日本巨头IVD子公司关而不弃，国资接盘的逻辑与赌注

近日，日本株式会社堀场制作所（HORIBA）旗下堀场科技（苏州）有限公司完成两项重大工商变更：一是公司名称变为“太仓惠中医疗器械有限公司”，二是主权变更了，100%股权变更为杭州惠中诊断技术有限公司。

简单来说，HORIBA将苏州IVD生产基地卖了，惠中接的盘。惠中诊断母公司为润达医疗，背靠国资背景。

此前，HORIBA在公开文件中表示：该公司所处的生物与健康医疗板块，竞争激化导致市场环境恶化，预期收益无法实现，因此决定关闭其试剂工厂，并对相关资产计提减值。

作为HORIBA曾经布局中国IVD的重要本土化基地，随着中国IVD竞争逻辑变化、业务边缘化，最终选择策略性退出。

故事另一面：同一项资产，对中国润达医疗而言，却能补齐制造能力、完善产品矩阵、推动海外扩张的重要资产。这背后也是一次赌注，依靠HORIBA生产制造基础，补齐全球化能力，推动海外进展。这也是当下国产医疗出海的重要途径。

当下，外资医疗在中国的调整，是一种直面挑战的战略性布局。曾经的BMS索灵诊断瑞孚迪都是如此，如今以HORIBA为代表传统企业也是如此，开始走上相似的道路。

有退出，也有进击。9月10日，诺和控股完成对惠州华阳医疗器械有限公司的战略性少数股权投资。9月5日，碧迪医疗打造在中国落地的第二座创新中心。更深层来看，退出一部分，并不意味着放弃中国；重新布局，也不意味着离开中国。

01、日本巨头，关闭苏州IVD基地

日本株式会社堀场制作所（HORIBA）官方公开信息显示，这家苏州子公司自2026年8月起正式关闭。

小编从爱企查上注意到，HORIBA旗下的堀场科技（苏州）有限公司于2026年7月16日完成两项重大工商变更：

更名：“堀场科技（苏州）有限公司”变更为“太仓惠中医疗器械有限公司”；

股东变更：HORIBA全资在华控股平台厚礼博（中国）投资有限公司作为100%原股东退出，杭州惠中诊断技术有限公司为新股东。

堀场科技（苏州）成立于2018年，是HORIBA布局中国IVD赛道的本土化生产基地。

此次变动，这一切早有迹象。2026年以来，HORIBA在中国医疗诊断业务布局出现调整迹象。

今年3月23日，HORIBA提交的第88期有价证券报告书中明确提到：“在2025年9月19日召开的董事会上，决议解散堀场科技（苏州）有限公司（中国），目前该公司正处于清算程序中。”

（原文：2025年９月19日開催の取締役会において、堀場科技（蘇州）有限公司（中国）の解散を決議しており、現在同社は清算手続き中です。）

原因也很直接，无法实现预期收益。

HORIBA在2月24日发布了一份固定资产减损报告：

“由于合并子公司堀场科技（苏州）有限公司（中国）所处的生物与健康医疗板块，竞争激化导致市场环境恶化，预期收益无法实现，因此决定关闭其试剂工厂。

为此，将该工厂相关资产组的账面价值减记至可回收金额，并计入减值损失。此外，可回收金额虽以扣除处置成本后的公允价值进行衡量，但由于该工厂资产出售或转为他用均很困难，因此其公允价值被评估为零。”（日文原文如下）

另外，医疗板块（主要是IVD业务）本身也并非HORIBA核心业务。从2024年HORIBA营收占比来看，占比约10%，远低于半导体、汽车测试、科学分析等核心业务。

近几年，IVD行业竞争压力变大，传统外资品牌依靠仪器和试剂绑定的商业模式受到冲击，营收增速放缓。在这一背景下，HORIBA的决定更多算得上是非主线业务上的策略性退出，或者说是围绕效率和区域战略的业务结构优化。

此次，国产IVD上市企业润达果断出手，成功接盘。更重要的是，同一块资产，放到惠中和润达体系里，价值逻辑完全不同

杭州惠中诊断技术有限公司成立于1992年，专注于IVD产品生产制造，作为上海润达医疗100%控股的子公司。而润达医疗背后实际控制人为杭州市拱墅区人民政府，妥妥的“国资背景”。

对于润达而言，并不单单是“买下一座工厂”。

从业务产品线来看，惠中诊断产品涉及糖化、化学发光、血气、血球、生化、凝血等多个领域，拿下HORIBA苏州工厂，意味着制造能力、供应链能力与全球渠道的整合，是一次全系列的升级。

6月8日，惠中诊断与HORIBA集团达成合作，并与HORIBA集团美国分公司正式签署糖化血红蛋白分析仪代理合作协议。这意味着，未来HORIBA美国公司代理惠中的糖化血红蛋白产品，而惠中借助HORIBA苏州工厂可以更好完成对接，并利用其成熟渠道走向海外。

润达押注的，或许正是这块资产在本土制造和全球化体系中的新价值。

02、新一轮“洗牌”，有撤退、有进击

近2年，类似的事情一直再重复。

2026年5月，瑞孚迪宣布“剥离”中国免疫诊断业务，已与欧蒙中国本地管理层达成意向，交易预计于2027年底完成交割。2026年3月，索灵诊断决定关闭上海制造基地，预计2026年底完成。更早之前，2025年10月，诺华将旗下两款眼科产品诺适得、倍优适在中国的独家进口、商业推广和分销权转让给康哲维盛，协议为期5年。2025年9月，BMS出售其在中美上海施贵宝制药有限公司持有的60%股权。

外资头部们密集调整，有的出售工厂、有的剥离业务、有的“变卖”产品，动作不同，方向各异，这并非简单意义上的“撤退”，但都在指向同一个原因：更迅速地抓住机遇，更灵活地应对挑战。

中国市场机遇人尽皆知，市场需求还在不断扩大，但同时，挑战更加不容忽视。集采、政策变动、供应链压力，每一条都在“压缩”外资的增长空间。

不过，有撤退，也有进击。

9月10日诺和控股完成对惠州华阳医疗器械有限公司的战略性少数股权投资。对此，诺和控股亚洲管理合伙人兼亚洲业务负责人阿米特·卡卡尔表示：中国正在进一步巩固其作为全球医疗创新和先进制造中心的地位。诺和控股用行动表现了对中国生命科学产业持续发展的信心。

9月5日，碧迪医疗打造在中国落地的第二座创新中心，其位于天津河西区陈塘科创园的生命健康创新中心正式启用。总投资1亿元，该创新中心也将成为碧迪医疗在中国北方布局的重要创新枢纽。

当下，外资医疗正在将有限资源转舵至核心领域，这也是一种外资面对挑战的战略性布局。如今以HORIBA为代表传统企业，也开始走上相似的道路。

最后，尤其值得一提的是，这这一轮的战略调整中，来自中国本土创新力量也开始加入，就以润达为例，这并非是坏事。