北京
假期内纳指创新高，达子创新高，很多人以为大A科技也能跟着吃肉，没成想肉没吃到，反倒又挨一顿揍。
特别是CPO带着创业板暴跌。
我们挨个儿来看看，到底发生了啥。
先盘一盘，假期内发生的几个重要消息，以及市场的反馈。
假期最大的好消息就是，美国9月非农“爆冷”+PCE通胀低于预期。
非农方面，就业和薪资两个方向双双出现降温。市场预期是就业增加9万人，结果竟然只有2.9万，前一个月可是16.2万。而且平均时薪环比增速也明显比前一个月要低。
PCE通胀方面，8月对岸核心PCE同比+3%，预期是+3.3%，环比+0.2%，预期是+0.3%。
在经历了一波加息后，对岸及时给出了一组非常明显的鸽派数据。意味着美联储10月继续加息的概率很小了。
这也是为什么国庆期间，纳指继续创历史新高。
但美股的内部分化也很明显，主要涨的还是AI科技，小盘股表现其实很差。
按说，非农+PCE大爆冷，市场下调10月继续加息的预期，美债收益率也该降温，可很多人费解的是，为啥10年期和30年期美债收益率反倒还在继续往上顶？
其实并不矛盾。加息或降息，更多影响的是短端美债利率。非农数据出来后，1年期、2年期美债收益率，确实也都整体明显下行了。
短端美债利率后来重新上行，是因为美联储继续放鹰，市场又重新定价12月的加息概率。
而长端美债收益率，冲高得更猛。比如10月5日，10年美债收益率一度达到 5.349%，30年美债一度达到 5.702%，都创下了2002年以来的最高水平。
长端美债收益率主要反映的是老美财zheng赤zi风险+期限溢价+油价通胀。
也就是说，美伊的进展，对长端美债利率的影响更大。
而假期内，美伊还是一团乱麻。
我看到RT报道的最新数据是，10月6日通过霍尔木兹海峡的商品船只有7艘，是7月23日以来最低水平。
朗子说，在他们的要求没有得到满足之前，海峡会继续关闭。
美债收益率的强势上行，直接压制了新兴市场的表现，这就是为什么，今天亚太股市整体下跌。
但这并不是今天大A跌，特别是科技跌的主要原因。
假期内，市场还发酵了几个东西：
1、市场流传一份大摩的研报，涉及对岸可能进一步限制我们的光模块。
2、国内某大厂对NPO路线表态，强调了他们在工程实现、成本、维护、良率等方面的优势。而NPO路线跟CPO某种程度上有竞争关系。
3、市场担心光芯片在产能市场后，可能面临降价压力。
几个因素一起打，就帮家人们把AI科技的价格狠狠打下来了。
以CPO为核心的AI科技大跌，直接把创业板给拖下了水。
创业板本来早盘高开冲高，看着像要修复，结果一路阴跌，尤其是跌破3100点后，可能是触发了大批程序化止损单，下跌明显加快了，分时几乎是45度往下滑，盘中连个像样的反弹都没有。
目前看，创业板继续创阶段性的新低。短线唯一的好消息是超跌，但愿下周会有技术性反抽吧。
技术上看，创业板在逼近20月均线，一旦这根线丢了，这轮调整的级别可能就会从波段回调变成中期趋势走坏。
而上证那边，今天跌得少一些，但也不安全。
银行、煤炭这些防御方向在涨，也只是拖延了它下跌的速度，往下补跌只是时间问题。
防御股逆势上涨本身就说明资金风险偏好已经低到极点，历史上真正的底部，往往要等到防御板块也补跌、最后一波抱团资金松手才出现。
风险提示：如无特别标注，本文所涉相关市场数据均来源Wind，数据截至2026.10.8。本文观点与判断基于特定市场情况及假设，并不适用于未来所有市场状况。本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。基金从业编号：A20230714003405
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
