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导读：每天1-2篇，有时控制不住自己会写3篇，甚至4篇，财经类和敏感类文章主要发布在星球，公众号以地缘和海外类文章为主。
一、港股今年以来的表现很差，尤其是恒生科技指数，显得非常诡异。
（一）本周，恒生科技指数以5.45%的跌幅位列全球主要股指和商品第二（仅次于北证50指数的5.9%跌幅），高于白银（-4.48%）、恒生中国企业指数（-3.61%）、恒生指数（-3.3%）的跌幅，和韩国综合指数（3.33%）、纳斯达克综合指数（-0.66%）、科创50指数（-1.52%）、日经225指数（-1.55%）的跌幅。
（二）今年上半年，恒生科技指数以18.92%的跌幅位列全球主要股指和商品第二（仅次于印尼股指的34.74%跌幅），高于白银（-18.33%）、纳斯达克互联网指数（-15.48%）、恒生中国企业指数（-15.21%）、恒生指数（-10.73%）的跌幅，和韩国综合指数（101.14%）、费城半导体指数（101.14%）、上证科创50指数（64.25%）、中国台湾加权指数（59.25%）、日经225指数（39.18%）和创业板指数（35.58%）更是完全不在一个水平上。
（三）今年下半年以来，恒生科技指数下挫3.39%，虽然跌幅小于上证科创50指数（-29.64%）、创业板指数（-23.5%）、韩国综合指数（-18.48%）、北证50指数（-18.2%）、费城半导体指数（-17.01%）、沪深300指数（-9.42%）、日经225指数（-8.64%）、上证综合指数（-5.04%），但表现也不算好。要知道，今年下半年，在AI资本叙事退潮的背景下，本以为港股能够翻身，但实际情况却不理想，8月以来的港股行情重新回到不理想的老路上。
（四）今年以来，恒生科技指数下挫21.67%，跌幅仅次于北证50指数（-28.95%）、印尼股指（-24.35%）、俄罗斯股指（-23.45%）。同时今年以来，仅上证综指（-2.03%）、沪深300指数（-2.59%）、恒生指数（-3.22%）、纳斯达克互联网指数（-5.15%）、恒生中国企业指数（-7.49%）、白银（-11.32%）等少数几个股指录得下挫。
这表明，今年以来，恒生科技指数很弱势，且不是一般的弱。
二、至于港股为什么这么弱？有很多种说法，
（一）有人认为，恒生科技的成分股实际上并没有什么科技含量，并以“外卖指数”贬之。不过今年以来诸如智谱之类的AI概念股亦表现非常弱，所以这个理由不能成立。
（二）也有人认为，韩国、日本、美国及A股中的科技概念股表现较好，是因为其泡沫太大，港股之所表现不理想是因为其投资者更理性，故其泡沫相对要小很多。我想这个理由既无法证伪，当然也无法证真，没有增量信息。
三、我想，在上半年AI概念股纷纷大涨的时候，港股及恒生科技指数反其道而行之，跌幅位居全球前列；下半年以来AI概念退潮的过程中，港股及恒生科技指数先扬后抑，在录得一个多月的亮眼表现后，重新进入下行通道，这种表现很像传统A股给人的印象，即“跟涨不跟跌”。
换言之，港股今年以来的弱，对内地而言，既熟悉，又陌生。
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