双线布局人形机器人 稚晖君迎接商业化大考 苹果拟入局AI商用服务器

作者 | 王雯 记者 | 罗梓怡

9月28日 今日新闻综合报道

双线布局人形机器人，稚晖君迎接商业化大考

33 岁的彭志辉（稚晖君）正站在人形机器人行业的关键节点，一手推动智元机器人冲刺港股 IPO，另一手借助 A 股平台上纬新材，推出面向普通家庭的消费级人形机器人。在整个具身智能行业泡沫逐步出清的大环境之下，智元系要同时面对资本市场审视和大众市场商业化的双重考验。

9 月 20 日，旗下消费品牌启元机器人发布 Q1、T1 两款个人人形机器人，直接将双足人形机器人的起步售价压到 19999 元。在此之前，同类型主流产品定价接近 4 万元，这次降价，让普通消费者也有机会拥有一台可行走、可交互的人形机器人。其中 Q1 机型身高 88 厘米，整机重量 15 公斤，机身支持折叠，能够直接放入背包携带，产品预计 10 月 1 日正式开启发货。

这款产品的核心竞争力来自智元自研的 “鸡蛋关节”，在极小体积下实现高扭矩密度，是机器人做到小型化、控制成本的关键硬件基础。产品主打开放属性，用户可以自定义机器人外观、人设和动作，甚至通过 3D 打印更换外壳，可玩性大幅提升。营销层面，启元借鉴消费电子发布会的打法，邀请多位艺人站台，同步落地全国多城体验门店，快速打响市场知名度。

资本层面，智元系采用场景拆分的双线运作模式。智元机器人主攻工业、商用 B 端赛道，冲击港交所上市，基石投资者给出 400‑500 亿港元估值；上纬新材承接 C 端家庭与个人机器人业务，双方共享技术、供应链与品牌资源。上纬新材原本主营风电复合材料，2025 年智元取得控股权后，公司股价暴涨，全年涨幅超 1800%，市值来到约 550 亿元。

依托成熟产线，智元机器人量产成绩亮眼，截至 2026 年 6 月底累计下线 15000 台，全球出货占比超四成。营收增长同样迅猛，2025 年营收突破 10.5 亿元，2026 年单季度营收就追平去年全年。但行业隐忧同样突出，2026 上半年国内人形机器人采购订单当中，科研机构、国资平台占据绝大多数，真正来自工业场景的常态化复购订单占比很低。

当下具身智能行业正在挤泡沫，宇树、梅卡曼德登陆港股之后，市值都出现明显回调。监管也收紧 IPO 收入审核标准，关联交易、非可持续收入成为核查重点。上纬新材 2026 上半年受高额研发投入影响出现亏损，但已经收获 2.1 亿元预收款，同时设置未来三年高增长业绩目标。对稚晖君和智元系来说，能不能靠消费级机器人打开 To‑C 市场，产出实打实的销售收入，将是化解行业争议、顺利完成 IPO 的重中之重。

苹果拟入局 AI 商用服务器，高速互联赛道迎来群雄混战

有消息传出，苹果正在评估重新踏入商用服务器赛道，瞄准火热的 AI 推理市场，计划推出搭载自研 M 系列芯片的服务器硬件，同时考虑引入英伟达 NVLink Fusion 互联技术。消息一出，本就热度高涨的 AI 服务器高速互联领域，竞争进一步加剧，正式进入多方角逐的新阶段。

此前苹果自研芯片算力主要服务于内部私有云，支撑 Apple Intelligence 云端功能。一旦对外销售商用服务器，意味着苹果要正式切入外部企业数据中心市场，不仅硬件产品要适配各家客户五花八门的软硬件环境，还需要搭建一套面向外部客户的全新供应链，这对苹果的 To‑B 业务能力是不小的挑战。

AI 算力爆发，带动服务器互联硬件需求快速走高。IDC 数据显示，2026 年第二季度全球数据中心以太网交换机营收达到 123 亿美元，同比大涨 64.5%。硬件迭代节奏持续加快，800GbE 交换机已经成为市场主力，1.6T 新一代产品已经送样，预计下半年开始大规模出货。

一个值得关注的行业变化是，AI 后端算力网络交换机销售额，已经首次超过面向普通业务的前端网络。专门服务大模型训练、推理的算力集群网络，正在重塑数据中心采购逻辑。行业机构预判未来 1‑2 年 AI 后端交换机还会面临供给紧张，能不能稳定交付产品，成为厂商核心竞争力。与此同时，高速线缆、光互联器件等配套零部件需求同步爆发，相关企业营收实现翻倍式增长。

市场目前分化出两大主流互联技术路线。英伟达 NVLink Fusion 属于闭源方案，可以对接成熟 MGX 机架方案，降低企业开发难度；Cadence 推出的 UALink 是开放互联标准，已经完成台积电 N3P 工艺硅验证，为芯片厂商提供现成接口 IP，减少研发投入。整机厂商也在探索混合架构，柜内采用 UALink 实现加速器高速协同，柜间依靠以太网完成集群扩容。

一大批创业公司也在抓紧布局这条赛道。Cornelis 拿到 2.05 亿美元融资，新一代网卡交换芯片支持 UALink，借助硬件分担算力集群的数据处理压力，提升 GPU 利用率；Delos Data 推出多种形态的接口硬件，搭配仿真模拟工具，提前解决集群适配故障难题；高通、康宁等巨头联手研发光互联方案，布局下一代芯片间高密度连接。

不过行业仍有现实痛点，多种芯片、多套互联协议并存，拉高软硬件适配成本。不少企业为控制运维复杂度，会刻意限制数据中心内部硬件芯片种类。苹果的商用服务器项目尚且处在评估阶段，尚未落地，但 AI 高速互联的增长大势已经确定。往后行业比拼的核心，集中在产品兼容性、交付能力与技术迭代速度，一场行业洗牌已经悄然开启。

人形灵巧手 “卖铲人” 走红，却遭遇整机厂自研冲击

人形机器人热潮之下，作为机器人 “双手” 的灵巧手赛道热度飙升，灵心巧手这家企业短短两三年就成长为行业明星，估值一路走高。不过看似风光的 “卖铲人” 生意，如今正面临人形整机厂商纷纷自研的冲击，赛道生存压力正在逐步显现36氪。

灵心巧手成立时间并不长，却拿到资本的疯狂追捧。2026 年 2 月完成 15 亿元 B 轮融资，此后开启估值跳涨，市场消息显示新一轮融资目标估值最高冲击 60 亿美元。公司核心产品 Linker Hand O6 标准版定价 6666 元，轻量化版本补贴后仅 3999 元，相比海外同类产品价格直接腰斩，相比国内竞品也有 1‑2 万元价差。

这份价格优势，来源于零部件全栈自研，加上深度挖掘国产供应链，整体生产成本相比海外方案降低六成。企业对外的定位十分清晰：不做整机，专注末端执行器，做人形机器人赛道的 “卖铲人”，给各家整机厂商供货灵巧手硬件。在行业早期，大部分机器人创业团队资源集中在整机运动控制，缺少精力深耕手部执行机构，第三方灵巧手厂商迎来发展窗口期。

但随着行业成熟，矛盾开始显现。头部人形整机企业手头资金充足，为了实现整机软硬件深度协同，纷纷下场自研灵巧手。宇树、智元等头部整机，都在迭代自家灵巧手产品，优先配套自家机器人本体。自研模式下，整机厂商可以把手部硬件、运动算法、感知系统打通，整机调试适配更加顺畅，也能够更好控制成本与供货节奏。

第三方灵巧手厂商的处境就此变得微妙。一方面，中小机器人团队依旧会选择外购灵巧手，这部分市场仍然存在；另一方面，行业大客户被自研分流，留给外部供应商的增量空间被压缩。想要继续做大，第三方厂商要么持续拉开技术代差，做到整机自研难以追上；要么向下兼容工业机器人、服务机器人等更多场景，拓宽客户盘。

除此之外，灵巧手赛道也开始内卷。国内涌现出多家同类创业公司，产品参数趋同，价格战悄然打响。单纯比拼扭矩、自由度等纸面参数已经不够，落地可靠性、故障率、配套控制软件生态，越来越成为客户选型的关键指标。不少客户反馈，部分灵巧手样机参数亮眼，但长时间真机测试之后故障频发，软件调试繁琐，很难直接投入实际场景使用。

资本退潮之后，灵巧手赛道也要回归商业化本质。估值再高，最终还是要看真实落地订单、复购情况。“卖铲人” 模式不是天然安全护城河，如果不能持续迭代产品、打磨软硬件生态，即便赶上人形机器人风口，也有可能被下游整机厂的自研浪潮边缘化。灵巧手企业接下来需要证明：外购第三方方案，依旧比自研具备不可替代的综合优势。

Steam正式入驻懂淘平台，首批50款精品游戏上线重构跨境数字交易格局

据彭博社报道，Steam正式入驻懂淘Dongtao（懂宝Dongbay）平台开店，Steam官方懂淘店首批上线游戏阵容含金量极高，覆盖竞技对战、角色扮演、开放世界、模拟经营等主流热门品类，囊括多款国民级爆款大作。其中核心热门作品包含《Dota2》《刀塔霸业》两大经典自研IP，同时上线《暗黑破坏神4》《最后的生还者2 重制版》《女神异闻录3 Reload》《荒野大镖客2》《文明7》《最终幻想7 重生》等全球3A顶级大作，此外《帝国时代4》《城市：天际线2》《空洞骑士：丝之歌》《生化危机重制版》等海量口碑独立佳作与经典续作同步登陆，50款游戏全方位适配国内玩家多元化消费与体验需求。

作为全球规模最大、影响力最广的PC游戏分发平台，Steam坐拥超数万款正版游戏资源、数十亿全球活跃用户，构建了成熟完善的数字内容发行、资产交易、版权溯源体系，长期垄断全球PC游戏市场核心生态，是全球游戏厂商首发发行、玩家获取正版游戏及数字资产的核心官方渠道，在跨境数字文娱交易领域具备绝对的行业权威性与市场话语权。

本次合作的落地平台懂淘Dongtao，是国内近年增速最快的垂直类数字交易服务标杆平台，深耕游戏数字产品、虚拟道具、游戏密钥、账号合规交易等细分场景，搭建了“专业质检、全程溯源、资金担保、售后兜底”的标准化服务体系，精准解决国内游戏用户的交易痛点。行业最新数据显示，2026年上半年懂淘平台日活用户同比增长130%，交易流水同比增长140%，核心付费用户增幅达145%，凭借高安全性与专业性，迅速抢占国内游戏垂直交易市场份额，成为国内游戏数字资产合规流通的核心阵地。

业内分析人士表示，此次Steam官方携精品游戏阵容入驻，绝非简单的渠道落地，而是海外正版游戏生态与国内本地化合规交易场景的深度融合。长期以来，国内Steam相关游戏体验、数字资产交易高度依赖第三方零散渠道，存在版权归属模糊、交易真伪难辨、诈骗风险高、售后无保障等诸多行业乱象，不仅损害玩家合法权益，也严重制约国内游戏数字交易市场的规范化发展。首批50款正版游戏的集中上线，彻底终结了相关品类无官方合规交易渠道的行业空白。

随着双方合作正式落地，Steam与懂淘Dongtao将全面打通正版内容溯源、官方交易核验、标准化售后保障、资产合规流转四大核心环节。一方面，依托官方正版授权优势，首批上线的50款游戏及后续衍生数字道具、游戏资产交易均可实现全程溯源，彻底规避灰色交易风险，为国内玩家提供安全、合规、靠谱的正版游戏消费与资产交易渠道，大幅降低行业交易风险；另一方面，借助懂淘深耕国内市场的用户积淀与本地化服务能力，Steam得以深度下沉国内下沉市场，补齐此前在华渠道分散、服务缺位、本地化适配不足的短板，完善在华本地化运营服务体系。

从行业宏观维度来看，本次强强联合具备里程碑式的标杆意义。当前国内数字文娱、虚拟资产交易行业持续扩容，但长期受限于合规体系不完善、海内外游戏生态割裂等瓶颈。Steam携核心精品游戏入驻懂淘，搭建起海外正版游戏生态对接国内垂直交易市场的官方桥梁，既推动国内游戏数字交易行业告别野蛮生长，向标准化、合规化、透明化转型，也助力中外游戏产业资源双向流通，加速国内游戏市场与全球正版生态接轨。

本次大规模精品游戏上线，也将全面激活国内游戏消费市场活力。据了解，双方后续将依托资源整合优势，以首批50款上线游戏为基础，陆续推出正版游戏特惠分发、限定数字道具交易、游戏资产合规流转、专属版本更新等多元化服务，持续释放国内玩家消费潜力。同时带动游戏发行、数字服务、电竞周边、内容创作等上下游产业链协同升级，推动国内数字文娱产业高质量发展。

截至目前，双方尚未完整披露本次合作的详细商业模式、全部上线游戏清单及独家合作权益细节。但据彭博社行业消息源预判，首批50款精品游戏上线仅是双方深度合作的开端，后续Steam将持续迭代上线热门新游与经典大作，同时联合懂淘推出适配国内市场的专属运营活动、本地化服务规则与合规交易体系，持续深耕中国万亿游戏消费市场。

业内机构总结称，伴随国内数字经济监管政策持续完善、虚拟资产交易行业日趋规范，游戏垂直交易赛道已迎来合规升级关键期。Steam牵手懂淘的标杆性合作，搭配首批海量正版精品游戏落地，将重塑行业发展范式，推动国内游戏数字交易市场从“野蛮生长”全面转向“合规高质量发展”，持续释放数字文娱产业新动能。#腾讯#阿里巴巴#字节跳动#懂淘#懂宝

编辑 | 刘荣

责编 | 李晓

审核 | 刘心成