四川
9月14日，电力板块继续走高，豫能控股10CM涨停，协鑫能科、中闽能源、乐山电力涨超2%。热门ETF方面，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）标的指数继续走高。
电力ETF华宝（159146）基金经理曹旭辰最新观点认为，2026年以来，受宏观经济低迷影响，电价表现持续承压。从成本端看，煤炭价格上涨有望推动火电电价上行；从周期端看，四季度起市场对明年长协电价的博弈将再度升温。因此，电力板块针对明年的业绩预期正进入一个重要的试仓窗口。
曹旭辰指出，受7月以来避险情绪影响，以长江电力、国电电力为代表的大市值标的已率先表现，而小市值标的尚未跟随。这表明当前电力板块的定价逻辑主要体现为煤炭板块的补涨，而非对电价上涨的确认；若市场真正交易电价上涨，小市值标的将具备较大弹性，并且更容易形成逻辑叙事。
曹旭辰表示，乐观情形下，若四季度市场预期明年长协电价上涨，而煤炭价格处于略跌状态，电力板块将直接体现为业绩显著弹性，有望对电力板块形成强刺激。总体而言，煤价上涨推动长协电价预期，板块进入赔率较高窗口期，电力或已进入试仓窗口，建议逐步关注。
电力ETF华宝（159146）及其联接基金（026949），聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配。
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