Bybit CEO Ben：RWA、AI 与加密金融的下一阶段

编辑 | 吴说区块链

本期内容来自 2026 年 4 月巴黎区块链周现场 Cointelegraph 对话 Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou，主要围绕当前加密市场周期、AI 与 Crypto 的结合、RWA 和机构入场，以及比特币未来定位展开。Ben 认为，相比市场高峰期，目前散户参与度有所下降，但这并没有超出以往加密周期的规律。真正值得关注的是下一轮市场催化剂，AI 可能成为其中一个重要方向：未来 AI 智能体不仅可以帮助普通用户进行交易和套利，也可能自主完成支付和经济活动，而 Crypto 有机会成为 AI 智能体天然的底层货币和金融基础设施。

与此同时，RWA 正在改变传统金融机构对加密交易所的认知。Ben Zhou 表示，越来越多银行希望将固定收益、黄金等传统资产代币化，并借助交易所触达全球投资者；一些家族办公室也开始通过 RWA 配置不同国家和地区的资产。传统金融机构进入 Crypto，一方面是害怕错过趋势，另一方面也是出于防御性考虑：如果下一代用户逐渐转向链上金融，传统机构可能面临客户、流动性和定价能力的流失。

谈及比特币，Ben Zhou 认为其长期定位并没有改变，但目前的波动性对于传统金融机构而言仍然较高，因此距离真正成为成熟的“数字黄金”还有一定距离。在支付场景中，他认为稳定币可能比比特币更加合适。展望 2030 年，他希望 Crypto 能像互联网打破信息壁垒一样打破全球金融市场的地域壁垒，让不同国家和地区的用户获得更加平等的资产投资机会。对于“现在买比特币是不是已经太晚”这一问题，他的答案是：只要真正理解这项技术可能带来的长期影响，就永远不会太晚。

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市场见底了吗？AI 可能成为下一轮市场催化剂

主持人：现在加密市场究竟处于什么阶段？市场已经见底了吗？从交易所的角度看，相比高峰期，散户是不是已经对 Crypto 失去了一部分兴趣？如果要让市场重新兴奋起来，又需要什么样的催化剂？

Ben Zhou：我接触的大多数人都认为市场已经见底，最近也看到比特币有所回升。不过相比市场最活跃的时候，我觉得散户可能减少了大约 30%。这其实很正常，我们已经经历过好几个周期，每当市场处于低谷时都会出现类似情况，等市场重新上涨，大家又会重新兴奋起来，所以我不觉得这一次有什么特别不同。

真正的问题是，我们需要新的催化剂。过去每个周期的催化剂往往都来自新的技术或者创新，比如上一轮出现了 Meme Coin 等新的东西，这一轮也许会是 AI，我现在也不能确定。大概一个半月前，我参加了香港的一场会议，一度觉得自己参加的是 AI 大会，因为所有人都在谈 AI。未来 AI 和 Crypto 之间可能会产生很多协同，这会非常有意思。

主持人：现在 Crypto 行业里很多人都在讲 AI，但不少人其实并不知道两者最终会怎么结合。你认为 AI 会怎样帮助加密市场进一步发展？

Ben Zhou：如果具体谈 AI 智能体，我觉得至少有两个非常直接的结合点。第一，未来 AI 智能体需要使用货币，而 Crypto 很可能是它最容易使用的底层货币形式。第二，AI 可以帮助普通用户完成过去很难做到的智能交易，比如你可以直接让 AI 寻找市场中的低效率和价差并进行套利。过去要完成这种事情，需要相当多的资金和基础设施，但有了 AI 之后，普通用户也更容易参与。

当然，随着越来越多人使用 AI，这些市场套利机会本身也会逐渐减少。我说的更多还是未来几年可能发生的事情，当 AI 真正开始自动交易，甚至替用户购买商品、完成各种经济活动时，Crypto 很可能成为非常适合它的底层金融基础设施。

Bybit 如何使用 AI：让智能体跟随岗位，而不是跟随员工

主持人：说到 AI 智能体，你自己有没有实际使用？现在很多公司高管都开始尝试不同的应用方式，Bybit 内部是怎么做的？它对生产效率的提升明显吗？

Ben Zhou：不只是我个人在使用，我们实际上给公司的每一名员工都配了一个 AI 智能体。员工能够访问的信息，对应的 AI 智能体也拥有相应的信息访问能力。当你向 AI 提问时，它甚至可能比员工自己记得更清楚。

公司管理中一个很大的痛点是员工离职，一个人离开之后，他过去积累的很多知识也会跟着流失，新员工来了以后需要重新了解。但有了 AI，这些知识就可以被保留下来。比如新员工可以直接问：“之前和这个合作伙伴谈得怎么样？”AI 可以告诉他之前发生过什么、事情是怎么推进的。

所以我们的想法是，让 AI 智能体跟随岗位，而不是跟随具体的人。人可以更换，但这个岗位对应的 AI 智能体一直留下来，就像一个长期服务于这个岗位的管家。新员工来到公司以后，相当于已经有一个在这个岗位上工作了十年的“管家”，掌握过去积累的所有知识。除此之外，AI 还可以承担很多过去需要人工完成的工作，比如录入客户信息、查找资料、搜索历史信息等，所以我们确实看到 AI 对内部效率产生了非常明显的提升。

RWA 正在改变交易所：从加密资产交易平台走向全球资产分发渠道

主持人：如果观察过去 12 个月的市场，从 Bybit 的角度看，你觉得用户行为或者市场关注点最大的变化是什么？

Ben Zhou：最大的变化是，现在大家讨论的已经不只是两三年前所理解的 Crypto。以前大家会讨论某一个项目，或者 Ethereum、Solana 等资产，但最近几个月几乎所有人都在讨论 RWA：黄金能不能代币化？美国国债能不能代币化？越来越多传统金融资产开始进入链上，包括黄金、石油等资产，都可以借助 Crypto 作为载体进入链上交易，我们也看到交易所里的传统金融资产交易量正在增长。

我现在人在巴黎，也和这里的一些银行交流。他们会问：“我们有一些很好的固定收益产品，如果把它们代币化，你们能不能帮我们分发？”所以现在一些传统金融机构已经不再只是把交易所看成加密资产交易平台，而是把我们看成一个全球资产分发渠道 — — 他们可以把传统金融资产代币化，再通过交易所触达全球用户。

还有一个很有意思的例子。我最近和一家家族办公室交流，他们想使用 Bybit，但目的并不是参与 Crypto。他们希望降低投资组合的地域风险，在自己的投资组合中同时配置来自香港、新加坡、英国等不同地区的资产。他们问我们能不能做到。因为平台上有来自这些地区的 RWA，我们可以帮助他们进行配置。所以他们使用 Bybit 不是因为想买 Crypto，而是希望借助这个平台进行全球化的资产配置和风险分散。我觉得这是一个非常有意思的变化。

银行为什么进入 Crypto：一部分怕错过，一部分怕被取代

主持人：你提到很多传统金融机构已经开始进入这个市场。你觉得银行现在是真的对 Crypto 感兴趣，还是更多因为它已经成为热门趋势，所以害怕错过？

Ben Zhou：我觉得可能有 30% 是 FOMO，也就是害怕错过。他们不想错过这个趋势，希望先理解现在究竟发生了什么，但其实还没有完全想明白。所以至少先参与一点、建立一些投资和联系。你会看到一些传统金融机构开始投资 Crypto 公司，而这些投资金额相对于它们自身的规模其实并不算特别大。我不认为它们都已经拥有非常清晰的战略，知道接下来一定要做什么，其中一些机构可能只是觉得：“我们先参与，不要错过。”

另外可能有 50% 属于防御性策略。如果传统金融机构不参与代币化、不进入这个市场，它们会逐渐意识到，下一代年轻用户很可能直接使用 Crypto。如果它们什么都不做，未来可能失去自己的定价能力，也可能失去流动性和客户。所以我认为，传统金融机构进入 Crypto，背后其实是多种因素共同推动的。

主持人：那从更大的市场环境来看，你觉得接下来会是 Crypto 大规模采用的重要阶段吗？传统机构真正大规模入场还缺少什么条件？

Ben Zhou：我认为这可能会是大规模采用非常重要的阶段。监管机构正在真正理解和接受这项技术，包括稳定币和代币化等方向。在美国，如果相关市场结构立法进一步明确，很多东西都会得到更加清晰的定义，我认为这会产生非常大的影响。我们和 Goldman Sachs 等大型银行都有交流，虽然这些机构已经可以向客户提供比特币 ETF，但它们自己的投资组合仍然可能因为 Crypto 的监管定义不够清晰而无法直接参与。一旦规则真正明确，我认为会出现大量来自机构的买入。

所以从采用、合规和牌照这些角度看，我觉得这是一个很重要的阶段。当然，对散户来说，“很好的一年”通常意味着价格上涨很多倍，所以大家对于“好”的定义可能并不一样。

比特币还不是完全成熟的“数字黄金”，稳定币更适合支付

主持人：传统机构现在显然对区块链和 RWA 感兴趣，但还没有完全接受整个 Crypto 市场。比特币距离真正成为“数字黄金”还有多远？你认为它未来更像价值储存工具，还是像早期设想的那样成为一种日常货币？

Ben Zhou：我们当然希望比特币最终能够成为“数字黄金”，但现在比特币仍然有比较明显的波动。比如最近一轮下跌，比特币一度跌到 6 万美元左右，之后又回到 7 万美元附近。对于非常传统的金融机构来说，这样的波动性仍然偏高，所以目前还很难完全把它当成价值储存工具。我认为最终会走到那一步，但今天还没有。不过 Crypto 或者说区块链技术已经开始以其他方式被传统金融使用，这本身就意味着采用正在发生。等下一轮真正的牛市到来以后，这些机构可能也会开始把一部分投资组合配置到比特币等加密资产上。

从长期来看，我不认为比特币的定位发生了根本变化，黄金本身同样会有明显波动。每当比特币下跌的时候，大家都会有些失望，等它上涨以后，情绪又会改变，而且 Michael Saylor 也还在继续买。但如果具体讨论“货币”的用途，我现在更倾向于把比特币看成价值储存工具；如果是日常消费和支付，未来更可能使用稳定币。

2030 年的加密金融：让全球用户获得更加平等的资产选择

主持人：如果把时间看到 2030 年，你最希望 Crypto 行业发生哪些变化？

Ben Zhou：到现在为止，世界上还没有一个真正意义上的全球金融平台。没有一个平台能够同时向用户提供美国资产、印度尼西亚资产、日本资产、欧洲资产，以及其他地区的各种金融产品。原因是现在的金融市场仍然是割裂的，不同国家和地区存在各自的金融体系，同时还受到地缘政治等因素影响。

但互联网出现以后，它打破了信息传播的很多壁垒。在信息层面，全球用户逐渐处在一个更加平等的环境里。我认为 Crypto 最终会对金融市场做类似的事情，让不同地区的人在金融资产获取上拥有更加平等的机会。一个来自尼日利亚的用户，可以获得和纽约或者伦敦用户相同的资产选择和投资机会。现在这样的全球金融平台还没有真正出现，我希望未来能够出现，而我们也希望朝这个方向发展。如果能够实现这一点，我认为才是真正意义上的金融自由 — — 每个人都可以自由选择自己想要的资产。

现在买比特币太晚了吗？

主持人：最后一个问题。有没有一个关于 Crypto 的“残酷真相”，是现在很多用户可能不愿意听到的？

Ben Zhou：永远都不会太晚。因为每次我和别人聊比特币，他们都会说：“已经太晚了，比特币太贵了。”以前我告诉朋友可以买一些比特币，比特币 3000 美元的时候，他们说太贵了；涨到 1 万美元，他们还是说太贵了。但如果你真正理解这项技术，理解它未来可能带来的规模和它可能如何改变我们的世界，我觉得永远都不会太晚。