美国,加利福尼亚州
美联储议息会议将于北京时间9月17日凌晨2:00公布利率决议，本周将会是一个关键的时间点。
上周，美国公布了8月CPI数据。其中，美国8月CPI同比涨幅3.4%，核心CPI环比涨幅0.3%。然而，从核心CPI的环比涨幅分析，仍然略超市场预期，市场进一步提升了本周美联储加息的概率。截至目前，市场预测美联储加息概率已经飙升至90%。换言之，本周美联储加息已经是大概率的事情。
关于美联储加息的问题，目前市场存在三个关注点。
第一个关注点，本次美联储加息究竟是单次加息还是会开启新一轮的加息周期。
如果属于前者，美联储单次加息的象征意义远大于实际意义。如果属于后者，当美联储开启新一轮的加息周期，那么或加快全球资本流动，对全球股票市场以及全球经济带来深刻性的影响。
第二个关注点，美元指数会否进入新一轮上升周期。
一旦美元指数重新回归强美元状态，那么将会对全球多数主流资产价格构成较大的冲击影响。从历史经验分析，当强势美元回归之际，全球多数资产价格会出现显著下跌的走势。反之，当美元持续走弱，包括黄金、新兴市场股市等投资渠道，都可能会出现持续回升的走势。
第三个关注点，10年期、30年期的美债收益率会否继续走高。截至目前，10年期美债收益率达到4.98%，距离5%大关只有一步之遥，30年期美债收益率已经飙升至5.4%。10年期美债收益率，经常被市场视为全球无风险利率的风向标，一旦美债收益率站上5%，那么将会影响着全球主流资产价格的估值定价，投资者宁愿舒舒服服享受5%的无风险利率，也不愿意承担较大的股票投资风险。
受到美联储加息预期升温以及地缘局势波动的影响，本周一全球股市普遍出现调整走势。其中，日韩股市跌幅比较明显，美股纳指期货下跌超过1%。与之相比，A股与港股走势却相对抗跌，港股甚至走出了触底上涨的行情。
美联储加息预期升温，A股与港股的表现却明显强势于其他主要股票市场，是否意味着A股港股会成为全球资金避风港？
针对日韩股市的大跌原因，美联储加息预期升温是影响因素之一。不过，AI三巨头呼吁放缓AI开发节奏，却成为了日韩股市下跌的主要原因。对韩国股市而言，市场指数严重依赖三星与SK海力士，而这两家巨头公司的走势却受到全球AI资本开支增速快慢的影响。当AI资本开支增速出现放缓的迹象，或AI开发节奏有所降速，都会对存储巨头公司产生较大的冲击影响。
在A股、港股市场中，AI产业链公司仍然占据市场一定的权重。受到相关消息的影响，A股与港股市场的存储芯片、光通信产业链等公司，都受到了或多或少的冲击影响，股价出现了明显调整的走势。
然而，在AI产业链权重股下跌的同时，一批“老登资产”却持续走强，从而抵消掉AI产业链权重股下跌对市场指数的冲击影响，由此稳住了市场指数的走势。
最近几年，A股市场呈现出明显的跷跷板效应。在实际情况下，要么中小登股强势上涨，老登资产筑底调整，要么老登资产强势反弹，中小登资产快速下跌，市场很难出现老登资产与中小登资产齐涨齐跌的走势。由此一来，市场指数的波动率显著下降，市场指数基本上稳定在一个可控的区间之中。
本周，美联储加息或是大概率的事情。退一步思考，如果美联储开启新一轮的加息周期，那么将会对新兴市场股市、楼市形成资金外流的影响。然而，考虑到当前A股市场指数的波动率逐渐下降，部分传统权重板块的估值已经处于历史低位水平，即使遇到外围市场非理性调整走势，这部分权重股或成为A股市场指数的定海神针，促使A股市场指数在外围市场大幅波动的背景下，依然可以走出持续平稳的行情。
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