四川
截至2026年9月28日11:00，A股三大指数集体下跌，商品黄金、黄金-沪深港双双回调，黄金股ETF华夏（159562）盘中大幅走低，成交额1.32亿元，成分股方面灵宝黄金领跌10.52%，山东黄金下跌10.01%，山东黄金下跌9.2%，华钰矿业下跌7.14%，神宇股份下跌6.98%。
5年期美国国债拍卖结果疲弱，市场恐慌情绪进一步加剧美债抛售。10年期美债收益率周三单日上行约14个基点至5.11%，为2007年以来首次站上5%以上，周四周五继续冲高。10年期实际利率同步抬升，维持在2.8%上方高位区间，实际利率上行持续压制无息资产贵金属估值，贵金属承压运行。
尽管短线情绪偏空，但部分分析师认为，本周经济数据可能成为金价下一步走势的关键转折点。市场将迎来一系列重磅报告，包括最新个人消费支出（PCE），预计将继续显示顽固的通胀压力；周五公布的9月非农就业报告，则将检验当前经济环境下劳动力市场的韧性。此外，制造业数据和私营部门就业数据也将受到关注。
从更长周期看，不少分析师仍将黄金近期回调视为潜在买入机会，并认为高利率最终可能成为新一轮上涨的催化剂。Said指出，上一次美国收益率处于如此高位时，美国债务规模约为8.9万亿美元，而如今已超过40万亿美元，这意味着平均借贷成本每上升1个百分点，每年将额外增加约4000亿美元利息支出，这种水平不可能在5%以上收益率环境下长期维持。
资金流入方面，截至2026年9月24日，黄金股ETF华夏（159562.SZ）最新资金净流入0.21亿元。拉长时间看，近10个交易日内，有6个交易日获资金净流入，合计“吸金”0.9亿元，黄金ETF华夏（518850.SH）近10个交易日内，有8个交易日获资金净流入，合计“吸金”5.66亿元。
黄金ETF华夏（518850.SH）及其联接008701/008702，追踪SGE黄金9999，因与传统股票、债券等主流资产的相关性较低，在资产配置中具备良好的风险分散功能，是优化投资组合、对冲市场波动的有效工具，支持T+0，交易灵活。
黄金股ETF华夏（159562.SZ）及其联接021074/021075，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。经过近期调整，黄金股配置性价比凸显，随金价走强，黄金股有望迎来估值修复行情。
值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF华夏（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中均处于最低水平一档，助力投资人以更低成本参与黄金行情。
数据来源：Wind，截至2026年9月28日。上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99表现，指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-4.85%，9.84%，17%，28.42%，58.54%，中证沪深港黄金产业股票指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-3%，2.43%，9.62%，7.48%，90.3%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。
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