北京
【当地时间9月16日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点，到3.75%至4%。这是美联储自2023年7月以来首次加息。著名财经学者、财经评论员张捷在接受俄罗斯卫星通讯社采访时表示，美联储正陷入“两难”，其真正焦虑的不是商品通胀，而是美元地位、资产泡沫等更深层次的结构性矛盾。】
据媒体报道，在15日到16日举行的美联储联邦公开市场委员会会议期间，与会者提交了关于2026年到2029年各年度及长期内实际国内生产总值增长率、失业率和通胀率最可能结果的预测。预测显示，经济增长预期上调，就业预期维持稳定，但通胀压力持续高企。美联储预计年底前还将加息一次。决议公布后，美元指数重返100关口，美股大幅跳水。
张捷认为，美联储当前的政策正处于两难境地。
他对卫星通讯社说：“一方面，众所周知，美国所谓的通胀高企问题，本质上不是商品价格全面上涨，而是美元相对黄金的比价关系与货币信用层面的问题。美联储始终高度关注通胀走势，担忧的就是黄金价格的持续上行。”
而据媒体报道，截至2026年4月，全球央行黄金储备总价值已达3.93万亿美元，首次超越美债，成为全球第一大储备资产，美元在全球外汇储备中的占比跌至56.8%，创1994年以来新低。“目前市场已经来到拐点，这一变化会对美元的世界地位形成巨大冲击。” 张捷对此补充称。
“另一方面，当前美国面临的真实问题是房价处于历史高位，房地产贷款利率最低已经超过7%，部分甚至高达10%以上。高利率对需求产生实质性抑制。数据显示，美国购房者抵押贷款需求同比下降19%”，他继续分析道。
同时，张捷指出，美国科技股也处于高位，科技板块的泡沫压力持续累积。在此背景下，科技企业上市、科技股融资以及美国国债发行，都面临相当大的压力。
美联储在政策声明中指出，由于顽固的通胀压力以及地缘政治冲突导致的全球能源价格持续走高，当前的货币政策在压制通胀回落到2%的目标上仍显不足。
张捷还强调称，对于美联储而言，其在制定利率决策时存在不小的难度，同时，其他国家推进利率决策会相对比较轻松，原因在于这些国家不像美国这样拥有大量高泡沫的科技股，他们的货币政策只需要锚定美元的走势来调整即可。
他具体分析称：“从当前各主要经济体的现行利率水平来看，美联储宣布加息后，利率达到了3.75%-4.00%，而日本央行即便按照市场普遍预期在9月18日完成加息，调整后的利率也仅为1.25%，欧洲央行在完成加息操作后，其存款机制利率为2.5%，主要再融资利率为2.65%，边际借贷利率为2.9%，这些主要发达经济体的政策利率都明显低于美联储的当前利率水平。这就意味着，美国的利率水平已经处于相对高位。”
美国总统唐纳德·特朗普表示，此次上调美国基准利率的决定是出于政治考量。特朗普称目前的利率“过高”，并主张美国的利率应当处于全球最低水平。
与此同时，专家指出，美联储的政策工具箱里，除加息之外，还需要重点关注其在缩表与扩表维度的操作动向，美联储在加息周期中还会通过流动性工具向市场补充宽松。
目前，投资者认为，美联储将推动金融环境进一步收紧。彭博社报道称，此次加息加剧了市场对通胀压力可能扩大的担忧，人们认为通胀压力或许已不再只是关税和伊朗战事推高能源价格造成的暂时性现象。
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