百元油价的影响丨财富周报

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本周油价重新站上100美元。美伊冲突与中东航运风险继续升级，布伦特原油一周上涨8.65%，收于104.61美元；能源价格上行计入美国PPI和CPI，美债十年期收益率逼近5%，市场定价的9月加息概率升至接近90%。百元油价的影响已经从能源市场扩散到通胀、利率和资产估值，美联储下周是否加息，以及这次加息是一项预防性措施还是新一轮紧缩的起点，成为全球市场最重要的问题。

主要资产计入上行的油价担忧，以及随之而来的利率风险压制。比特币周跌3.75%，成为本周表现最差的大类资产，黄金和纳斯达克同样受到实际利率上升压制；A股周五放量回调，综合金融、非银行金融和计算机领跌。不过，AI交易并未停止，通信板块反弹7.21%，Hewlett Packard Enterprise、Skyworks Solutions和软银集团均明显走强，资金正从高估值的泛科技交易转向订单、涨价和资本开支能够验证的硬件环节。国内8月进出口保持高增，CPI和PPI同步回升，但价格改善仍以能源和上游原材料驱动为主，地产修复也继续集中于核心城市与优质地块。

本期财富周报重点覆盖：全球大类资产与股票市场表现、百元油价与霍尔木兹海峡风险、AI硬件与全球科技股交易、中国8月进出口和物价数据、高频地产数据、美国通胀与美联储政策利率预期，以及日本宏观数据和日本央行政策信号等重要内容。

欢迎加入「香帅观察室」，阅读本周财富周报完整内容。财富周报是香帅工作室的内部研究笔记与讨论材料，旨在帮助大家理解宏观经济、市场变化及其背后的运行逻辑，不构成投资建议。工作室每两周举行一次市场观察研讨，围绕近期经济与市场现象展开研究讨论（最新一场：9月20日）。

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摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在“全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是布伦特原油，周内上涨8.65%，主要受霍尔木兹海峡与红海航运受阻、中东能源运输风险扩散和成品油供应偏紧推动。表现最差的是比特币，周内下跌3.75%，主要反映油价与美债收益率上行、加息预期升温和高贝塔资产仓位收缩。

在“全球股票市场”板块，

• A股内部，领涨板块是通信（+7.21%）、建材（+3.17%）、国防军工（+1.63%），领跌板块是综合金融（-6.55%）、非银行金融（-4.17%）、计算机（-4.09%）。个股之间，领涨的是ST荣科（+54.01%）、桂林旅游（+49.09%）、瑞尔特（+44.34%），领跌的是ST清越（-34.83%）、摩尔线程-U（-31.10%）、康欣新材（-26.81%）。流通市值500亿元以上的个股中，表现最好的是金安国纪（+27.63%）、蘅东光（+26.15%）、长飞光纤（+25.13%），领跌的是摩尔线程-U（-31.10%）、沐曦股份-U（-22.52%）、惠科股份（-10.08%）。

• 美股内部，S&P500及Nasdaq100指数成分股中，领涨的是Hewlett Packard Enterprise Company（+19.40%）、Skyworks Solutions, Inc.（+19.36%）、Ciena Corporation（+8.89%），领跌的是The Cooper Companies, Inc.（-22.53%）、Caseys General Stores, Inc.（-18.60%）、FactSet Research Systems Inc.（-13.99%）。

• 日股内部，日经225指数成分股中，领涨的是SoftBank Group Corp.（+16.99%）、Idemitsu Kosan Co., Ltd.（+12.11%）、Tokai Carbon Co., Ltd.（+9.23%），领跌的是Mercari, Inc.（-13.89%）、Konica Minolta, Inc.（-9.58%）、Nikon Corp.（-9.44%）。

近期值得关注的要点包括：

国内市场：

• 中国8月进出口读数及解读；

• 中国8月物价读数及解读；

• 中国高频地产数据追踪。

海外市场：

• 美伊冲突与中东能源运输风险追踪；

• 美国通胀数据和美联储政策利率预期；

• 日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了，祝福大家假期愉快，健康开心，买的都涨。

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