广东
近期，国内头部机构中信证券的一份研报指出：
房价已具备止跌基础，北京和上海的二手房价年内止跌。
主要的理由是目前不少城市房价收入比已经接近合理水平，住房租金回报率超过无风险利率，部分房源月供甚至低于租金，租金整体保持稳定，房价已经具备止跌的基础。
尤其提到了北京、上海两地二手房价格在年内已经率先实现止跌。不过，该报告也提醒了当下各地楼市分化格局依旧突出，不同城市的修复力度、回暖节奏会存在明显差距，市场全面企稳仍需要时间。
说实话，关于这些观点，我在之前的文章中也阐述多次，核心内容三点：
一、房价已经出现了止跌回稳的基础，也出现了止跌回稳的迹象；
二、像北京、上海、深圳等大城市的房价大概率会率先止跌回涨；
三、未来房价走势再难有普涨行情了，不同城市的房价走势分化会越来越明显。
当然，这次该报告主要提到了两个指标已经出现了变化，显示出房价正在止跌，一个是房价收入比，另一个是租售比（租金回报率）。
一直以来，房价收入比和租售比确实是衡量房价合理性的两个重要指标。
房价收入比，指的是住房价格与居民家庭年收入的比值，是用来衡量住房可负担性的核心指标，国际上合理区间通常为3-6倍。实际上，超级大城市基本上也都是在10倍以上。
而目前，国内的一线城市房价收入比已经是逐渐向10倍靠近了，广州已经在10倍以下了。而二线城市中，有部分城市也是在10倍左右，也有些城市已经降到了6倍以内了。
这么看来，国内的部分城市的房价收入比已经逐渐接近合理区间了，这是当前房价要止跌的一个重要基础。
另一个数据就是房子的租售比，也就是租金回报率。
今年以来，主要城市的租金回报率在回升，尤其是一线城市的平均住宅租金实现了连续6个月的上涨。
据中指院数据，8月份，50个城市住宅平均租金为每月34.02元/平方米，环比上涨0.03%，实现了连续3个月的上涨。一线城市平均住宅租金环比上涨0.23%，实现了连续6个月的上涨。
租金是房子基础的收益来源。一般来说，租金回报率会略高于无风险收益率，但在房地产市场比较好的时候，尤其是在一线城市，租金回报率是低于无风险回报率（10年期国债收益率）的。
而大多数城市，包括一线城市的租金回报率基本上已经超过了无风险回报率，这也是当下房价止跌企稳一个重要信号。
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