资本比你更信玄学！30亿买哪吒汽车主体名叫：太乙圣莲

本文全部来自真实公开数据。

刚刚，山子高科（000981）的人气暴涨。

原因是有媒体爆出，山子高科的实控人叶骥将收购濒临倒下的：哪吒汽车。

而有意思的是，完成这笔重组案的主体叫：浙江太乙圣莲企业管理合伙企业。

神话里太乙真人用莲花重塑哪吒肉身。

帮哪吒重生。

资本市场，一家名叫太乙圣莲的合伙企业，跑来给负债累累的哪吒汽车“重塑肉身”。

查询可以得知，太乙圣莲成立于今年的四月。

在年初就有消息传出，不少企业在接触哪吒汽车，想要介入重组。

为此，可以大胆猜测，太乙圣莲就是为了收购哪吒汽车而注册。

无论是玄学、热度都直接拉满。

值得一提的是，虽然太乙圣莲虽然跟上市公司山子高科的实控人都属于叶骥。

但太乙圣莲不属于上市公司山子高科，是实控人控制的体外平台。

上市公司的全称是：山子高科技股份有限公司

而收购的主体的背后实控公司是：浙江山子控股有限公司

简而言之，重整哪吒汽车的是叶骥跟他的合伙人，而不是山子高科这家A股上市公司。

为什么要这样？

其实很简单，据市场不完整的调查哪吒汽车身上大概还背负两百多亿的历史债务，还有一堆供应链纠纷。

这么做，可以把这些负面反应全部挡在上市公司门外。

万一哪吒后续复产失败，亏掉的只是太乙圣莲投入的资金，不会直接把上市公司拖下水。

神话里太乙真人救哪吒，不求回报。

现实里“太乙圣莲”救哪吒，先搭好防火墙，把雷挡在上市公司外面。

玄学图吉利是要的，浪漫是给吃瓜群众看的，风险隔离才是顶层设计。

当然，值得注意的是，既然不承担风险隔离，那受益也不会很大。

那未来哪吒汽车就算年赚几十亿，利润也全部归实控人体系，和上市公司山子高科无关。

当然，山子高科也不是完全喝不到汤。

唯一的可能利好，是产业协同生意。

山子高科主营汽车零部件，哪吒一旦全面复产，数千款零部件采购订单，理论上会优先给到自家体系的上市公司。

相当于实控人在外搭了个“整车新场子”，把稳定订单喂给上市公司，增厚营收和业绩。

除此之外，所有利好全是资本市场的情绪溢价。

时间倒回2022年，哪吒汽车风光无限，全年卖出十万辆车，只是低价走量的代价，是卖一台亏一台。

据不完整统计，合众新能源（哪吒母公司）2021到2023年累计亏损超过183亿元。销量越涨，亏损窟窿越大。

潮水退去之后，麻烦接踵而至。

破产管理人披露数据：合计1631家债权人申报债权，申报总额高达265.8亿元。

所以哪吒不是单纯“有人好心要救”，是它身上还有值钱的家底：整车生产资质、现成车型、生产线、海外销售渠道。

如果全部清算拍卖，价值会大打折扣。所以债权人、管理人，都愿意给重整一次机会。

而这次太乙圣莲计划出资30亿元，拿下合众新能源70.62%的控股权。

这笔钱拆成两部分使用：11.67亿元，用来清偿保留资产对应的债权、支付破产相关费用，兑付小额供应商欠款；剩下18.33亿元，注入哪吒作为流动资金，重启生产、修复供应链，重建售后。

那太乙圣莲需不需要全额偿还哪吒265.8亿的申报债务。

破产重整的魅力就在这里，法院主导下债务可以重新安排：80万以下小额债权优先现金兑付稳住小供应商；大额普通债权走债转股或者打折清偿；逾期罚息、违约金大部分直接核销。

司法帮哪吒把沉重的历史包袱砍掉，投资人出钱盘活剩下的优质资产。

山子高科本身就有汽车零部件业务，手里也储备了整车相关资质，一直想入局整车制造。

但从零开始造车，要建厂、研发、搭建销售网络，烧钱几百亿，耗时好几年。

哪吒现成拥有品牌、车型、生产线、海外渠道，现在借着破产重整，只需要30亿就可以拿到控股权。相当于用折扣价，拿下一套完整的造车资产包。

一句话概括：哪吒被沉重债务压垮，但资产还有价值；山子体系想做整车，缺一套现成底盘。双方一拍即合。

另外，防火墙搭好了，上市公司山子高科就稳赚不赔吗？

资本市场哪里有这种好事，代价藏在细节里。

这笔钱不是口头支票，资金足额到位是重整生效的硬性条件。

值得一提的是，收购主体，太乙圣莲的最终受益人，基本 叶骥全占，换而 言之，可能这30亿出自他的口袋。

可真有钱啊。

当然，可能这30笔资金也另有筹措之路。

所以资金筹措有成本、有压力。

一旦钱跟不上，哪吒跟太乙的破产清算的重整方案直接作废，前期所有投入全部打水漂。

并且，重整只能砍掉历史旧债，解决不了“卖车亏钱”这个老毛病。

实控人声誉会和哪吒深度捆绑。哪怕上市公司法律上和哪吒风险隔离，但二级市场的投资者不会分得那么清。

哪吒复产顺利，市场会给山子高科的实控人加分；一旦哪吒再次经营爆雷，市场会直接质疑实控人的产业判断，拖累上市公司估值和融资。

另外，目前这整套方案仅仅是重整草案，还需要债权人大会表决、嘉兴中院裁定批准。

上千名债权人诉求各不相同，不少大额债权人对于打折清偿、债转股方案并不满意。草案被否决的可能性依旧存在。

神话故事里，太乙真人莲花塑身之后，哪吒就此封神。

资本市场没有封神剧本。

太乙圣莲可以靠着破产重整，帮哪吒剥离百亿旧债，重塑企业的“肉身”。

但是能不能活下去，能不能卖出足够多的车、赚到利润，没有人打包票。

玄学只能制造话题，资本只看现金流。

莲花壳再好，车子卖不动，最后依旧是一场空。

祝好！