上海
近期，贵州多家**迪4S店，遭到车主、销售人员的集中曝光维权，具体涉及到贵阳“贵风”、“长峰”等店，背后的法人相同。
一位宋Ultra车主首付结清、贷款放款、保险生效，却等来经销商老板失联的消息，车辆合格证原件被私自抵押扣押，上牌遥遥无期，置换补贴也无法申领。
一位海狮05EV车主8月9日通过海洋网App交了2000元定金，承诺一个月交车，等来的却是销售一句“老板已跑路”。
还有驱逐舰05（参数丨图片）车主，提车时4G模块损坏，厂家和4S店承诺更换并赠送8次保养，合同签了，店关了，其他门店不认账。
类似的投诉维权信息，在抖音、车质网、汽车之家等平台大量出现，部分自称涉及4S店的工作人员，因工资拖欠等纠纷，也开始发帖曝光求助。
这些案例信号清晰：“贵风”、“长峰”等4S店所属的经销商集团，可能出现了资金链断裂的问题。
目前涉事门店未公开进行回应，仍在**迪官网经销商信息中，厂家也暂未发布调查结果，上述门店网传的“暴雷”状况尚未实锤。
▲部分网络曝光信息
01、从“乾城”到“贵风”，4S经营危机仍未消散
2025年4月，山东乾城集团旗下20余家**迪4S店集中停摆，上千名车主无法提车。乾城是**迪山东区域核心经销商，年营收约30亿元，门店遍布济南、潍坊、泰安、德州等地。
它的扩张模式是典型的“合格证抵押融资+厂家返利”循环：经销商将车辆合格证抵押给银行获取流动资金，用于进车和日常运营，依赖终端销量回款赎证、依靠厂家返利覆盖成本。
一旦终端销量下滑或返利节奏变化，现金流断裂的风险极大。
**迪官方对乾城的定性证实了这一点：“该经销商集团由于盲目极速扩张并加杠杆运营，导致资金链出现问题。”
“贵风”、“长峰”等4S店的法人付**，以近20家关联企业，构建了一个多品牌的经销商网络，旗下4S店除代理**迪之外，还有东风等品牌。其最早一家4S店成立于2006年，同样是一位“4S经销商老兵”。
▲涉事4S店法人股权关联信息
因此，此次涉及的4S店，可能同样存在“以杠杆换规模”的经营问题。
企查查公开信息显示，付**关联的多家4S店开业时间并不长，倘若客户根基不深，销量规模尚未稳定，售后板块亦难形成显著的利润贡献，资金链的缓冲薄弱。
可以说，传统4S经销商的危机仍未消散，过去粗放的建店扩张路径，并不因转换新能源品牌的门头而化解。
结合今年以来*鹏等多家新能源品牌4S店的十余起暴雷危机，这是近些年大量案例的共性，亦是需要长期提防的弊病。
02、厂家会介入处理吗？
在山东乾城的事件中，**迪的处理路径已经比较清晰。
不公开为经销商背书，但以“纾困支持”名义提供有限度协助。具体手段包括协调当地其他经销商收购乾城部分门店，协助处理客户和员工问题。
核心目标是保障客户和员工问题得到处理，而非挽救经销商本身。
值得关注的是，**迪目前已经建立了一套多层级的渠道预警机制：
一是库存“熔断”机制，库存超预警线自动停止发货。有经销商表示，渠道库存周转天数缩短近三周。
二是单车返利，比如2025年政策中666元/辆额外返利，有门店回血120万，有效填补了现金流。
三是精简SKU，新车型的上市基本遵循这一准则，配置大幅精简，降低经销商备货压力。
四是返利按月兑现，加快返利到账，同样为中小经销商缓解流动资金压力。
对于近期贵州多家4S店的经营问题，我们可以期待**迪的回应与处理。以其品牌影响力，处理方案大概率也会成为其他品牌应急预案的参考。
03、新能源渠道真要洗牌了？
今年以来，已有多家新能源品牌4S店的暴雷问题，引发行业内外的关注。关于“新能源渠道第一轮洗牌”的讨论，一直热度不减。
行业数据层面，洗牌的确已经开始。
2025年上半年，新能源独立品牌经销商盈利占比42.9%，亏损占比34.4%，即每三家新能源经销商，就有一家在亏损。
利润结构上，新车销售毛利仅占毛利总额的26.5%，售后和金融保险的毛利贡献分别为37.1%和18.7%。这意味着，售后跑不起来的新店尤其危险。
有门店的账本显示，售后单月毛利75万是盈利核心支撑，“很多新开的店售后还没跑起来，日子就难过得多”。
2026年上半年，4S店关停约1800家，过去五年已有近1.5万家4S店从地图上消失，各品牌各集团经销商渠道的“关停并转”势头不减。
事实上，今年以来，理想、蔚来等热门新能源品牌引入合伙人/代理人、共享网络的试点调整动作不断。聚焦至**迪，结构性调整动作也十分明显：
2020年到2024年，**迪经销商网络从不足1000家暴增至4000余家。为冲击年销500万辆目标，门店数量仍在高位运行。
2025年以来，**迪主动推进直营店关店或转卖经销商，方程豹、王朝网、海洋网、腾势多个品牌均在清理低效门店，优化服务效率和区域覆盖能力。
这正是为化解业内普遍担忧的渠道冗余问题，避免同城授权网点过多导致的价格战和线索分流，造成经销商之间的内耗，影响盈利能力。
04、“洗牌”并不等于“崩塌”
新能源渠道的洗牌，更多是“跑马圈地后的瘦身”，而非全面的渠道崩塌。
**迪4000余家门店的体量仍有规模效应支撑，头部经销商的售后和金融保险业务仍能贡献利润。
真正的洗牌发生在中小经销商层面，客户基础较弱，一旦遇到市场波动，利润缓冲区有限。
回顾此前山东乾城、南宁正亚、沈阳兴旗、大连众义达等4S店的分散事件，正是这个结构性调整过程中的代表节点。
不过，行业最本质的问题，仍是以杠杆换规模的4S店粗放经营模式，还在持续清算。
我们必须认清的是：换一个品牌授权，换一个赛道，并不能改变这套模式的底层风险。
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