【财经早餐】2026.10.08星期四

每日金曲：青鸟飞鱼-此生不换

► 世界黄金协会：9月全球黄金ETF吸引了100亿美元的资金流入，推动第三季度资金流入量达到创纪录的310亿美元，其中以欧洲和北美上市的基金为主导。尽管金价下跌，但全球黄金持有量仍增加67吨，达到创纪录的4256吨，而总资产管理规模环比下降7%，至5740亿美元。

► 财经头条APP：10月7日，美国30年期国债收益率升至5.7041%，日内上涨逾6个基点，为2002年以来最高水平。美银表示，数十年来，股票市场首次面临来自债券的真正竞争。标普500指数未来10年的回报率可能达不到这一水平。

宏观经济

1、央行：9月末，外汇储备规模34003亿美元，环比下降381亿美元。黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司，已连续第23个月增持黄金。

2、IMF：全球公共债务即将超过全球GDP的100%，发达经济体在高债务负担方面表现最差。各国央行货币政策需保持“审慎的鹰派倾向”，美联储、欧洲央行及日本央行加息举措“非常恰当”。预计高油价将持续至2027年。

3、新华社：美国总统特朗普称，美国对伊朗的军事行动“做得很棒”，对伊行动必须收尾了，唯一要考虑的问题是以哪种方式收尾，是以柔和或是强硬的方式。

4、央视新闻：伊朗称将很快封锁霍尔木兹海峡的“非法”通道，在要求得到满足之前，海峡将继续关闭。

5、瑞典皇家科学院：将2026诺贝尔化学奖授予法国科学家亨利·卡根和日本科学家硤合宪三，表彰其在不对称有机合成中发现非线性效应和自催化现象。获奖者将平分1200万瑞典克朗（约合802万元）奖金。

地产动态

1、中房报：1-8月，杭州十区中介渠道成交二手住宅中，约33.1%（超1.4万套）满足贴息申请条件，每成交三套二手房，就有一套可享受政策红利。新政落地前的9月，杭州二手房市场已经迎来成交上涨趋势。数据显示，杭州9月二手房成交6746套，创下近六年同期新高。

2、美国抵押贷款银行家协会：截至10月2日当周，30年期固定利率抵押贷款的合约利率上升19个基点至7.49%，为2023年11月以来最高。过去三周，该利率累计上涨约0.5个百分点，创2023年初以来最快升幅。

3、中原地产：假期核心城市热度回升、普通城市温和修复、弱能级城市依旧承压的K型分化行情。全国重点50城新房认购量较去年同期上涨超过15%，和政策落地前的9月下旬相比，来访、带看提升幅度显著高于实际签约。

股市盘点

1、周三，恒生指数跌0.62%，报24130.5点。恒生科技指数跌0.68%，报4194.49点。国企指数跌0.57%，报8082.4点。恒生指数成分股中潍柴动力、新鸿基地产、中国联通涨幅居前，华虹宏力、阿里巴巴-W、药明生物跌幅靠前。

2、SpaceX：计划通过阿波罗主导的融资筹集400亿美元，以采购英伟达芯片。

3、中信建投：预计节后修复行情后，A股整体仍将延续震荡格局，继续攻守兼备均衡配置。进攻端：以AI算力（PCB、CCL、电子布等）、创新药为核心。防御端：以银行、非银、煤炭、公用事业等红利板块为底仓。

4、韩国议员办公室：短短数月内，散户投资者在追踪韩国两大芯片巨头的杠杆ETF产品中蒙受约2.3万亿韩元（17亿美元）的损失。这是5月27日至8月14日期间，10家韩国券商的客户投资与三星电子和SK海力士挂钩的单一股票ETF和票据所蒙受的亏损。

5、恒生指数公司：将对恒生科技指数进行六项改革，并将于12月实施。修订后的六大科技主题为：数码平台及解决方案；人工智能；先进硬件；机器人及自动化；云端；前沿科技。科技子主题由16个增至24个。选股范围则由主板上市公司改为恒生综合大中型股指数成份股，并采用市值及收入增长双组别选股机制，成份股数量由30只增至50只。

6、道琼斯市场数据：截至周二，标普500指数成分股中不足半数收于200日均线之上，这一比例自8月以来持续下滑。小盘股、蓝筹股乃至标普500等权重指数均落后于主要基准，罗素2000指数过去一个月的表现明显弱于标普500。

7、江苏瘦西湖文旅：通过港交所聆讯，独家保荐人为光大证券国际。

8、飞龙股份：前三季度净利润9500万元-1.17亿元，同比下降59.20%-66.87%，现阶段非车领域业务收入占整体营收比例较低。

9、宏景科技：所有算力设备均通过合规商业渠道采购。

10、罗曼股份：子公司签订2.77亿元算力设备采购合同。

11、三安光电：副董事长兼总经理林科闯解除留置。

12、西部材料：拟定增募资不超11.9亿元用于高性能稀贵金属材料产线技改项目等。

13、新亚制程：筹划购买启元气体的控股权预计构成重大资产重组，股票停牌。未从事全固态电池材料及电解质产品的研发和生产。

财富聚焦

1、每日经济新闻：网络营销新规正式实施后，基金公司除了与“大V”“小V”等的合作全面叫停之外，开始陆续公布自己的互联网营销渠道。有公司仅披露平台名称清单，也有公司细化到具体产品与代码。近日还将有基金公司陆续对合作的第三方互联网平台信息进行公示。

2、CCTV国际时讯：目前承担霍尔木兹海峡航行任务的油轮船长，每月报酬最高可达10万美元，并且每次还能额外获得5万美元的奖金。普通船员的报酬也达到正常水平的4至6倍。正常情况下，船长月薪约为1.5万美元，普通船员月薪仅约1500美元。

行业观察

1、彭博社：据悉，AMD首席执行官苏姿丰计划于周三与三星电子半导体业务负责人、副会长全永铉会面。此次会面正值内存短缺，该问题正制约AI基础设施与服务扩张。苏姿丰表示，对HBM4非常满意。AMD继续探索与三星电子在存储和代工厂领域的合作机会。

2、国际奥委会：目前已明确表示有意申办2036年奥运会的意向方有，德国、匈牙利、印度、卡塔尔、韩国、南非和土耳其七国。根据国际奥委会公布的遴选后续步骤，各意向方将于11月提交方案。随后国际奥委会将进行可行性评估。

3、水利部：确保实现全年新开工重大水利工程40项、完成水利建设投资1万亿元的目标。1-9月，全国实施各类水利项目4.14万个，新开工28项重大水利工程，超过去年全年开工数量；完成水利建设投资7950亿元，继续高位运行。

4、界面新闻：存储厂商南亚科近期陆续通知客户，将再度上调DRAM合约价格，最高涨幅可达20%。

5、英国金融时报：汇丰银行计划在英国财富管理业务裁员。预计该业务约半数管理岗与专业岗位将被裁撤，金融顾问岗位的裁员比例接近70%。银行正就上述改革方案进入员工协商阶段。受影响员工预计将于本月底离职。

6、美团：十一期间，800公里以上的长线游订单同比增长25%，31%的用户在一个目的地停留3天及以上，酒店连住订单量同比增长31%。热门Top10目的地分别为南京、成都、西安、北京、重庆、洛阳、武汉、广州、长沙、上海。

7、日本公平交易委员会：对朝日啤酒、麒麟啤酒、札幌啤酒和三得利4家日本大型啤酒企业实施强制调查。4家公司涉嫌事先协商啤酒类产品的涨价幅度和时间，形成价格垄断联盟，违反日本《反垄断法》。

公司要闻

1、Anthropic：正与美国政府合作，扩大其最先进AI模型的使用权限，允许一批经过筛选的机构测试其尖端网络能力。获得权限的机构可以对旨在保护电网、银行和航班运行系统等关键基础设施的安全系统进行“高风险攻击性测试”。

2、马斯克：旗下企业将独立建设和运营Terafab，排除了芯片制造业龙头台积电接手运营这一芯片制造项目的可能性。双方目前考虑的唯一事项是台积电可能租用计划中厂区的一部分。

3、美团Keeta：宣布在巴西新拓展21个城市，业务由圣保罗州向内陆延伸，覆盖达32城。目前Keeta巴西应用下载量达1000万次，美团计划五年内在当地投入10亿美元。

环球视野

1、印度央行：将基准利率上调25个基点至5.5%，符合市场预期。这是自Sanjay Malhotra于2024年12月出任行长以来首次加息。

2、日本财务省：9月末日本外汇储备约为1.18万亿美元，环比减少291.28亿美元，为连续第五个月下降。美国长期利率上升导致美国国债等债券市值下降，是外汇储备减少的主要原因之一。

3、CCTV国际时讯：伊朗国防部发言人表示，伊朗国内特定武器、装备及弹药的产能已提升至美以伊冲突前的2.5倍，部分品类甚至增长了3倍以上。

金融数据

国外

1、亚洲：日经225指数跌0.92%，报70035.71点。韩国KOSPI指数跌1.98%，报6803.90点。

2、美股：道指收跌0.66%，报51179.87点；纳指收跌0.22%，报27538.69点；标普500收跌0.22%，报7801.77点。

3、欧洲：英国富时100收跌0.79%，报10458.50点；德国DAX30收跌1.35%，报25104.36点；法国CAC40收跌1.22%，报7769.21点。

4、黄金：COMEX黄金期货收跌1.20%，报4136.7美元/盎司。

5、原油：WTI原油期货收跌0.56%，报88.94美元/桶；布伦特原油期货收涨0.65%，报101.23美元/桶。

6、波罗的海干散货指数：跌0.27%，报2994点。

·客流爆棚，但航司真的赚钱吗？·

黄金周客流很旺：截至10月6日，全社会跨区域人员流动量3.03亿人次，环比增长0.04%，其中铁路客运量2160.5万人次，同比增长11.8%；民航客运量248.7万人次，同比增长0.9%。旅游需求在增长，但新增客流并没有等比例流向航空。铁路的高增速有上年同期基数偏低的因素，民航则是在较高基数上实现小幅增长。这意味着，对航司而言，黄金周首先带来的是运力和客座率的机会，却未必同步带来利润增长。旅游市场越热，反而越需要把不同交通方式的客流结构拆开来看。

油价上涨会传导到营业成本：10月7日，布伦特原油一度升至101.51美元/桶；美国能源信息署10月6日预计，今年第四季度布伦特均价将达到105美元/桶，较此前预测大幅上调。航空公司真正要承担的是航油价格，而航油不仅受原油影响，还会受到炼油环节价差变化的影响。国际航协今年6月表示，2026全球航司航油成本将占经营费用31.4%，显著高于2025年的25.4%；9月的行业分析指出，航油与原油之间的裂解价差较疫情前平均水平高出超过12美元/桶。

成本压力最终会直接进入利润表：上半年中国国航航油成本327.66亿元，同比增长34.69%，占营业成本36.86%；中国东航航油成本291.65亿元，同比增长36.22%；南方航空燃油成本348.86亿元，同比增长37.70%。东航披露，平均航油价格同比上涨36.80%，增加航油成本78.46亿元，而加油量下降0.43%只减少成本0.92亿元。也就是说，这轮成本上涨的核心并不是“飞机飞得更多、烧油更多”，而是同样的油，买得更贵；南航还披露，燃油价格每变动10%，营运成本相应变化约34.89亿元。

真正的压力在于不能完全转嫁：航司可以通过燃油附加费、调整票价、提升飞机利用率和降低单位油耗来缓冲冲击，但这些手段都有边界，票价涨得太快又可能影响需求。所以“旅游旺”和“航司赚钱”其实是两本账：前者看的是客流，后者还要看票价减去航油、折旧、维修等成本之后还剩多少。黄金周能证明的是出行需求依然强劲，但油价如果继续在高位运行，真正决定航空公司利润弹性的，将是收益水平、单位成本和燃油效率，而不只是飞机上坐了多少人。

今日分享

不必急于看到结果，读书与生活的修行，往往都是厚积薄发，安静深耕，时间自会给出答案。