浙江
液化气目前价格已进入上市以来的历史高位区域，距离2021年的前高仅剩约2%–3%的空间，正贴着历史高位运行、随时可能突破。
液化气大涨因素无外乎以下方面
成本端：沙特CP连续第三个月大幅上调。
10月沙特阿美CP公布，丙烷680美元/吨(涨55美元)、丁烷730美元/吨(涨70美元)，折合到岸成本丙烷约7368–7821元/吨、丁烷约8262–8417元/吨，进口成本被大幅抬升，直接推高盘面估值。
地缘端：霍尔木兹海峡封锁，中东货源供应中断(核心变量)。
伊朗宣布关闭海峡、五天内袭击多艘油轮及LPG运输船，中东LPG出口受限、到岸成本高企;虽美国出口有增量，但巴拿马运河拥堵+VLGC运费高企，套利空间受限，亚洲市场难以快速获得替代货源，供应偏紧格局的持续时间可能超预期。
3. 供应端：国内低供给+低库存。
炼厂开工增长放缓、商品量偏低，到港量环比持续回落，港口库存降至约200万吨量级、企业库容率仅约18%，库存去化支撑价格。
4. 需求端：化工需求韧性托底。
燃烧需求虽疲软，但PDH(丙烷脱氢)开工率自7月中旬以来持续运行在70%上方、接近80%，化工端刚需为高价提供了支撑。
能否真正突破前高?
关键看两点：
霍尔木兹海峡通航与美伊局势演变——若局势持续僵持或升级，中东 LPG 出口恢复缓慢，则突破前高概率较大;
需求负反馈的临界点——当前高价已开始抑制下游接货能力，PDH 利润压缩、部分装置降负，若下游跟涨乏力，冲高后存在回落风险。
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