四川
多数普通基民的大额亏损，并非源自市场崩盘。
而是盲目追捧流量包装出的明星基金经理。
周紫光，短短三年从顶尖新星滑落到同类倒数。
数十万高位入场的持有人，本金大幅缩水。
2022年是周紫光职业生涯巅峰。
新能源行情爆发，他管理的中信建投低碳成长混合业绩领跑，跻身全市场偏股基金前十。
理财平台和财经渠道集中造势，把他塑造成新能源标杆。
大量投资者仅凭短期业绩跟风入场，管理规模峰值接近35亿元。
这场高光，更多是赛道贝塔行情的馈赠。
2020至2022年，光伏、动力电池产业链迎来黄金周期。
重仓单一赛道的基金，收益爆发力远超均衡配置产品。
市场习惯性把赛道红利，全部归因为基金经理的选股择时能力。
2023年开始，新能源基本面根本逆转。
产能快速过剩，电池、光伏组件价格持续走低，企业盈利增速大幅回落。
市场主线彻底转向AI、算力等新赛道。
周紫光始终坚守新能源持仓，预判利空会快速出清，持续高仓位硬扛。
资本市场提前反映基本面，板块在利空落地前就已持续回调。
坚守没带来反转，产品净值持续下探。
他试图通过大幅调仓扭转颓势，先后从新能源、消费切换至低空经济，又加仓商业航天。
这两大赛道均属未商业化的前沿概念，缺乏稳定业绩支撑。
结果不仅没修复净值，还彻底错过2025至2026年的AI主升行情，陷入双向踏空。
截至2026年二季度，周紫光在管3只基金总规模仅7.31亿元。
较35亿元峰值缩水超80%。
核心代表作中信建投低碳成长混合A，成立以来收益率-58.83%，净值仅0.41元。
中信建投智享生活混合A累计收益-61.55%，净值跌至0.38元，沦为“四毛基”。
两只核心产品年内跌幅均超20%，长期业绩稳居同类垫底。
不少投资者在1.2元以上高位入场，持续定投补仓，最终依旧深度套牢。
多数人当初的买入思路很简单：认可新能源长期价值，叠加明星经理业绩背书。
这里存在一个认知误区：产业长期成长空间，和资本市场短期估值走势是两套模式。
行业仍有增长，不代表个股不会因产能过剩、价格战、估值收缩持续下跌。
多数基民默认主动基金可以灵活调仓、规避风险。
但周紫光核心产品均为新能源主题基金，合同明确限定投资赛道。
无法大规模跳出新能源，布局其他行业。
多数普通投资者不会细读合同和持仓规则，盲目相信明星经理的风控能力。
最终在赛道系统性下行中，被动承受全额回撤。
公募行业的流量造星机制，是这场亏损的重要推手。
各大基金平台算法只推送短期业绩靠前的产品。
不评估业绩背后的风险敞口，不预判赛道周期拐点。
短期收益越高，曝光流量越大，吸引散户资金越多。
基金公司顺势营销，放大明星经理业绩优势。
弱化集中持仓、规模超标、赛道单一的潜在风险。
整个营销链条只负责募资变现，没有主体为投资者风险收益负责。
新能源板块下行是外部压力，但不少管理人通过提前降仓、分散持仓，有效控制回撤。
同样的市场环境，截然不同的业绩，足以区分管理人的真实水平。
周紫光的翻车，给所有权益基金投资者敲响警钟。
投资选基，绝对不能盯着短期排名做决策。
短期业绩登顶的产品，大多押中了阶段性风口，此时往往处于赛道周期尾部。
投资者必须学会区分业绩中的赛道贝塔与个人阿尔法收益。
主题基金定位是组合卫星配置，不能作为家庭理财核心仓位。
把全部资金押注单一行业主题基金，本质就是重仓赌赛道周期。
顺周期重仓吃肉只是基础能力，逆周期控回撤、守本金，才是穿越牛熊的核心实力。
公募流量造星模式从未改变，永远会有新赛道、新明星经理、新短期爆款。
所有脱离底层认知、依托名气和热度建立的投资信任，都会在市场周期反转时彻底瓦解。
不靠神话赚钱，才不会被市场反噬。
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