新氧再遭上游“反制”？

作者 | 郝文

编辑 | 趣解商业资讯组

低价是新氧撬开线下市场的支点，眼下也可能成为最贵的那笔成本。

近日，医美填充剂品牌优法兰（Aphranel®）在官方渠道发布一则《谨防非授权机构，甄别优法兰合规注射服务》声明，点名覆盖北京、上海、杭州、深圳等多个城市的约70家新氧青春诊所。声明称，这些机构与母公司摩漾生物“不存在任何正式合作关系，均非我司正规授权合作机构”，对其使用的非官方渠道流通产品“不承担任何正品保障责任”。

图片来源：aphranel优法兰公众号

更重的一句在后面：摩漾生物“从未对以下新氧青春入驻医疗机构的医护人员开展Aphranel®优法兰®产品专项操作培训”，因此“无法就其注射操作的规范性与安全性提供官方保障”。

对于此事，截至发稿，新氧方面未进行回应。而其官方小程序已搜索不到优法兰相关产品。

1.新氧被上游“宣战”

优法兰并非无名之辈。它是摩漾生物自主研发的高端注射用羟基磷酸钙（CaHA）微球面部填充剂品牌，2025年2月拿到国家药监局三类医疗器械注册证（国械注准20253130390），是国内首张适用于面部软组织注射填充的CaHA微球合规证书；同年5月上市，累计销量突破20万支，覆盖28省94城，进驻700余家机构，认证医生超700位。2026年5月，它又拿到英国标准协会（BSI）颁发的欧盟MDR最高风险等级医疗器械认证。

这样的产品，对价格体系格外敏感。根据丸美生物2025年年报，对联营企业上海摩漾生物科技有限公司权益法下确认投资收益40390.47元，该科目反映上市公司按持股比例享有被投企业经调整后的净利润份额。市场据此会计信息推断，摩漾生物2025年度调整后净利润实现转正。9月3日，欧莱雅关联投资平台凯辉创美未来基金入股摩漾生物，持股3.5238%。

图片来源：丸美生物2025年报截图

资本与合规身份齐备，品牌方维护渠道秩序的动力也就更足。

声明里最锋利的两个词，“非授权”和“未培训”，既是给消费者的安全提示，也是给渠道的价格防线。当终端售价长期低于体系价，品牌方不必直接谈价，只需切掉授权与培训背书，就能把责任与定价权一起收回。

这套打法并非首创。2024年4月，重组胶原蛋白龙头锦波生物指控新氧平台违规低价宣传其核心产品薇旖美，该产品指导价为6000多元/支，新氧平台上的价格为5000多元/支；2025年6月，童颜针艾维岚厂商圣博玛声明新氧未通过官方渠道采购产品，操作医生未接受厂家培训；同年11月，童颜针厂商普丽妍将46家新氧青春诊所列入“非官方合作医疗机构”名单；12月，斐缦生物称已停止向新氧供应“弗缦”产品。

不过，双方的“敌对”从来不是单向的。2026年1月，新氧发起“青春甄品联盟”，首批14家上游厂商入列，锦波生物赫然在列；4月，锦波生物与新氧达成合作，将新品薇旖美ColPact独家专供新氧青春诊所，定价1999元/支起。从“拉黑”到“结盟”，上游厂商的立场，取决于自己产品的稀缺程度和下游渠道的体量。

2.低价撞上授权墙？

新氧正在经历一场转身。2026年第二季度，公司总营收5.05亿元，同比增长33.4%，创下单季新高；其中医美治疗服务收入3.31亿元，同比增长129.5%，连续第十个季度保持三位数增长。支撑增长的已是线下自营诊所。截至6月30日，新氧在全国18个城市运营65家品牌医美中心，其中47家实现盈利。

但是，光鲜的增长背后，扩张的成本也清晰体现在利润表之中。二季度归母净亏损2270万元，一季度净亏损4920万元，虽同比收窄37%，但仍未摆脱亏损。

图片来源：新氧二季报截图

重资产开店、中台体系搭建都要钱。新氧创始人金星把线下门店与线上平台的关系比作“山姆模式”：自营门店负责建立信任、吸引客流，平台承接多样的消费需求。他给出的盈利时间表是2026年第四季度实现季度盈利，今年实现全年盈利。

低客单价，是这套模式最锋利的引流工具。2025年4月，新氧把童颜针项目打到4999元/支；9月，与西宏生物定制推出奇迹童颜3.0，定价2999元/支；到了11月，微球含量更低的版本，拼团价已低至999元/支。

但价格打下来的另一面，是上游要为低价买单。金星对此的回应是：“医美产品定价的核心逻辑在于市场供需，而非成本或品牌，任何企业都难以改变这一市场规律。对于竞争充分的品类，上游厂商为争取客户会主动提供更合理的价格。”他也曾表示，上游个别厂商的质疑“谈不上围剿”，不影响公司业务。

图片来源：新氧医美APP微博

问题在于，新氧的规模效应要靠“门店扩张、采购体量、议价能力”的循环，而这个循环的前提，是上游愿意持续供货。优法兰刚刚拿到资本和认证的背书，短期未必愿意为渠道低价让渡价格体系。一旦核心产品被“拉黑”或停供，门店的供给端就有可能出现缺口。

放大到行业，这种博弈还在变复杂。2026年上半年，医美产业链呈现“上游降温、下游回暖”：爱美客、华熙生物、昊海生科等上游企业营收与净利润双降，新氧、朗姿股份、美丽田园等下游机构业绩结构性回暖。当产品供给从稀缺走向丰富，上游靠高毛利赚钱的时代正在退场，可这不代表它们愿意让出定价权。越是要靠规模换增长，价格盘就越不能被单一渠道击穿。

对新氧来说，规模扩张与盈利改善之间的平衡，如今还要多算一笔授权与合规的成本。它能不能成为医美界的“山姆”，不只取决于门店开得多快，也取决于上游是否愿意长期为它的低价兜底。