北京
上周美联储加息了。本来是让利率上行的举动，却给一众美元资产“忠实粉丝”的收益“砸”了个大坑。
从周末开始，社交平台上就涌现出不少在去年换汇并在境内做美元资产投资的投资者，称自己的美元存款“亏大了”。原因不在4%左右的存款利率，而在美联储加息后，人民币对美元持续走强。
9月18日，在岸、离岸人民币对美元汇率均升破6.7关口，创2023年1月以来新高。9月21日，人民币对美元汇率仍小幅升值。截至贝壳财经记者发稿时，在岸人民币汇率升值至6.6955，离岸人民币汇率升值至6.6944。
专家普遍认为，人民币汇率仍将双向波动，不会再回到单边升值或贬值的时代。但对于美债、美元存款投资，专家更多回复了三个字：“慎重吧”。
以为是“稳赢局”，没想到白忙活一场
“我以为是稳赢局，真没想到白忙活一场。”米女士在一年半前购买了美元债券基金，原本她觉得这笔投资能够“完胜”其他投资，如今却成了“竹篮打水”。
米女士告诉贝壳财经记者，她近年来陆陆续续换了20多万元的美元，而换汇时的汇率水平在7.2-7.3之间。她本想着，美股涨势不错，同时4%左右的美债收益也相对不错。
“结果从2025年3月到现在，美元对人民币汇率不断贬值，直接亏了2.5万美元。”米女士说，汇率变动让她的收益大打折扣，最后核算下来，原本投资美债的收益全部被蚕食殆尽。
米女士并非个例，雷先生的美元投资“战绩”同样不理想。他在去年5月换汇后在境内买入了美元定期存款，但算上汇率的波动，一年多的时间，反倒产生了浮亏。
雷先生算了一笔账，他换汇时的汇率水平为7.2左右，而他存入的1年定期存款利率为3.9%。按今年5月到期时的6.78左右的汇率计算，他这笔7000美元的定期存款折合人民币总体亏损了967.50元。
“算上汇率波动已经亏损了，没办法只能再存一年。”雷先生说，今年银行的利率只有3.45%。但当前汇率仍在升值，到期后不确定是否能够回本。
加息也“不香” 仅看中高收益而换汇投资没必要
如今人民币汇率已经升值，不少投资者正在蠢蠢欲动，换汇存入银行做美元定期存款。现在换汇做美元存款是否划算？对此，贝壳财经记者询问了多个业内人士，给出的回复是“谨慎”或是“不建议”。
“近一年来人民币兑美元汇率持续走强，如果投资者在汇率7以上高位换汇后配置美元存款，那么汇兑亏损是比较大的，最终可能出现实质性亏损。”金融政策专家周毅钦表示，短期美元汇率虽有波动，但中长期人民币仍然可能继续温和升值，所以未来持有美元资产仍大概率面临汇兑损失，投资者需要有心理预期。
今年以来，人民币汇率持续走强，主要受海外主要经济体货币政策调整、中东局势演化等因素影响，全球汇市波动加剧，人民币总体保持稳中偏强走势。
“这主要源于当前我国外部经贸环境整体稳定，出口持续高增，国内宏观经济保持稳中有进势头，人民币汇率有较强的内在支撑。”东方金诚宏观分析师王青认为，短期内人民币汇率有望延续稳中偏强走势。他预计接下来人民币大体上会保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，全年人民币汇率走势有可能“先升后稳”。
对于普通投资者而言，中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平建议，在汇率操作层面，不应盲目跟风换汇、炒作外币资产，严控美元资产配置比例，通过本外币资产均衡配置实现自然对冲，不赌汇率单边涨跌，以中性交易思维锁定资产稳定性，淡化美联储加息与汇率波动的短期扰动。
“真正有真实美元需求的客户投资美元存款，可规避汇率风险。如果本身没有美元需求，仅仅看中了美元存款的高收益而换汇投资的客户，这样的操作目前来看意义不大。”周毅钦建议，如果有闲置美元资金，也可适度转向美元理财产品，这类产品整体收益略高于美元存款。但需要注意产品均不保本，存在汇率波动与产品本身的双重风险，需结合自身风险承受能力谨慎配置。
新京报贝壳财经记者 姜樊
编辑 岳彩周
校对 穆祥桐
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