6万元起家，韩国游客疯狂打卡，上海“排队王”冲刺IPO？

“很久以前”羊肉串上海南京路市百一店，依然是上海最难排的连锁餐厅之一。

一位消费者近日在小红书记录，假期下午4点多取号，足足等待4个多小时才得以就餐。入场时，屏幕上仍有200多个号码等叫号，嘈杂的排队人群中不断传来韩语、英语。

这种火爆现象并不罕见。过去一年多，“很久以前”因大量韩国游客排队打卡成为社交平台上的跨国网红，又反向种草了不少国内消费者。

热度持续之际，“很久以前”出现了另一个值得关注的信号——股改。

不久前，北京很久以前餐饮管理有限公司变更为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”，企业类型从有限责任公司变更为股份有限公司，董事会和治理结构同步调整。公司目前尚未正式宣布IPO，但这一动作被市场视为其资本化甚至冲刺上市的重要前置信号。

一个只有148家直营门店的烧烤品牌，是如何变身跨国网红的？它能够成为资本市场的“烧烤第一股”吗？

内蒙古DJ靠6万元起家，造出烧烤行业顶流

6万元、一台自动烤串机、十来张桌子，构成了“很久以前”创业的关键词。

“很久以前”创始人宋吉，生于内蒙古呼伦贝尔。早年北漂时期，他干过度假村服务员，晚上兼职DJ。彼时宋吉虽然没有餐饮经验，但一直想着做点自己的生意。

2008年，一次呼伦贝尔探亲，成为宋吉的商机发现之旅。

在当地一家烧烤店里，他看到了一台自动旋转的烤串机——肉串放进卡槽后，随着齿轮自动翻转，几分钟后，肉香四溢。相比北京街头常见的烟熏火燎式烧烤，这种机器既新鲜，又能解决油烟和人工翻烤的问题。宋吉后来回忆，看到机器时，他觉得创业项目“应该就是它了”。

回到北京，靠打工攒下的钱，加上向朋友借款，他凑出约6万元，在北京郊区开出第一家不到100平方米、只有十来张桌的烧烤店，“很久以前”的雏形诞生。

创业的开端并不顺利。烧烤店开业第二天就因排烟管道安全问题停业整改。不久宋吉还得知，店铺所在区域很快要拆迁。所幸首店生意不错，他在拆迁前收回投资，赚到第一桶金。

从一开始，宋吉卖的就不只是烤串。蓝色灯光、动感音乐、洞穴式装修，加上无烟烧烤，“很久以前”试图把传统路边摊改造成一种年轻人的社交场景。这套玩法在当时足够新鲜，很快打开市场。2014年前后，公开报道显示其门店有约70家，年销售额已达约4亿元。

门店走红之后，宋吉开始追求规模。创业前四年，“很久以前”主要依靠加盟模式扩张。但店越来越多，产品和服务却越来越难管。此后公司尝试联营，问题仍没有解决。

宋吉反思过，那段时间自己“有点飘”，满脑子想的是如何快速复制。他曾相信，只要装修够酷、营销够热闹，门店就会一直排队。但现实是，一家新店可能靠营销迅速爆红，消费者打完卡后，却未必会再来。

2014年至2016年，“很久以前”营收连续下滑，宋吉曾用“半死不活”形容当时状态。随后爆发的现金流危机更加凶险，公司一度连工资都难以正常发放，最终四处筹措约600万元才渡过难关。

危局之中，宋吉开始给公司做“减法”：停止团购促销，重新梳理菜单。

2017年，品牌菜单里的上百种产品收缩成以羊肉串为核心的金字塔结构，机器穿串改回手工，呼伦贝尔羔羊肉被推到品牌最核心的位置。

效果很快显现。2017年，公司业绩同比增长约80%，核心产品羊肉串卖出1592万串。资本随之涌入：2018年前后，绝了基金投资（绝味食品、饿了么联合发起）；2020年，黑蚁资本又独家投资近亿元B轮，品牌估值超过40亿元 。

直营模式打天下，被韩国人称为“人生羊肉串”

“很久以前”这波爆火，多少有些意外——它吃到了一波来自韩国人的反向安利。

这股热潮可追溯至2024年5月，韩国女团T-ARA成员朴孝敏在社交平台晒出在“很久以前”吃羊肉串的照片。明星效应向旅游博主扩散，不少上海旅行Vlog把“很久以前”列入打卡清单。

2024年11月，中国对韩国实行免签后，“周末飞上海”在韩国流行起来，明星种草、社交媒体和签证便利三个因素碰到一起，使得“很久以前”成为这轮入境游的最大受益者之一。

这股热度至今仍有余温。一位上海顾客反映，目前，“很久以前”多家上海门店仍需排队就餐，高峰期至少排队1个多小时，周末或节假日等待3—5小时是家常便饭。

外国游客潮具有偶然性，但“很久以前”能接住这波流量，并非完全偶然。

韩国游客涌入后，上海门店很快开始增加韩语菜单、中英韩三语提示牌，招聘会英语的员工、配置翻译设备，甚至根据游客偏好调整冰水、冷面等细节，其中上海一百店仅新增人工成本每月达到约20万元。

这种响应速度背后，离不开“很久以前”经营多年选择的一条路——直营模式。

与大量依靠加盟快速铺店的连锁餐饮不同，“很久以前”如今的全国门店均以直营为主。窄门餐眼数据显示，截至9月11日，品牌全国营业门店为148家，覆盖17个城市，其中上海与北京门店数最多，人均消费约88元。

直营的优势在于，总部直接控制羊肉采购、烤制流程、服务动作和门店氛围。一旦上海门店突然涌入韩国游客，公司也能迅速统一增加服务，而不必协调加盟商。

但直营同样是双刃剑。所有门店都由自己投资、招人管理，资金投入更高，扩张速度天然受限。2008年成立至今，“很久以前”用了18年，门店才增长至148家；而在加盟制盛行的餐饮行业，不少品牌数年间便能突破千店。

依靠直营，“很久以前”守住了产品和体验，拥有承接流量爆发的能力。但当它走向资本市场，这种过去被视为优势的慢，同样会成为投资者追问的问题。

餐饮企业“0上市”，千亿烧烤市场能跑出一个海底捞吗？

若“很久以前”启动IPO，有关它最直观的资本标签将是国内“烧烤第一股”。

烧烤是一条规模足够大的赛道。据红餐产业研究院的报告显示，2025年全国烧烤市场规模达到2680亿元，约占餐饮大盘5%；预计2026年整体规模将突破2800亿元。

但这个千亿级大市场，至今没有跑出一个真正意义上的全国性龙头。

据红餐大数据，截至2026年2月，全国烧烤门店约40.9万家，近八成烧烤品牌门店不超10家，百店以上品牌占比仅1%；TOP10品牌合计门店数只占全行业1.02%。

即便头部品牌，规模化程度也比较有限。《烤串品类发展报告2025》显示，截至2025年2月，疯狂烤翅超过490家、串意十足约430家，木屋烧烤近250家；“很久以前”、东方一串等超过100家，覆盖城市均不超过25个。

烧烤赛道已经跑出不少百店品牌，却还没有形成类似海底捞之于火锅的绝对龙头。

餐饮巨头也在争夺这块市场。海底捞2023年推出烤肉副牌“焰请烤肉铺子”，截至2025年12月门店超过80家，但到2026年6月收缩至68家；呷哺呷哺推出过烤肉品牌“趁烧”，首店一度月均营收超250万元，于2024年退出市场。

头部餐企带着品牌力、资金和供应链进入，都未必能稳定跑通，恰恰说明烧烤的规模化难度。

一方面，烧烤消费高度地域化，口味、食材和场景差异明显；另一方面，烤制、穿串、火候控制等环节比火锅更依赖人工操作，夜宵属性又限制了经营时段和坪效。

更现实的是，下沉市场才是烧烤的基本盘。红餐大数据显示，截至2026年2月，三线及以下城市贡献56.9%的烧烤门店。而“很久以前”以上海等高线城市为核心的直营模型，能否复制到更广阔的低线市场，尚未得到充分验证。

同时，资本市场也正在提高餐饮企业的上市门槛——截至9月，A股和港股年内尚无一家餐饮企业成功挂牌。

老乡鸡、比格披萨的招股书先后失效，袁记食品、钱大妈、巴奴国际重新递表。市场对餐饮公司的关注点，已经从门店数量和收入增长转向单店模型、盈利能力和现金流。

这也是“很久以前”距离“烧烤界海底捞”最关键的一段挑战。

烧烤市场大、集中度低，“第一股”的稀缺性也的确存在；但资本市场要看到的，不只是南京路一家店排队四小时，而是离开北京、上海后，单店收入、利润率和回本周期能否稳定，以及直营体系能否以合理效率从148家复制到500家乃至1000家。

谁能成为烧烤界的海底捞，最终比拼的或许不是谁先上市，而是谁先证明这门生意能够全国化、标准化，且持续赚钱。