145家平台离场！电子凭证会消失吗？

一年多来，145家电子凭证服务平台退出或承诺退出，全市场账款凭证余额缩减20%。

文｜华贸融财经内容团队

出品｜贸易金融

规则收紧有一条清晰的时间线。2025年4月26日，中国人民银行等六部门印发一份通知，文号银发〔2025〕77号，全称是《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》。文件自2025年6月15日起施行，给应收账款电子凭证业务设置两年过渡期。它划出的红线是：凭证付款期限原则上在6个月以内，最长不超过1年。

2026年9月10日，国务院办公厅发布国办发〔2026〕24号文件。这条红线被收紧为硬约束。平台不得新开立付款期限超过6个月的凭证。商业银行、商业保理公司不得为超期凭证提供融资。

规则调整了两轮，市场跟着动了两轮。平台为什么退场，业务去了哪里，谁能接得住，答案在数字里。

145家平台为何离场

2026年9月14日，国务院政策例行吹风会召开。中国人民银行金融市场司司长曹媛媛给出了一组对比。高峰期全市场有200多家电子凭证服务平台。已有145家不满足合规要求的平台退出，或者承诺即将退出。

这轮退场的直接原因是合规门槛从无到有。中国互联网金融协会2026年5月13日发布一季度通告。通告显示，截至2026年3月末，237家供应链信息服务机构完成信息登记并报送数据。同期24家机构退出应收账款电子凭证业务，其中15家存量业务清零。进入自律备案审核环节的仅有12家。

协会的备案规则给出了明确时限。2025年5月12日之前已经展业的机构，应在2026年6月15日前提交备案申请。在这之后才展业的，须先备案再展业。

治理不只针对平台。工业和信息化部副部长柯吉欣在同场吹风会上提到，部分大型企业一边对同行“卷价格”，一边对中小企业“卷账期”。它们用模糊账期起算节点、拖延验收或结算等做法拉长付款周期。

两头吃为什么被叫停

曹媛媛对这类操作有一段完整描述。一些核心企业开立账款凭证拖延付款，节约自身财务成本。同时向持有凭证的供应商收取较高的融资服务费。个别企业还通过自己关联的保理公司为凭证提供高息融资，赚取利息。

工具本身没有出问题，问题在于开立方与融资方由同一主体控制。按银发〔2025〕77号的要求，供应链信息服务机构要回归信息服务。未依法取得许可，不得开展金融业务，也不得以自身账户作为资金结算账户。

国办发〔2026〕24号的约束更具体。文件引导龙头企业率先践行60日付现承诺，推动大型企业将对中小企业的最长付款期限限制在60日内。文件还要求，大型企业不得强制或变相强制中小企业向关联商业保理公司融资。对故意拉长账期的企业，多个部门开展联合约谈并督促整改。约谈主体包括行业主管部门、中国人民银行、市场监管总局等。

监督手段也在加密。文件要求细化反不正当竞争法第十五条的执法指引。对用商业汇票或者电子凭证变相延长付款期限的行为，查实后依法处罚。应付账款规模较大的上市公司，须披露主要账款支付方式、平均账期、商业汇票和电子凭证开立情况。

效果已经出现。曹媛媛表示，部分存在“两头吃”问题的大型企业已退出账款凭证业务。

业务没退，只是换规则

凭证的规模确实在缩。截至2026年7月末，全市场账款凭证余额2.4万亿元。这一规模比规范前的3万多亿元下降20%。平均期限较规范前缩短92天。主要平台的平均服务费率降到0.16%。

业务没有停。协会数据显示，2026年一季度应收账款电子凭证开立发生额1.08万亿元。融资发生额0.83万亿元，融资平均利率2.71%。一个季度超过万亿元的开立量，说明结算与融资需求还在。

被压缩的是套利空间，结算与融资需求并未随之消失。靠一年期账期形成的资金占用收益被抹平。靠高息配套融资取得的利差也在收窄。

规则的另一层变化落在数据上。国办发〔2026〕24号要求电子凭证服务平台将经营数据接入上海票据交易所。接入之后，由票交所跨机构、全口径监测大型企业商业汇票和电子凭证的开立情况。付款逾期的企业，由票交所和电子凭证服务平台分别披露。平台对逾期企业停止提供新开立电子凭证的服务。

供应链票据接住了多少

承接方向已经明确。上海票据交易所的名单显示，截至2026年6月末，获准接入供应链票据平台的机构为57家。2024年末是30家。其中企业类33家，商业银行18家，财务公司5家，信托公司1家。

规模也在往上走。票交所数据显示，截至2025年末，供应链票据累计发生额突破2万亿元，覆盖超过3000家核心企业。中国人民银行2026年1月19日将再贴现利率下调至1.5%，票据融资价格同步走低。

两者的法律基础并不相同。供应链票据纳入电子商业汇票范畴，受《票据法》调整。应收账款电子凭证依托的是《民法典》上的债权转让规则。

把承接等同于替代，为时过早。这份名单是接入资质清单，不含业务规模数据。银行与财务公司类平台合计23家。能否把资质变成业务量，取决于场景与资产组织能力。

平台退场与凭证存续并不冲突。被清退的是不合规的运营主体和套利模式。被留下的是产业链上的结算与融资需求。对中小企业来说，账期与支付方式正在变得可披露、可核查。对核心企业来说，自建平台要承担更高的合规成本。对银行来说，接住这部分业务更多取决于场景运营能力。

145家只是一个过程量。账面数字之后，考验落在6个月期限硬约束能否改变账款支付行为。