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观点网 香港报道：9月23日，中信里昂地产分析师黄存晨指出，上海房价已于2025年第四季度见底，今年迄今实际涨幅约10%，但这一复苏尚未被广泛认知。他认为，认为上海正处于类似的“认知滞后期”，预计2026年第四季度更多购房者将意识到价格回升趋势，市场情绪有望显著改善。
黄存晨指，从库存指标来看，上海二手房去化周期仅约3至4个月，而北京约13个月，这一差异解释了为何上海房价率先企稳。
根据与代理商的渠道调查，上海二手房去化周期仅约3至4个月，远低于北京的约13个月，库存水平相当低。上海房价已于去年第四季度见底，今年迄今根据代理数据实际上涨约10%。但由于去年上海房价下跌14%，且大部分跌幅集中在第四季度，因此8月官方房价数据仍为负2%左右，预计10月、11月将转正。
黄存晨指出，熟悉上海楼市的人已知房价反弹，但更广泛的中国家庭尚未普遍认知，因此市场情绪仍然不高。上海复苏故事与香港相似：香港房价于2025年第四季度见底，当时小型单位成交占比见顶，买家尚未形成价格上涨预期。经过约六至九个月的整固期后，市场共识在去年九月至十一月间形成，房价涨势随后加速。
上海同样经历了约六个月的整固期。中信里昂预计，今年第四季度上海房价复苏故事将被更多人知晓，整体市场情绪将改善。届时官方数据将转正，社交媒体或短视频平台可能跟进报导，进一步带动情绪。
北京楼市呈现类似但滞后的模式。北京房价今年迄今上涨约4%，并于8月宣布大幅放宽购房限制，与上海2026年2月宣布的政策相同。中信里昂预计，北京将跟随上海步伐，在未来数月录得较强劲的价格反弹。
他亦特别提及苏州，将其视为产业驱动型复苏的代表。苏州工业园区聚集大量人工智能相关科技企业，当地员工收入增长预期强劲。亚洲科技股表现亦为该群体创造财富，苏州社会消费品市场自今年3月起已见强劲反弹。
中信里昂对内地楼市持相对正面看法。该行认为，即使没有新政策，领先城市房价已在企稳；2027年可能出现的供应冲击将进一步改善供需格局。关键观察窗口是明年春节后，若上海房价数据转正并被广泛报导，将带动更广泛的市场情绪改善，并可能点燃低线城市的购房兴趣。
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