要求加速扭转煤炭产量下滑趋势！山西省省长开会“督战”煤矿企业有序复产达产

9月26日，太原，一场由山西省委副书记、省长卢东亮主持召开的全省煤炭安全稳产稳供工作推进会，把煤炭“产量”两个字重新摆上了桌面。

据山西省人民政府办公厅消息，上述会议要求“在严守安全底线前提下，全力推动复工复产、稳产稳供，加速扭转产量下滑趋势”，并提出坚持分级分类推动煤矿“有序复产达产”，实行“日调度、周通报”。

《每日经济新闻》记者注意到，在上述会议召开之时，秦皇岛港5500大卡动力煤现货价已升至985元/吨附近，炼焦煤现货更从六七月的1250元/吨一路跳涨至如今的1508元/吨。

“抓紧推动煤矿企业有序复产达产”

据“山西新闻联播”微信公众号消息，上述会议指出，要扛牢安全生产和稳产稳供的政治责任，深刻汲取“5·22”事故教训，深入推进煤矿安全风险隐患专项整治，狠抓重大灾害超前治理，加强“行刑纪”衔接，规范提升监管执法质效，保持打非治违高压态势。要坚持分级分类，在保证安全的基础上，抓紧推动煤矿企业有序复产达产，有安全风险隐患的煤矿要加快完成整改、尽早验收复工，生产矿井要优化生产组织、尽快达产满产，建设矿井要紧盯工程节点、抓紧投产达效。要精准把握、用足用好国家政策，积极争取国家部委支持，坚持上大压小、增安减危，加紧煤炭矿区总体规划修编和前期手续办理，加速接续产能资源市场化出让配置，抓实电煤中长期合同签订履约，依法合规释放和核增先进产能。要持续推动我省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条落地，深入做好“煤科学”大文章，加快智能化煤矿迭代升级，全面抓好产业布局和结构优化，不断提高优质产能供给和本质安全水平，促进煤炭产业高质量发展。

今年5月份，一位不愿具名的煤炭企业人士向《每日经济新闻》记者表示，根据以往经验，“5·22”事故大概率会引发煤炭行业的安全大检查，新的一波大排查大整治，肯定会影响产量。

在该煤炭企业人士看来，根据以往事件，高强度的安全检查势在必行，但在安全红线与能源保供的双重压力交织下，叠加下游工业需求的现实约束，煤炭市场博弈或变得更加复杂激烈。

Mysteel（我的钢铁网）对山西炼焦煤矿调研显示，自5月23日以来，山西累计出现停产现象的煤矿达204座、涉及产能2.75亿吨；截至9月16日，仍有75座、合计产能7290万吨处于停产状态。到9月中旬，晋陕蒙新四省区煤矿综合开工率为79.03%，而山西仅为62.86%。

国家统计局数据显示，今年1~8月，山西累计原煤产量75568.1万吨，同比下降12.5%，同期全国降幅仅3.3%；6月、7月、8月，山西规上原煤产量同比分别下降31.5%、35.8%和30.9%。《每日经济新闻》记者据此测算，山西规上原煤这三个月累计同比减量超过1亿吨。

国投证券此前在研报中指出，进入6月后，山西停产煤矿复产进度明显加快，已有43.7%恢复生产，但复产后多数煤矿产量下滑，降幅达33.15%。Mysteel调研发现，复产后多数在产煤矿产量仅恢复至前期的30%~70%。

这或许正是上述会议提出“要坚持分级分类”“抓紧推动煤矿企业有序复产达产”的原因。

焦化企业：关注下游钢铁行业需求

事实上，煤炭市场供给曲线被改写，价格最先反应。

中国煤炭市场网数据显示，截至6月30日，CCTD环渤海5500大卡动力煤现货参考价为842元/吨，较2025年底的686元/吨上涨22.74%。

进入9月煤炭价格涨势加速：Mysteel监测的秦港Q5500平仓价由8月20日的860元/吨升至9月11日的985元/吨；商务部监测数据显示，炼焦煤现货价由六七月的1250元/吨附近跳涨至9月11日的1508元/吨。

上市煤炭企业报表已经先一步分化。财报数据显示，今年上半年，晋控煤业实现煤炭产量2021.03万吨，同比增长17.37%，实现归母净利润7.23亿元，同比下降17.43%；与之相对，潞安环能实现原煤产量2706万吨，同比下降5.48%，实现归母净利润17.78亿元，同比增长31.85%；华阳股份、山西焦煤同期归母净利润分别同比增长35.63%和22.03%。

下游市场的情况则更微妙。9月27日，山西焦化相关人士向《每日经济新闻》记者表示，作为山西省最大的炼焦煤企业，山西焦煤集团会积极落实省政府要求，推动稳产稳供；山西焦化作为山西焦煤集团间接控制的上市公司，炼焦煤是其主要原料，“上游的稳产稳供，对山西焦化而言是个积极的信号，但是作为独立焦化企业，还需关注下游钢铁行业需求，公司将及时根据下游需求，加大工作力度，努力实现全年生产经营计划”。

由此来看，这轮煤炭价格的天花板不在矿井，而在钢厂。五矿期货研究员陈张滢在研报中指出，近期，247家钢铁企业及独立焦化厂表现欠佳，钢厂盈利率降至7.79%，五大材表观消费量同比减少——终端用钢需求不振正向上游传导。

值得注意的是，业内对四季度煤炭市场还有三个观察点：复产验收的实际节奏、电煤中长期合同履约率与冬储补库强度、进口煤的价差与通关情况。国金证券研报援引海关总署数据显示，今年1~8月，全国煤炭进口3.10亿吨，同比增长3.4%；8月单月进口4209万吨，同比下降1.5%，进口对主产区减量的对冲有限；开源证券则给出下游承受能力的参照：电厂报表盈亏平衡线约在800元/吨~860元/吨；中信证券在9月3日发布的研报中预计，冶金煤板块三季度盈利环比或增长60%。