新华保险：在周期中锻造“韧性”的价值三角

新华保险在连续两年高基数之上，营收、保费、净利润、新业务价值等多项核心指标全面再创新高，并刷新《财富》世界500强排名。成绩的背后，是“保险+服务+投资”三端协同的立体发力：承保端规模价值双升、投资端连续三年行业领先、服务端生态布局纵深推进，为“十五五”良好开局打下了坚实基础。

2026年，对于新华保险而言，是一个极具象征意义的坐标。不仅是“十五五”规划的开局之年，更是公司成立三十周年的里程碑时刻。

在宏观经济面临挑战、利率中枢持续下行、资本市场波动加剧的复杂环境下，新华保险于8月26日发布了一份成色十足的半年报。多项核心指标不仅在2024年与2025年连续两年的高基数上实现了再突破，更在A股上市险企中展现出独特的“韧性增长”特质。

在A股五大上市险企中，新华保险以54.02%的归母净利润增速领跑行业。上半年，公司实现营业收入832.6亿元，同比增长18.9%；原保险保费收入1,295.7亿元，同比增长6.9%；归属于母公司股东的净利润227.9亿元，同比增长54%；新业务价值约69.2亿元，同比增长11.9%；内含价值3,103.8亿元，较上年末增长7.8%。

这份成绩单不仅关乎数字，更关乎一家大型国有控股金融企业在而立之年所展现出的战略定力与模式迭代。当“规模与价值并重”不再是一句口号，当“保险+服务+投资”的三端协同从顶层设计走向实际效能，新华保险正在书写一条有别于传统利差依赖的进阶路径。

01数字底色：高基数上的“全面开花”

审视这份中期答卷，最显著的特征在于其“全面性”与“含金量”。新华保险摒弃了单一维度的冲刺，转而追求营收、利润、保费、价值、品质的多维平衡。

盈利动能持续释放。2026年上半年，公司实现归属于母公司股东的净利润同比大幅上涨54%。这一增速建立在营业收入同比增长18.9%（达832.6亿元）的坚实基础之上，显示出成本控制与价值创造的良性循环。更值得关注的是，新业务价值作为寿险公司未来利润的“晴雨表”，同比增长11.9%，在低利率预期压制行业估值的背景下，为市场注入了强心剂。

业务结构与品质双优化。负债端改革已进入深水区。上半年原保险保费收入同比增长6.9%。拆解结构看，长期险首年期交保费同比大增27.7%，其中十年期及以上期交保费增速更是高达132.1%。这说明公司正在主动压降趸交业务，向长期化、保障化的高质量负债转型。续期保费占总保费比例达68.3%，稳定的“压舱石”效应显现。业务品质方面，个人寿险13个月继续率提升至97.5%，25个月继续率93.6%，退保率仅0.7%，均处于行业优良水平，印证了客户黏性与服务口碑的提升。

股东回报诚意十足。在业绩增长的同时，公司拟派发中期现金股利每股0.73元，同比增长9%，合计约22.8亿元。自2024年起连续三年实施中期分红，上市15年累计派现超400亿元，体现了新华保险对股东回报的重视及对未来现金流稳健性的自信。

02“韧性”之源：“三端协同”的飞轮效应

如果说财务数字是表象，那么其背后的经营逻辑则是内核。新华保险管理层在业绩发布会上反复提及的“保险+服务+投资”三端协同，正是驱动业绩穿越周期的底层架构。

投资端：锻造“耐心资本”的长期定力

投资收益是新华保险上半年利润弹性的重要支撑。在利率“资产荒”与股市震荡中，公司上半年年化总投资收益率达到6.7%，同比上升80个基点；近三年平均年化综合投资收益率达6.4%，保持行业优秀水平。

这一成绩的取得，得益于“长钱长投”的定力与多元化策略。新华保险积极落实监管长周期考核机制，推动考核周期向三年、五年延伸。在权益配置上，既坚守高股息红利底仓（如通过鸿鹄基金布局伊利、中国电信等龙头），又敏锐捕捉新质生产力机遇（参与寒武纪定增、布局集成电路产业基金），在半导体、新能源、生物医药等前沿领域获取成长红利。这种兼顾“压舱石”与“成长极”的配置，使投资组合在波动中保持了较高的安全边际与收益弹性。

负债端：双核心渠道驱动的价值转型

产品与渠道是寿险主业的根基。新华保险确立了个险与银保“双核心渠道”的全新战略定位，驱动规模与价值的双轮成长。

个险渠道：“绩优”驱动下的质态跃升。在队伍规模保持稳定的前提下，月均绩优人力同比提升16.2%，月均人均综合产能同比增长31.7%。十年期及以上期交保费创5年最好成绩，同比增长133.3%。这背后是“WLP全生命周期规划师”队伍建设的深化，通过“30年点亮30城”人才计划吸引卓越人才，依托职场、场景、培训、生态四大平台赋能，推动代理人从销售者向服务提供者转型。

银保渠道：从战略高度到核心引擎。新华保险将银保渠道提升至核心战略地位，成效显著。上半年银保长期险首年期交保费达146.5亿元，创历史同期新高，同比增长32%，价值贡献“占据半壁江山”。在“报行合一”政策深入实施的背景下，公司通过精细化费用管理，将竞争焦点从价格转向产品创新与服务赋能，深化与银行的战略合作，使银保渠道成为规模与价值协同增长的重要引擎。

服务端：构建“保险+”的生态护城河

在产品同质化竞争中，服务生态是构建差异化壁垒的关键。新华保险围绕“尊安瑞悦康”五大服务品牌，加速医康养布局。目前，公司已在全国42个城市布局61个优质康养社区，在67个城市布局83个旅居项目；医疗服务网络覆盖境内外超400家医疗机构。

更重要的是，服务生态正在反哺主业。通过“产品+服务”的融合，如针对特定人群的健康管理产品，有效提升了产品附加值与客户粘性。三位一体的生态圈（总公司统筹、机构特色、个人微生态）赋能代理人，使复杂的保险方案变得可感知、可体验，打通了销售与服务的“最后一公里”。

03科技重构生产力与“强大新华”愿景

站在30周年新起点，新华保险将目光投向了AI新质生产力，这将成为其下一阶段竞争力跃升的关键变量。

2026年上半年，新华保险在AI应用上已进入实质落地阶段。理赔数字员工智能模块日均处理影像件超3万件，识别准确率逾99%；团险投标数字员工推荐命中率由60%跃升至90%；95567官方数字人服务大使支持多模态交互。正如管理层所言，要让“机器做标准化的事，员工做更有价值的事”。

公司明确提出打造“数字新华、智能新华、创新新华”的发展理念，将AI深度嵌入客户经营、运营服务、风险管理全链条。例如，利用大数据建模提升保险定价精准度，推动风控从事后赔付向事前预防延伸。这种对科技的战略投入，不仅是为了降本增效，更是为了在未来的“保险+科技”竞争中抢占先发优势。

04结语

2026年的新华保险，展现出的是一家成熟寿险公司在复杂宏观环境下的经营韧性。它不再简单地追求规模扩张，而是通过投资端的定力、负债端的深耕、服务端的延伸以及科技端的重构，形成了一个相互赋能的正向循环。当市场仍在寻找穿越周期的法则时，新华保险用这份“全科优等生”的答卷证明：高质量发展的根基，在于对长期主义的坚守，在于对专业价值的敬畏，更在于将“保险姓保”的初心转化为服务国家战略、守护人民美好生活的切实行动。

三十而立，新华保险已然蓄力再出发。