力，建立更为扎实的资本缓冲，打造符合国内监管要求、国际活跃保险集团监管规则的风控体系，保持公司系统偿付能力处于健康合理区间。
中国再保险计划于2026年9月24日召开临时股东会审议相关议案，预计将于取得中国证监会同意注册的批复后，在股东会授权的有效期内择机完成发行。值得注意的是，中国再保险本次发行股份的限售期设定为五年，高于《保险公司股权管理办法》对战略类股东规定的三年限售期。
（作者 姜鑫）
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姜鑫
金融市场新闻中心资深记者，关注保险行业、证券、新三板、上市公司相关领域，擅长深度报道、人物报道。
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