指数震荡蓄势，题材轮动加速，AI营销成核心优势赛道

【盘面分析】

美股开启报复性反弹，纳斯达克指数即将再创历史新高，这一态势进一步带动外围股市快速回暖，就好像在告诉大家最大的利空已经靴子落地，还有什么能够阻止股市上涨呢？A股市场本周成交量重回2万亿元，市场出现连续涨多跌少的盘面，这也说明市场赚钱效应有所回暖，只不过现阶段仍然属于修复期，并未出现主线躺赢的阶段，再加上双节临近，这里大概率就是一波修复行情为主，不宜过分高估行情走势，切勿追涨杀跌给别人送红包了！

骑牛看熊发现A股三大指数高开震荡、整体呈现结构性分化行情，市场无普涨行情、热点集中轮动，而AI营销板块逆势走强领涨两市，具备明确的基本面与产业逻辑支撑。本轮AI营销上涨的核心核心驱动力是AI技术从概念炒作走向实景商业化落地，板块迎来产业拐点。近期国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》落地主流卫视，标志着AIGC内容正式告别短视频碎片化试点，进入长视频工业化、标准化生产阶段，彻底打通AI内容生产、投放、变现的完整链路。

三大指数集体高开，沪指高开0.35%，深成指高开0.94%，创业板指高开1.37%，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面出版业、玻璃玻纤、AI营销等板块表现较强，种业、航运港口、地面兵装等板块表现较差。AI应用概念活跃，南威软件2连板，智度股份涨停，光云科技、彩讯股份等纷纷跟涨，Meta在9月初推出的消费级AI智能体Muse，正让投资者重新评估智能体普及带来的CPU需求。据当地媒体援引Sensor Tower数据，自从上周登顶后，Muse已连续三天位居美国iPhone免费应用下载榜首。

CPU概念大幅高开，中国长城、综艺股份、禾盛新材一字涨停，龙芯中科、海光信息等超10股涨超5%，Meta旗下AI智能体Muse走红，提振市场对服务器CPU需求增长的预期，ARM、英特尔等多只半导体芯片股大涨超10%；AMD市值首次突破1万亿美元。算力租赁概念震荡拉升，二六三涨停，深信服、顺网科技等纷纷跟涨，日前算力租赁厂商Nebius宣布GPU云服务价格上调17%至21%。当前围绕Token的调用、分发与结算，一套新的价值体系正在加速形成，并成为人工智能产业可能变现的重要路径，持续看好AI时代“词元经济”发展浪潮下算力租赁等AI云计算服务环节。

PCB概念反复走强，广合科技2连板，贤丰控股涨停，逸豪新材、凯华材料等多股涨超10%，随着上游原材料价格持续上行，‌PCB（印制电路板）厂商已陆续启动重新报价‌。这一现象标志着产业链价格传导机制的打通，预计‌2026年第三季度‌将成为板块盈利改善的起涨点。算力芯片概念日内涨势扩大，旋极信息封20cm涨停，中国长城、禾盛新材等多股涨停，华为昇腾960超节点近期进展超过此前预期，反映了国产算力芯片可能将更快地迎来出货量上升期，国产芯片的性能比拼亦从单卡性能竞争走向系统效率竞争，有助于拓展国产芯片的能力边界、提升长期空间。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现3连涨的走势，节前势必要冲击年线位置，能否突破还是要看量能态势，现阶段来看还是属于修复反弹周期。美股见顶只能等待其动能自己衰竭，目前最佳策略是采取跟随。对于处于高位的工业品，其基本面与美股尚存差距，注意追高风险。接下来注意上证指数能否在3970点之上稳住。

创业板指数周二跳空高开站上年线，热门板块轮动为主，科技股高开低走始终有一点扶不起的阿斗的感觉。只要美股科技股反弹，A股大概率会跟随走强，目前市场走势验证了这一预判，隔夜美股科技股大涨，纳指历史新高，预计A股的市场情绪也将大幅改善，建议多单继续持有。接下来注意创业板指数能否在3460点之上稳住。

【淘金计划】

A股上市公司2026年前三季度业绩预告披露启幕。数据显示，截至9月21日，已有38家上市公司披露前三季度的经营情况（含业绩预告），其中约六成公司业绩预计同比增长。AI产业链公司经营表现尤为亮眼。从GPU、封测到精密制造，多家企业受益于算力需求爆发实现高增长；与此同时，生物医药、新能源等领域也因产品量价齐升等，经营业绩稳步向好。

题材板块中的AI营销、出版业、广告营销等概念是资金净流入的主要参与板块，航运港口、航海装备、油服工程等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现对于营销行业而言，AIGC技术可全面赋能文案创作、素材制作、短视频剪辑、精准投放、用户复盘等全流程，大幅降低广告营销企业的人力与时间成本，提升内容产出效率与投放精准度。当前AI营销已从单一个股试点，升级为板块级商业化验证，行业盈利模式清晰、落地场景成熟，成为AI应用端最具确定性的赛道之一，彻底打开板块估值修复空间。

AI营销隶属于广告营销大板块，行情走势深度绑定消费市场景气度。当前临近四季度双十一、双十二等年度消费大促节点，线下线下消费场景全面复苏，品牌方、电商平台、互联网企业进入营销投放高峰期，广告行业传统旺季效应凸显。随着消费市场持续回暖，广告主预算投放意愿大幅提升，营销行业订单量、营收规模迎来边际改善，板块基本面持续修复。相较于其他AI赛道偏技术、重投入、兑现慢的特点，AI营销依托消费旺季，能够快速兑现业绩，实现技术赋能+业绩落地的双重利好，成为市场资金偏好的优质标的。

当日大盘高开后维持震荡走势，整体做多情绪偏谨慎，主力资金规避高位、高波动的硬科技赛道，转而聚焦低估值、高确定性、有业绩支撑的AI应用细分领域。AI营销板块前期调整充分，整体估值处于低位，具备估值修复的空间，同时叠加产业落地与消费旺季的双重催化，确定性远高于其他轮动题材。资金层面短线做多情绪集中爆发，当日板块内个股异动显著，引力传媒等核心标的快速涨停，带动板块整体涨幅走高，小红书、电商营销等细分概念联动走强，形成极强的板块赚钱效应，进一步吸引增量资金抱团，推动板块领涨两市。

从全球产业规律来看，广告营销是AI技术落地最早、最快、变现能力最强的应用场景。相较于AI办公、AI影视、AI教育等赛道，AI营销的商业模式更简单、变现链路更短、降本增效效果更直观。海外美股AI营销企业持续交出亮眼财报，持续验证赛道成长性，为国内A股AI营销板块提供估值参考与情绪支撑。国内头部营销企业持续加码AI技术布局，完成传统营销业务的智能化升级，从传统广告服务商转型为AI智能营销解决方案提供商，行业成长逻辑彻底重塑，中长期成长空间全面打开。

本次AI营销板块领涨，是短期消费旺季催化、中期AI产业商业化落地、长期行业基本面反转的多重共振结果。在大盘震荡、热点分散的市场环境下，该赛道兼具政策技术风口、业绩兑现能力、低估值优势，成为资金避险与做多的核心选择，行情具备持续性与基本面支撑，而非短期脉冲式炒作。