面板大厂本部濒临资本金亏空，连年裁员，CEO却拿363万元奖金

面板大厂LG Display出现很割裂的财务状况，虽然靠着海外工厂撑场面，集团整体账面上实现盈利；但韩国本土母公司本部持续巨亏，自有家底快速缩水，距离注册本金亏完的警戒线只剩3784亿韩元 （约18.92亿元人民币） 。一边连续三年推行自愿离职裁员，另一边CEO郑哲东凭借集团合并报表时隔四年扭亏的业绩，拿到上任以来第一笔7.26亿韩元奖金 （约363万元人民币） ，巨大反差引发市场讨论。

根据韩国金融监督院10月4日发布的电子披露系统数据显示 2026半年报，截至6月底，L G Display 韩国本部单独财务核算显示，账面净资产总额2.8784万亿韩元（约143.92亿元人民币），注册资本是2.5万亿韩元（约125亿元人民币），中间安全余量只剩下3784亿韩元（约 18.92亿元人民币）。仅仅今年上半年，本部净资产就减少了8933亿韩元（约44.67亿元人民币）。

业务层面，面板价格持续走低。半年报数据显示，LG Display面板每平方米均价，从去年四季度 1297 美元跌到今年二季度 1079 美元，两个季度跌去 17%。行业竞争压力巨大：电视液晶面板打不过国内厂商，已经把广州LCD工厂卖给TCL华星，基本退出电视LCD赛道；手机 OLED 屏幕原本和三星一起瓜分苹果订单，现在正在被京东方抢占。

巨额亏损是家底快速消耗的根源。今年上半年LG Display韩国本部单独核算数据显示营业亏损3363亿韩元（约 16.82 亿元人民币），净亏损高达9167亿韩元（约 45.84 亿元人民币），光是汇率波动带来的汇兑损失就达到 3779 亿韩元（约 18.90 亿元人民币）。就算加上从海内外子公司拿到的分红1449亿韩元（约7.25 亿元人民币），本部依旧大额亏损。

本部财务压力全面恶化。单独口径资产负债率从去年底 558% 飙升到 6 月底 781%；短期要还的负债高达 16.5013 万亿韩元（约 825.07 亿元人民币），但短期能快速变现的资产只有 6.1382 万亿韩元（约 306.91 亿元人民币），短期偿债能力很差。一年内到期的欠款，从去年底 3.8707 万亿韩元涨到 5.9251 万亿韩元（约 296.26 亿元人民币），增幅 53%。但本部手里现金及等价物仅有 3202 亿韩元（约 16.01 亿元人民币），现金流非常紧张。

集团合并报表和本部业绩完全两样。LG Display公布，2026 上半年集团合并营业利润 390 亿韩元（约1.95亿元人民币），是自2021年之后五年里，首次上半年集团账面盈利。但集团整体上半年净亏损依然有9945亿韩元（约49.73亿元人民币），单看二季度又变回营业亏损1077亿韩元（约5.39亿元人民币）。集团账面盈利，基本靠海外工厂托底。越南海防工厂去年净利润2988亿韩元（约14.94亿元人民币）；持股70% 的中国广州工厂净利润2362亿韩元（约11.81亿元人民币）。截至6月底集团合并净资产7.6496万亿韩元（约 382.48 亿元人民币），家底还算厚实。

业绩两极分化之下，高管薪酬引发争议。CEO郑哲东今年上半年总薪酬14.57亿韩元（约728.5万元人民币），包含基本工资7.27亿韩元（约363.5万元人民币）+ 绩效奖金7.26 亿韩元（约363万元人民币）。2024、2025年他只拿基本工资，这笔奖金是就任CEO之后首次拿到绩效奖励。

公司给出的发奖理由是2025年集团合并营收25.8101万亿韩元（约1290.51亿元人民币）、营业利润5170亿韩元（约 25.85 亿元人民币），实现四年首次扭亏，同时考核OLED业务转型、降本、前沿技术储备。

但矛盾点在于拿奖金的考核标准是集团盈利，可2025年韩国本部依旧营业亏6241亿韩元（约31.21亿元人民币），净亏982亿韩元（约4.91亿元人民币）；而发放奖金的2026 上半年，本部亏损进一步扩大到9167亿韩元（约45.84亿元人民币），距离资本金亏光的警戒线更近一步。

郑哲东任职期间，LG Display 持续通过自愿离职裁员（员工主动申请走人、拿补偿金，是韩国企业常用裁员方式）。从2023年末到今年6月，本部员工从27791人缩减至23490 人，两年半少了4301人（降幅15.5%）；仅今年上半年就减少940人。

裁员已经连续三年开展如下：

• 2024 年：生产、办公室岗位大规模自愿离职，办公室岗自愿裁员是时隔5年重启

• 2025 年 7 月：面向 45 岁以上、工龄满 3 年生产员工开放自愿离职

• 2026 年二季度：再次开启自愿离职计划

公司解释，二季度财报里包含裁员带来的一次性安置费用，刨除这笔钱，核心业务本身是赚钱的。郑哲东 7 月对外表示，预计下半年业绩相比上半年会好转。

股权结构为LG Display第一大股东是LG电子，持股36.72%；LG电子的控股方是LG集团控股公司LG株式会社，LG集团会长具光谟是LG控股的最大股东。LG控股副社长李相雨担任LG Display非执行董事，参与董事会决策。

LG Display当前还在持续投入，把业务重心转向OLED屏幕。但韩国本土本部家底快速消耗、负债压力巨大，管理层难题摆在眼前，一边要筹集未来建厂研发资金，一边还要把盈利和财务状况拉回正轨。市场都在关注，LG Display将在本月22日发布三季度集团初步业绩；至于韩国本部会不会亏到本金缩水，要等后续三季度单独财务报表才能确认。

译自韩媒

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