北京
德国工业刚刚延续了三个月的订单增长，8月便遭遇明显回落：新增订单环比下降10.6%，降幅远超市场预期。不过，这个醒目的数字背后，很大程度上是大型订单带来的月度波动。经济学家认为，德国工业的基本形势并未因此逆转，但企业能否把手中的订单转化为真正的增长，仍取决于投资信心。
▲造船车间内的机器操作人员。图源：dpa / Christian Charisius
据德国《明镜》报道，联邦统计局公布的数据显示，8月工业新增订单较上月减少10.6%，是今年以来最大降幅。路透社此前调查的经济学家平均仅预计下降1.0%。此前连续三个月的增长，就此告一段落。
这次大幅下降，主要与大型订单减少有关。如果剔除大型订单，8月新增订单的环比降幅只有0.1%。因此，整体数据中的两位数跌幅，并不意味着所有工业领域都出现了同样程度的需求萎缩。
具体来看，下降几乎全部集中在“其他运输设备制造”领域。这一统计类别包括飞机、船舶、火车和军用车辆，8月订单环比骤降61.5%。但在7月，受造船、轨道车辆和飞机制造领域异常庞大的大型订单推动，该领域订单规模曾较上月翻了一倍多。
从订单来源看，国内外需求在8月均有回落，只是幅度不同。国外订单环比减少5.4%，德国国内订单则下降17.3%。相较而言，国内订单的降幅更为突出。
如果把观察范围拉长，情况又有所不同。在波动较小的三个月比较中，6月至8月的新增订单总量，比此前三个月高出1.3%；不过，剔除大型订单后，同期订单量下降了2.6%。这也说明，大型订单对整体表现的支撑十分明显。与此同时，8月制造业经通胀调整后的营业额仍保持在上月水平。
面对这组数据，德国联合投资公司（Union Investment）经济学家赫尔楚姆（Michael Herzum）认为，基本面总体向好的判断并未发生多大改变。他指出，自2025年秋季以来，德国工业的订单状况已明显改善，目前积压订单充足，按计算足以提供约九个月的生产缓冲。
但订单充足，并不自动等于经济增长加快。赫尔楚姆认为，能否把现有订单转化为更多增长，关键在于投资。目前，企业仍缺乏提高产量、扩大产能所需的信心。他的判断是，德国工业已经企稳，前景也不错，但还谈不上繁荣。
（欧洲时报德国版紫蒿综合报道，转载请注明公众号GermanReport）
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