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文章来源：新华财经
新华财经北京9月29日电（王菁）美债市场开启新一轮显著抛售。当地时间周一（9月28日），各期限国债收益率集体大幅上涨，2年期美债收益率涨7.89BPs报4.931%，3年期涨8.16BPs报5.006%，5年期涨8.59BPs报5.070%，10年期涨7.98BPs报5.236%，30年期涨6.06BPs报5.547%。
当日盘中最核心的冲击来自地缘政治层面。美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的重新开放霍尔木兹海峡的最新提议，令上周五市场因外交谈判预期升温而积累的乐观情绪迅速逆转。布伦特原油期货随即跳涨逾3%，盘中一度突破每桶108美元，为近两周高位；WTI原油期货同步上涨。
据报道，今年以来中东紧张局势已推动油价累计上涨约75%。Gama Asset Management高级宏观组合经理Rajeev De Mello表示，“投资者再度对外交进展的缺失感到失望。此前市场寄望于谈判能够缓和中东冲突、推动霍尔木兹海峡重开，但这些希望已经落空。”
油价的持续攀升直接重燃了通胀担忧。美国柴油价格自冲突爆发以来已涨超70%，能源成本向终端消费品价格的传导压力正在加速累积。西太平洋银行固定收益研究主管达米安·麦科洛指出，“美联储持续释放鹰派信号，以及油价维持在每桶100美元以上，是推动市场看空债券的关键因素。”
在货币政策层面，美联储内部的鹰派声音正在增强。美联储理事迈克尔·巴尔表示，实现2%通胀目标的风险正在上升，可能需要进一步加息以确保通胀回归目标。他指出美联储当前处于“不利位置”，需要在强劲经济与稳健就业的背景下重新调整政策。圣路易斯联储主席穆萨莱姆称，若无进一步政策限制，18个月后通胀或仍远高于2%目标，利率可能需要“提前且逐步”上调；芝加哥联储主席古尔斯比则警告供给冲击正变得更加频繁持久，若价格压力蔓延，央行仍需收紧政策。
美联储本月早些时候已将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4%，为2023年7月以来首次加息。最新的点阵图显示，19名官员中有16人认为今年应再次加息。
财政供给层面的压力同样在持续发酵。美国国会预算办公室预计，2026财年联邦赤字约为1.9万亿美元，公众持有的联邦债务占GDP比例约为101%。长端期限溢价的扩大正成为推动长债收益率走高的结构性力量。
展望后市，市场关注点已转向本周即将公布的关键经济数据。业内预计9月非农就业新增约9万个岗位，失业率或从4.1%升至4.2%。在通胀连续多年高于目标、地缘冲突持续推升能源成本、财政赤字不断扩大的背景下，美债市场的抛售压力短期内难以根本缓解。过去多年里5%一直被视为10年期美债收益率的心理关口，但近期的行情正在让这一关口失去“天花板”意义，投资者甚至开始讨论6%是否会成为新的压力位。
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