辽宁
1312元一克的金子，回收价只有925元。你品，你细品。
周大福、六福、潮宏基的足金饰品，2026年9月13日的挂牌价全部站在1312元/克。老凤祥更狠，1313元/克。菜百1298元，中国黄金1275元，看着便宜点，但和上海黄金交易所那952.26元的现货金价一比，每克溢价愣是拉出了300多块。
这300多块的差价，不是工艺，不是设计，就是品牌想在风口上多割一刀。
——那些冲进金店买镯子的人，真该去深圳水贝转转。
水贝足金999的批发价才1105元/克，比品牌门店便宜整整200块。你嫌水贝远？行，那看看回收价。925元/克，纯度99.9%以上。也就是说，你前脚在专柜花1312元买了个戒指，后脚想变现，直接蒸发掉387块。30%的折损，够买两克金子还有富余。
这不是个案，是整条产业链的定价游戏。
老凤祥黄金对戒1311元/克，铂金素圈700元/克，金条1151元/克。周六福黄金对戒1307元/克，金条只卖1151元。周生生黄金对戒1304元/克，金条1145元。看出来没有？同一家店，金条和金饰的价差高达160块。凭什么？金条就是一块金属，戒指也是那块金属，只不过戒指被柜台灯光打得亮一点，柜姐嘴甜一点，价格就多出一成半。
银行那边，投资金条947到955元/克，民生银行最低947.25元/克。熊猫金币30克卖28560元，折合每克952元，贴着原料价走，溢价有但不多。这才是和黄金真正近的距离。
回收市场更是分层收割。22K金814元/克，18K金671元，14K金519元，铂金345元，钯金198元，白银11.5元。你手里那些当年花大几千买的铂金项链，现在按克重算连工费都捞不回来。
所以黄金这东西，买的时候是消费，卖的时候才知道自己多天真。
但年轻人不在乎这个折损。他们买金豆子，买古法手镯，买一切能拍进朋友圈的东西。金价从800涨到1300，市场情绪彻底被点燃。上海金交所现货金价952.26元/克，沪金主力合约在947元/克附近震荡，盘中波动区间943到955，工行纸黄金报933.8元/克，国际金价折算每盎司4372美元。距离瑞银预测的5400美元，还有一千多美元的想象空间。
央行在干什么？全球央行都在运黄金回家。
德国从2013年开始从纽约和巴黎往回运，搞了670多吨。截至2026年中，全球小7000吨黄金从英美的金库里撤出来了。世界黄金协会的数据显示，过去一年9%的央行把黄金挪回了国内，10%分散存放，原来指望纽约联储保管的那个比例，从17%掉到14%。2026年7月，某亚洲大国一口气增持了20吨，两年来最大的单月购金量。
这不是短期避险，这是用脚投票。
美联储那边还在磨叽。经济数据偏强，通胀没走干净，但大幅加息的概率已经被市场否了。高盛把年底金价目标从5400砍到4900，理由是降息要推迟到2027年，黄金ETF资金流入减弱。SPDR Gold Trust持仓掉到1050.63吨，易方达、博时旗下黄金ETF单日净卖出几个亿。
但瑞银顶着干，说就算加息，市场早消化完了，金价回调空间有限，一旦暂停紧缩，上涨动能更猛。向下风险有限，向上弹性更大，这叫“不对称交易”。
东海证券说这波调整是牛市里的正常回调，长期结构没坏，建议分批布局。
谁对谁错？看央行。只要购金不停，去美元化不止，黄金能跌到哪去？全球债务还在膨胀，地缘冲突还是三天两头冒出来，主权信用风险一个比一个响。这些核心逻辑一个没变。
但短期波动躲不掉。中东局势推高油价，通胀压力压制黄金，避险需求又托底，来回拉扯。沪金947元/克的位置，守得住，是回调；守不住，那就是另一回事了。
对手里拿着金戒指的人来说，柜台价和回收价之间那道400块的鸿沟，才是真正的现实。黄金跌不跌，跟你关系不大。你买的时候，就已经把未来两年的涨幅预支给那个logo了。
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