连续59个月物价上涨，日本超宽松政策的“秋后算账”来了

10月的日本超市，价签又在换了。

格力高宣布164款零食提价3%到15%，养乐多12款产品涨价，婴儿奶粉一罐涨15%，连烟草棒都贵了40日元。日本帝国数据库的统计显示，仅10月一个月，就有3153种食品涨价——而9月这个数字是近5000种，是去年同期的三倍。

2026年全年，预计将有约2万种食品涨价。连续第二年破万。

这不是一两次调价，这是一种持续性的、系统性的物价上移。从便利店到餐馆，从超市到自动贩卖机，日本人的日常生活正在被一个“涨”字重新定义。

先看几个数字。

咖啡豆同比涨了将近50%。巧克力涨了26.9%。金枪鱼涨了13.6%。咖喱涨了12.3%。

大米更夸张——2025年日本大米类商品价格涨幅高达67.5%，创下1971年有可比数据以来的最高纪录。超市里5公斤装大米，平均价格已经突破4000日元。

这还是在以“米饭立国”的日本。

10月这一轮涨价中，酒类与饮料涉及1399种品类，调味品820种，加工食品668种。与此同时，日本十大电力公司全部上调居民标准电费，四大城市燃气公司同步涨价——电费、燃气费均创下历史最高水平。

连日本邮政的包裹资费都涨了2%，东京迪士尼门票涨了，首都高速公路通行费也涨了。

从吃到用，从能源到出行，没有哪个角落躲过了这轮涨价。

为什么偏偏是日本？

答案只有三个字：太依赖进口。

日本超过90%的原油进口来自中东，粮食自给率按热量计算在主要发达国家中垫底。当美伊冲突推高全球油价、霍尔木兹海峡航运受阻，日本是受创最严重的主要经济体。

日本央行政策委员会成员增上一行透露：日本70%以上的原油进口经由霍尔木兹海峡运输。航道受到威胁，供应收紧，价格飙升。日银数据显示，以日元计价，7月原油进口单价同比暴涨约78%。

石油是工业的粮食，也是物流的血液。油价一涨，包装材料贵了，运输成本贵了，从工厂到货架的每一个环节都在加价。

与此同时，日元还在贬值。7月以来，日元兑美元汇率数次跌破1:160关口。进口成本被汇率进一步放大，企业采购价急剧攀升，最终一环扣一环地传导到终端消费品的价签上。

地缘冲突、运力瓶颈、货币弱势——三把火同时烧，日本正好站在风口上。

有人会说：日本不是在涨工资吗？春斗不是连续三年涨幅超过5%了吗？

没错。2026年春斗平均涨幅5.01%，6月名义工资同比涨3.4%，连续五个月超过3%，创下34年来最长纪录。

但问题是——工资涨的是平均数，物价涨的是每一口饭。

咖啡豆涨50%，大米涨67%，巧克力涨27%——这些日常消费品的涨幅，远远跑赢了3.5%的工资增长。中间的缺口，普通家庭拿什么填？

答案是压缩其他开支。

2025年，日本两人以上家庭的恩格尔系数达到28.6%，创1981年以来新高——家庭收入中用来吃饭的比例越来越高，因为不吃不行。但即便是食品支出本身，也开始下降了：7月实际家庭消费支出同比下降3.6%，连续第八个月下滑。十个消费大类里八个在降。

老百姓已经在“吃”上面省钱了。

日本生命基础研究所经济学家斋藤太郎说：“物价上涨导致实际购买力下降，今后个人消费很可能进一步呈现停滞态势。”

占GDP一半以上的个人消费停滞——这不是一个健康的信号。

宏观数据之外，最生动的切面是拉面店。

东京商工调查公司的数据显示：2026年上半年，日本拉面店倒闭数量同比增长44.4%，创同期历史新高。

原因并不复杂。食材涨价、水电燃气涨价，成本全面上升。拉面店面临两难：涨价格，客人不来了——消费者本来就在省吃俭用；不涨价格，利润被一点点吃掉——直到撑不下去。

大企业有定价权，可以把成本转嫁给消费者。中小企业没有。

它们只能硬扛，扛不住了就关门。

这不只是拉面店的问题。日本帝国数据库调查显示，涨价食品中91.3%受到原材料成本上升影响，63.8%受到能源成本影响，66%受到物流成本影响，63.7%受到包装材料影响，51.1%受到人工成本影响。多个因素叠加，层层传导，最终落在每一家小店的账本上。

面对这种局面，日本央行终于出手了。

9月，日本央行加息25个基点，将政策利率提升至1.25%——创31年来最高水平。加息理由明确提到"抑制油价上涨和日元贬值"。

但加息是一剂苦药。

日本政府的债务余额超过GDP的250%。利率每上升100个基点，未来的偿债成本就会大幅增加。2027财年预算概算显示，国债相关支出将达到36.64万亿日元，其中利息支出16.59万亿日元，均创历史新高。

加息压通胀，但也压增长。利率上去，企业借贷成本增加，消费进一步被抑制，本已疲软的经济可能更加吃力。

更尴尬的是，加息了也没用。美联储也在加息，日美利差收窄幅度有限，日元没能持续走强。路透调查显示，超过三分之二的经济学家认为日美联合干预汇市的效果有限——“只是推迟了问题，而不是解决了问题。”

日本央行陷入了一个经典的三元悖论：稳日元、控通胀、保增长——三件事不可能同时做到。选任何一个，另外两个都会出问题。

野村证券首席经济学家森田京平指出，高市的“负责任的积极财政”策略反而推高了通胀预期，加剧了市场对央行行动滞后的担忧。89%的经济学家认为，高市的财政政策将进一步推动日元走弱。

财政刺激推高通胀，央行加息对抗通胀，但加息又让财政债务更贵——这是一个自我强化的困局。

把日本的情况放在更宏观的视角看，有几个值得关注的信号。

第一，输入型通胀的杀伤力被严重低估了。

日本的核心CPI看起来“只有”2%-3%，但这建立在政府电费燃气费补贴的基础上。一旦补贴退出，真实通胀压力会更大。对于高度依赖能源进口的经济体来说，油价上涨的传导效应远比CPI数字看起来更深。

第二，超宽松政策的后遗症是真实存在的。

日本实施了几十年的超宽松货币政策，通胀目标终于“实现”了——但代价是老百姓的菜篮子一涨再涨，恩格尔系数创45年新高，实际消费连跌八个月。货币政策不是水龙头，想开就开想关就关。放出去的水，总有收回来的那一天。

第三，汇率是通胀的放大器。

日元贬值让日本的进口成本成倍增加。对于任何开放型经济体来说，汇率稳定本身就是抗通胀的重要防线。

当然，我国的国情不同。我国粮食自给率维持在95%以上，货币政策一直保持独立空间，没有搞过日本那种负利率加收益率曲线控制的极端操作。但从日本这面镜子里，可以看到输入型通胀的传导路径有多广、多深、多难逆转。

日本经济学家熊野英生说了一句话：“日本老年人以及就业不稳定人群的生活会因物价上涨更加困难，贫富差距也将进一步拉大。”

2万种食品涨价，2%的GDP可能因霍尔木兹海峡长期封锁而蒸发，36.64万亿日元的国债支出创历史新高——这些数字背后，是东京超市里一位老人犹豫要不要买那袋4000日元大米的具体画面。

宏观经济的每一次震荡，最终都会落到普通人的餐桌上。

从便利店到拉面店，从能源命脉到货币政策，日本正陷入一张由地缘风险、运力瓶颈和货币弱势交织而成的大网。补贴能压一时，加息能治一端，但病根不在东京，在霍尔木兹海峡、在美联储、在全球大宗商品市场。

日本人的餐桌危机，短期内看不到头。

而我们能做的，是从中读懂一个教训：对于一个高度依赖外部资源的经济体来说，能源安全、粮食安全和货币稳定，从来都不是抽象的概念——它们是每一个人每天餐桌上的真实。