北京
一汽广汽要“合并”？哪吒要复活，汽车圈最近的消息一个比一个劲爆。
前脚广汽股票停牌、一汽资产划拨入股的传闻传得有鼻子有眼，后脚哪吒就被“太乙真人”从ICU里硬生生拽了出来。一个要抱团取暖，一个要借尸还魂，魔幻是真魔幻，但背后各有各的算盘。
哪吒还魂，先别急着放鞭炮
哪吒这次复活，说来也巧，接盘方叫浙江太乙圣莲，出手30亿换70.62%股权。太乙救哪吒，名字像是量身定做的剧本。但别被这玄学唬住，翻开账本一看，1631家债权人申报了260亿，管理人确认的只有51亿，公司账上趴着1545万现金。30亿里头，11.67亿拿去还债，剩下补流动资金的约18亿，真正能砸到研发和造车上的，乐观估计也就六成。所以说，复活是真复活了，但更像是植物人拔了管能睁眼，下床走路还得看造化。不过，目前最开心的还得是哪吒车主们了，也许未来哪吒汽车售后有人管了。
那以前拖欠供应商的烂账怎么办？人死债不一定消，但活过来也不代表能全额还。普通债权80万以下的部分清偿率大概12%，超过80万的部分直接债转股。北京迪思那5千多万公关服务费，走的就是这“打折+换股”的套餐。至于迪思欠广大媒体同仁的媒体费有没有希望——迪思自己都被人追着讨债，这笔账往下传，悬。希望可以有，但别抱太大。
一汽广汽，合并容易合力难
一汽广汽合并传闻早些年就有，今天早上广汽A股、H股（高开8.64%）停牌，一汽通过资产划拨入股、形成“持股联营”的说法甚嚣尘上。不过，我们预测合并的可能性并不高，虽然广汽集团股票停牌，但一汽股份有限公司公司旗下上市公司今日未停牌。截至目前，广汽集团尚未披露此次停牌涉及事项的具体内容，相关信息以公司后续正式公告为准。
如果未来有一天真的要合并，这事有个关键人物绕不开：孙志洋。1997年进长春汽车研究所，在一汽深耕多年，官至集团副总经理，后来南下主政，如今是广东省副省长。既懂一汽的底子，又管着广东的地盘，天然就是两家整合的桥梁。政企之间有这么一个人坐在中间，很多事推起来就顺了。
合并的好处明摆着：一汽有红旗的高端牌面，但新能源产品缺爆款，技术底子偏传统；广汽有三电和智驾的积累，埃安跑出了量，但高端品牌始终难突围。两家合计年销超500万辆，联合采购降本、平台共享、渠道互补，理论上能省出一大笔真金白银。
抱团反击新势力有戏吗？有，但有限。新势力拼的是迭代速度、用户运营和组织效率，国企的决策链条和文化惯性，不是一纸合并就能改的。如今，一汽大众一线工人工资只有两三千，年终奖28薪的巅峰早成往事，新能源产品也没有真正拿得出手的爆款。抱团能取暖，但能不能打，还得看改革力度。
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