北京
端侧AI技术迭代加速，高密度端侧模型逐步走向产业化，叠加AI会议硬件赛道景气度持续走高，云知声（HK9678）基本面成长逻辑持续兑现，估值迎来修复窗口。
多年深耕声学AI赛道的技术积累，成为云知声的核心护城河。通过U2-Flash模型优化，公司实现模型性能与推理成本双向突破；下游AI会议硬件渗透率持续抬升，技术红利与终端需求共振，推动公司进入高质量增长周期。
AI会议硬件渗透率稳步上行，终端声学产业链迎来机遇
头豹研究院报告显示，国内AI会议硬件渗透率已从2021年的7%提升至2025年的23%，预计2030年将增长至39%，对应市场规模280.94亿元。AI会议麦克风、录音笔、耳机、工牌等细分品类渗透率均呈上升趋势，其中麦克风渗透率领先。
报告指出，AI能力内嵌至终端后，设备从“采集端”变为“处理端”，产品逻辑重构，本地大模型的应用解决了数据安全（885942）顾虑，产业链上游如MEMS声学传感器（885946）等核心器件企业也获得结构性成长空间。
U2-Flash模型亮相，兼顾性能与推理成本
9月16日，云知声（HK9678）发布新一代高密度智能模型U2-Flash，该模型基于U2通用基座模型强化后训练，采用MoE架构，总参数约266B，单次推理激活约10B参数。在多项基准测试中表现优异，如DeepSWEv1.1得分64.6分，较前代翻倍；Terminal-Bench3.0得分24.3分，超过部分万亿参数级模型。模型在Agent任务执行周期（883436）缩短35%，Token消耗减少20%-30%。云知声（HK9678）表示，U2-Flash旨在平衡能力、速度与成本，推动Token业务增长，其2026年上半年Token业务收入近3000万元，同比增长约760%。
U2-Flash核心目标是平衡模型能力、响应速度与使用成本，助力Token业务规模扩张。财报相关数据显示，2026年上半年公司Token业务收入接近3000万元，同比增幅约760%，业务增长动能强劲。
技术利好也快速反映在资本市场。9月18日，云知声（09678.HK）盘中涨幅一度突破5%，截至当日9时54分，股价报70.30港元，涨幅5.08%，成交额7150.96万港元。
产业趋势明确，端侧声学AI的长期看点在哪？
行业共识已经形成：端侧大模型是AI产业不可忽视的主线，各类硬件终端都具备AI本地化改造空间。
云知声的U2-Flash精准踩中趋势，聚焦端侧轻量化高性能推理，适配AI会议硬件等声学终端场景。AI会议硬件大盘持续扩容，叠加端侧模型技术持续迭代，声学AI厂商有机会持续挖掘企业服务场景价值。
当然机遇之下仍需要持续跟踪几个核心变量：模型商业化落地节奏、终端硬件搭载放量规模、行业渗透率提升速度，这三大因素将决定相关企业后续业绩兑现能力。
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