六年造假套现13个亿，一家四口把无锡国资坑惨了

来 源丨深蓝财经

撰文丨王鑫

A股有一家人，把上市公司当提款机，把国资当接盘侠，把财报当剧本，把监管当空气。六年造假，十亿套现，全身而退，十年之后才东窗事发。

这不是电影情节，是发生在A股康欣新材身上的事。

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找一个有前科的壳

康欣新材的前身叫青鸟华光，A股里有名的“问题壳”。

2007至2012连续6年年报未如实披露真实实际控制人。2010、2011连续亏损，再亏一年就要被暂停上市。2012年管理层隐瞒关联方关系及关联交易，编出虚假交易做出“扭亏为盈”。

2013年青鸟华光被证监会立案，2015年处罚落地，隐瞒实控人、虚增营收利润的违法事实全部坐实。

正常人躲这种壳都来不及，但郭志先一家等不及。

郭志先是湖北汉川人，早年在银行和进出口贸易行业干过，2002年退休后创业，看准速生材替代进口硬木这条路。

她创办的康欣新材前身1998年注册，2000年转做林业，2006年开始办工厂，赶上入世后集装箱订单爆增，到2014年营收做到9亿多，成了当地叫得上号的女企业家。

公司以这个底子排队IPO也能走通，无非多等几年，但她确实不愿等。IPO堰塞湖堵着，背后14家投资机构急着变现退出。

于是，康欣新材转向借壳青鸟华光。

2015年重组落地，康欣新材作价34.5亿装进青鸟华光，上市公司原有资产全部置出，并更名“康欣新材”。母亲郭志先当董事长，儿子李洁当总经理，儿媳周晓璐当副总兼董秘。

加上不在上市公司任职的父亲李汉华，四个人构成一致行动人，合计持有上市公司30.49%股权，是名副其实的实际控制人。

账本、印章、决策权全在一家人手里，内部审计形同虚设。

2

对赌逼出六年精准造假

不同于正常的IPO，借壳就得签业绩对赌。

李洁家族承诺置入资产2015至2017这三年扣非净利润分别不低于2.51亿、3.51亿、4.42亿，合计10.44亿。后来业内复盘认为，这个目标定得离谱，从一开始就没打算老老实实做业绩，账早就准备要“做”了。

2015年，置入资产实现扣非净利润2.81亿元，完成率约111.95%。2016年扣非3.72亿元，完成率105.98%。到了2017年，扣非4.35亿元，完成率仅98.42%，置入资产当年未达标。

但2017年上市公司整体扣非净利润是4.54亿，仍算账面达标。差额来自当年收购的新华昌木业并表利润。

最终，三年置入资产扣非累计完成率104.26%，踩线过关。

做实体生意哪有这么精准对赌的？

2016年，公司集装箱底板和环保板合计占营收超过85%。底板看全球贸易脸色，环保板看国内地产脸色，两条周期不同的业务撑起基本盘。2016年集装箱航运运力过剩高达25%，集装箱船新造船订单同比下滑72%。

行业在过冬，它在逆势暴涨。与此同时，公司经营现金流长期显著低于账面净利润。

实际上，从2016年开始，公司就系统性“美化”财报，持续造假至2021年。但当时市场只盯着盈利数字，对财报异常关注不足。

3

赶在爆雷前，把公司卖给国资

2018年底，李洁家族持有的股份锁定期届满。锁定期一到，就准备脱手。

他们心里清楚，假账演不了一辈子，再演下去早晚露馅。当时更紧迫的是，家族股权质押已经压到99%以上，流动性捉襟见肘。

于是，他们玩了一手更绝的。

2018年12月，李洁家族将9.37%股份转让给无锡建发，套现6.3亿元。

半年后，2019年8月，李洁家族再次与无锡建发签署股份转让协议，转让6.41%股份，对价4.31亿元。转让价统一为每股6.5元，较市价溢价约41.6%。

同日，李洁签署《表决权放弃协议》，放弃其剩余11.99%股份对应的全部表决权。

无锡建发是直属于无锡市国资委的国有独资公司，2018年资产总规模555亿。国资满心欢喜，以为自己买了一家基本面扎实的制造企业。实际上，数据已经被人为修饰了三年之久。

转让完成后，无锡建发成为控股股东，无锡市国资委成为实际控制人。一家四口两次转让合计套现10.61亿元。

但还人没走。

郭志先继续当董事长，李洁继续当总经理。一边领着国资开的工资，一边继续在账本上做文章。由于2017年公司收购了新华昌木业，背上第二轮三年业绩对赌，造假又维持了两年多。

国资在那边投入资源想改善经营，旧实控人在另一边借着虚假报表托住的股价，有条不紊地减持剩余股份。

2022年，对赌周期早已结束。郭志先辞去总经理职务，家族人员陆续退出管理层，长达六年的造假链条彻底断裂。

造假一停，业绩立刻现了原形。2022年亏1.95亿，2023年亏2.90亿，2024年亏3.37亿，2025年亏3.85亿，2026年上半年再亏1.36亿。四年半累计亏损超过13亿元。

从2015年借壳到2022年清仓，七年时间，一家四口累计套现近13亿元。无锡国资目前浮亏近5亿元。

4

监管来了，人早跑了

2026年4月，山东证监局对公司及郭志先、李洁等相关责任人出具警示函，确认2016到2021年存在虚增营收利润。9月4日，证监会正式下发立案告知书。但这时候，郭志先一家早已离开上市公司体系整整四年。

立案公告一出，康欣新材股价连续七个交易日跌幅累计超过30%。最绝的是，面对六年假账，公司公告说：时间太久远了，资料找不全了，以前财报暂时没法改正了。

自己公司做的账，自己公司说找不着了。

4.65万户股东，冲着漂亮的年报买了股票，结果年报全是假的。郭志先一家早就拿着十几亿逍遥去了。就算最后查清楚了，钱能不能追回来？人能不能追到？每一件事都难如登天。

这家人骗了市场十年，赚了十几亿，消失得干干净净。

给所有人的教训就一句话：别光盯着财报利润数字，真正骗不了人的，是大股东的一举一动。

如果大股东卖到最后连控制权都不要了——他们不是在做慈善，他们是在找出口。

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